Lạm phát tại Hàn Quốc tăng tốc, củng cố lý do cho việc BoK giữ nguyên lãi suất

Chỉ số giá tiêu dùng tăng 2.4% so với cùng kỳ năm trước, nhanh hơn mức tăng 2.1% trong tháng 9, theo Bộ Dữ liệu và Thống kê vào thứ Ba. Tốc độ này vượt qua dự báo trung bình 2.2% trong cuộc khảo sát của Bloomberg với các nhà kinh tế, và là mức nhanh nhất kể từ tháng 7 năm 2024, khi giá tăng 2.6%.

Lạm phát cơ bản, loại bỏ các mặt hàng thực phẩm và năng lượng biến động, tăng lên mức 2.2% từ 2% trong tháng 9, theo dữ liệu. Cả chỉ số lạm phát tổng thể và lõi hiện đang dao động trên mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Hàn Quốc (BoK).

Báo cáo lạm phát mới nhất đến vào thời điểm nhạy cảm đối với BoK, nơi đã giữ lãi suất chủ chốt không đổi trong ba cuộc họp gần đây. Ngay cả khi nền kinh tế đối mặt với cú sốc từ thuế quan của Mỹ, những lo ngại về bong bóng tài sản và rủi ro ổn định tài chính liên quan đến nợ hộ gia đình đã khiến các nhà hoạch định chính sách không tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 10 năm ngoái.

Việc các nhà chức trách có coi dữ liệu ngày thứ Ba là một lý do khác để kéo dài giai đoạn tạm dừng hay không có thể phụ thuộc vào cách họ đánh giá các yếu tố thúc đẩy đợt tăng giá gần đây nhất.

“Lạm phát gây bất ngờ với áp lực giá mạnh hơn từ các hàng hóa và dịch vụ liên quan đến Chuseok, cùng với điều chỉnh giá xe nhập khẩu,” ông Bumki Son, một nhà kinh tế tại Barclays Bank PLC, cho biết. “Vì một phần của mức tăng đến từ chi tiêu theo mùa, chúng tôi cho rằng BoK có khả năng sẽ bỏ qua những biến động này và tập trung vào triển vọng lạm phát trung hạn hơn.”

Ông Son cho biết Barclays vẫn giữ dự báo rằng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 11 vì vẫn tập trung vào triển vọng tăng trưởng còn yếu của Hàn Quốc.

“Kịch bản cơ bản của chúng tôi tiếp tục giả định rằng các lo ngại về ổn định tài chính sẽ giảm bớt trước cuộc họp MPC tháng 11,” ông nói thêm.

Hiện tại, xu hướng giá gần đây hạn chế các lựa chọn của ngân hàng trung ương khi đánh giá tác động tiềm tàng từ thuế quan 15% của Mỹ đối với hàng hóa Hàn Quốc. BoK ước tính các biện pháp này sẽ làm giảm 0.45 điểm phần trăm tăng trưởng trong năm nay và 0.6 điểm vào năm 2026.

Mức tăng lạm phát trong tháng 10 chủ yếu do đồng won giảm gần 1.9% so với đồng đô la trong tháng trước, đẩy giá nhập khẩu năng lượng và thực phẩm tăng lên. Đồng tiền này đã giảm xuống mức yếu nhất kể từ tháng 3. Đồng won là đồng tiền hoạt động yếu thứ hai ở châu Á so với đồng đô la kể từ ngày 1 tháng 10.

Chi phí nhiên liệu cũng tăng sau khi chính phủ rút bớt một phần trợ cấp thuế nhiên liệu vào tháng 10, tạo thêm áp lực tăng giá xăng. Trong khi đó, giá căn hộ tại Seoul kéo dài chuỗi tăng trong tuần thứ 39 liên tiếp tính đến ngày 27 tháng 10, theo Hội đồng Bất động sản Hàn Quốc.

Giá thực phẩm và đồ uống không cồn tăng 3.5% trong tháng 10 so với một năm trước, trong khi chi phí nhà ở và tiện ích tăng 1.2%. Giá thực phẩm và lưu trú tăng 3.2% và chi phí giao thông cũng tăng 3.4%.

Các nhà kinh tế chia rẽ về việc liệu BoK có giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách cuối cùng của năm vào ngày 27 tháng 11 hay không, khi các nhà hoạch định chính sách cân nhắc liệu giá nhà ở khu vực thủ đô đã ổn định hay chưa.

Dữ liệu lạm phát được công bố sau khi tăng trưởng mạnh hơn dự kiến trong quý ba, được hỗ trợ bởi xuất khẩu bền vững và chi tiêu nội địa. Tổng sản phẩm quốc nội mở rộng 1.2% so với quý trước, vượt ước tính tăng trưởng 1%.

Tiêu dùng cá nhân tăng 1.3%, được thúc đẩy bởi hai đợt phát tiền mặt theo ngân sách bổ sung của chính phủ trị giá hơn 20 tỷ USD, với chi tiêu cho cả hàng hóa và dịch vụ đều tăng, ngân hàng trung ương cho biết tuần trước.