Lạm phát Thụy Sĩ bất ngờ giảm xuống 0.1%, gây áp lực cho SNB

Giá tiêu dùng Thuỵ Sĩ tăng 0.1% trong tháng 10 so với cùng kỳ năm ngoái, giảm từ mức 0.2% của tháng trước, theo thông tin từ cơ quan thống kê quốc gia vào thứ Hai. Các nhà kinh tế học đã dự báo mức tăng lên 0.3%, theo ước tính trung bình trong một cuộc khảo sát của Bloomberg. Không ai dự đoán mức thấp như 0.1%.

Dữ liệu yếu kém này có thể làm tăng suy đoán rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) sẽ buộc phải cắt giảm lãi suất xuống dưới 0 ngay trong tháng tới. Một số ít nhà kinh tế học kỳ vọng sẽ có sự giảm lãi suất tại cuộc họp theo lịch trình vào tháng 12.

Một vấn đề cấp bách là trạng thái trú ẩn an toàn của đồng franc, điều đã đẩy đồng tiền này lên mức cao nhất trong gần một thập kỷ so với cả euro và đô la. Điều này đang đe dọa kiềm chế lạm phát bằng cách làm giảm chi phí nhập khẩu.

Lạm phát cơ bản, loại bỏ các yếu tố biến động như năng lượng, cũng bất ngờ giảm trong tháng trước, xuống còn 0.5% từ mức 0.7%.

Dữ liệu này sẽ khiến Chủ tịch SNB Martin Schlegel và các đồng nghiệp của ông thất vọng, những người đã dự đoán rằng lạm phát sẽ tăng vào cuối năm nay và sang năm 2026.

Bằng chứng cho thấy tăng trưởng giá không tăng từ mức thấp trong phạm vi 0-2% của họ có thể thúc đẩy các nhà hoạch định chính sách thực hiện các bước mạnh mẽ hơn.

Tuy nhiên, họ đang đối mặt với hai lựa chọn không được ưa chuộng; họ có thể thực hiện các can thiệp ngoại hối làm phình to bảng cân đối kế toán và gây khó chịu cho người Mỹ, hoặc bước đi lớn hơn là cắt giảm lãi suất xuống dưới 0, điều có thể gây hại cho hệ thống tài chính.

Tăng trưởng giá tiêu dùng ở khu vực euro xung quanh vẫn mạnh hơn so với Thụy Sĩ. Dựa trên thước đo hài hòa của Liên minh Châu Âu, tỷ lệ lạm phát của Thụy Sĩ là 0% trong tháng 10.