Làn sóng chuyển dịch đầu tư từ ngân hàng sang quỹ phòng hộ lan rộng

Theo những nguồn tin quen thuộc, hơn chục tên tuổi lớn đã rút tiền khỏi các ngân hàng, bao gồm Morgan Stanley và Citigroup trong 18 tháng qua khi BoJ chấm dứt chính sách lãi suất âm và tạo ra sự biến động cần thiết cho thị trường.

Các nguồn tin này cho biết có thể sẽ tiếp tục có những đợt chuyển dịch đầu tư nữa trong vài tháng tới. Yoshiki Kumazawa, giám đốc tại Morgan McKinley, cho biết các ngân hàng đầu tư thường trả khoảng 3% lợi nhuận trên các khoản đầu tư thành công. Trong khi đó, con số này có thể tăng lên khoảng 20% đối với các quỹ phòng hộ.

Theo một số ước tính, điều đó đang định hình lại một thị trường chỉ có khoảng một trăm nhà giao dịch tại các ngân hàng lớn. Hiện tại, BlueCrest Capital Management của tỷ phú Michael Platt và Capula Investment Management có trụ sở tại Vương quốc Anh là một trong những quỹ phòng hộ tích cực nhất. Millennium Management của Izzy Englander và quỹ phòng hộ Dymon Asia Capital của Singapore cũng đã thu hút được nhiều nhà đầu tư.

Alistair Ramsbottom, giám đốc công ty tuyển dụng tài chính Divine Solutions Japan có trụ sở tại Tokyo, cho biết: “Các ngân hàng đã mất rất nhiều nhà giao dịch vào tay các quỹ phòng hộ. Tất cả các quỹ đều đang được chú ý."

Sự phát triển này nhấn mạnh rằng các nhà giao dịch trái phiếu Nhật Bản đang có nhu cầu cao như thế nào sau nhiều năm ảm đạm. BoJ đã đặt ra giới hạn về lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm vào năm 2016 nhằm vực dậy nền kinh tế đang trì trệ. Và do đó, có rất ít cơ hội cho các nhà giao dịch kiếm lời từ biến động giá.

Vào tháng 3, BoJ đã từ bỏ chính sách lãi suất âm sau 8 năm. Ngân hàng trung ương sẽ có cuộc họp chính sách trong tuần này.

Thu hút các nhà giao dịch mới

Seiji Jikan, người được bổ nhiệm làm giám đốc điều hành tại Morgan Stanley chỉ ba tháng trước, đã sẵn sàng gia nhập một quỹ phòng hộ. Bên cạnh đó, Takumaru Kishimoto cũng được cho là chuẩn bị đầu tư vào Brahman Capital Management từ Morgan Stanley.

Đại diện của Capula, BlueCrest và Brahman từ chối bình luận. Motegi đã không trả lời yêu cầu phỏng vấn của Bloomberg, không thể liên lạc được với Jikan trong khi Kishimoto từ chối cung cấp thông tin. Người phát ngôn của Morgan Stanley và Citigroup cũng từ chối bình luận.

Các quỹ phòng hộ cũng đang tích cực thu hút các nhà giao dịch từ các công ty địa phương, như công ty chứng khoán của Nomura Holdings và Mizuho Financial Group, khi sự phục hồi của thị trường nhường chỗ cho mối lo ngại về nguồn nhân lực hạn chế và nhu cầu về các nhà giao dịch đã có kinh nghiệm trên thị trường trái phiếu.

Shigeru Nonomura, giám đốc quản lý thị trường toàn cầu tại Nomura, phát biểu tại một hội nghị ở Tokyo vào ngày 18 tháng 4: “Các quỹ phòng hộ và các tổ chức khác đang tích cực thu hút các nhà giao dịch forex”.

Do sự bùng nổ trong kinh doanh, các ngân hàng đầu tư đang trả lợi nhuận cao hơn cho những nhà giao dịch trái phiếu ngay cả khi thành viên ở các đơn vị khác bị cắt giảm tiền thưởng. Nhà phân tích Hideyasu Ban của Bloomberg Intelligence cho biết tình trạng đó có thể kéo dài nếu cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Lợi ích như vậy là chìa khóa để giữ chân các nhà đầu tư. Các quỹ phòng hộ có thể cung cấp cho các nhà giao dịch khoản thu nhập tổng thể lớn hơn nhiều so với các ngân hàng đầu tư, mặc dù mức độ ổn định kém hơn và yêu cầu hiệu suất cao hơn. Hơn nữa, các ngân hàng rất khó thu hút lại các nhà giao dịch từ các quỹ, vốn là những khách hàng lớn nhất của họ.

Các quỹ phòng hộ bắt đầu tìm kiếm các nhà giao dịch JPY vào khoảng năm 2022, khi suy đoán gia tăng rằng lạm phát, được thúc đẩy bởi sự suy yếu của JPY, có thể khiến BoJ từ bỏ chính sách nới lỏng tiền tệ.

Gần đây, việc tìm kiếm đó đã tăng tốc khi giao dịch trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng và các nhà đầu tư đặt cược vào động thái tiếp theo của BoJ sau đợt tăng lãi suất đầu tiên sau 17 năm. Cựu giám đốc điều hành phụ trách chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương cho biết BoJ có thể tăng lãi suất chính sách lên 0.25% vào tháng 9.