Lợi suất TPCP kỳ hạn ngắn tăng vọt trước rủi ro lạm phát từ căng thẳng thương mại
Quỳnh Chi
Junior Editor
Quyết định áp dụng thuế quan của Tổng thống Donald Trump đối với các đối tác thương mại chiến lược đã làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát, tạo động lực thúc đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn - những công cụ có độ nhạy cao nhất với biến động kỳ vọng lãi suất - tăng vọt.
Trên thị trường trái phiếu chính phủ, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm đã bứt phá thêm 7 điểm cơ bản lên ngưỡng 4.27%, đánh dấu đỉnh kể từ ngày 10/1. Đáng chú ý, thị trường hợp đồng hoán đổi lãi suất kỳ hạn qua đêm hiện đã định giá 100% khả năng Fed thực hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 9, thay vì dự báo tháng 7 như trước đó.
Việc Trump triển khai kế hoạch áp thuế lên hàng xuất khẩu từ Canada, Mexico và Trung Quốc đã làm dấy lên mối đe dọa về một cuộc chiến thương mại đáp trả. Cộng đồng đầu tư đang gia tăng phòng vệ trước triển vọng biến động lan rộng từ thị trường cổ phiếu đến tín dụng, phản ánh qua việc hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ đã sụt giảm 1.7%.
"Thị trường nhiều khả năng sẽ điều chỉnh giảm dự báo về việc cắt giảm lãi suất trong các phiên họp sắp tới", Richard Kelly, Trưởng bộ phận Chiến lược Toàn cầu tại TD Securities, phân tích trong báo cáo. "Xu hướng này sẽ tạo áp lực đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ trong ngắn hạn lên cao hơn."
Trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm tăng mạnh sau chính sách thuế quan của Trump
Trong cuộc họp tuần trước, Fed đã duy trì nguyên trạng lãi suất điều hành, chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn về diễn biến lạm phát sau chuỗi động thái nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm trước.
Khảo sát thị trường hoán đổi cho thấy xác suất Fed thực hiện hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay đã giảm từ 90% vào thứ Sáu xuống còn 66%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm điều chỉnh giảm 1 điểm cơ bản về mức 4.53% sau khi tăng 2 điểm cơ bản trong phiên trước.
"Trong trường hợp các biện pháp thuế quan bổ sung đẩy cao lạm phát, dự báo Fed sẽ thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ", Naokazu Koshimizu, Chuyên gia tại Nomura Securities tại Tokyo, nhận định trong báo cáo phân tích. "Trump có thể sẽ tiếp tục mạnh tay với chính sách thuế quan khi nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì được đà tăng trưởng vững chắc, nhưng sẽ buộc phải cân nhắc kỹ lưỡng hơn khi các dấu hiệu suy giảm kinh tế trở nên hiển hiện."
Bloomberg
