Một quỹ đầu tư định lượng ở Trung Quốc đã đạt mức lợi nhuận điên rồ trong năm 2020 với chiến lược "All in, All out"

Zhang Ruiqi, chủ tịch 34 tuổi của Shenzhen Qianhai United Fortune Fund Management Co đã sàng lọc khoảng chục cổ phiếu niêm yết mỗi ngày với các tiêu chí: doanh thu, động lượng và biến động của chúng. Và ngày hôm sau anh ta tiếp tục lặp lại quá trình này. Chiến lược đó, được anh ta còn gọi là “all in, all out”, đã giúp quỹ đầu tư trị giá 5 triệu đô kiếm được 108% trong năm nay tính tới tháng 6.

Thay vì lựa chọn cổ phiếu dựa trên triển vọng về thu nhập hay cổ tức, các quỹ đầu tư định lượng thường dựa vào các mô hình toán học phức tạp và độc đáo để tạo ra lợi nhuận. Thay vì việc mua và nắm giữ ( buy and hold), các quỹ định lượng được biết đến với hệ thống giao dịch tần suất cao, phù hợp với những thị trường có tỷ suất lợi nhuận cao như Trung Quốc. Các chiến lược định lượng đã trở nên cực kỳ phổ biến trên toàn cầu trong vài năm qua khi các phương pháp chọn cổ phiếu truyền thống đang vật lộn để kiếm lợi nhuận trên thị trường chứng khoán.

“Chiến lược của chúng tôi cho phép việc kiếm tiền từ những cổ phiếu có động lượng thị trường mạnh nhất trên cơ sở ngày – và chiến lược này đã thành công ngoài mức tưởng tượng trong năm nay”, Zhang trả lời trong một cuộc phỏng vấn qua điện thoại.

Khối lượng giao dịch lớn là yếu tố quan trọng tạo nên thành công của quỹ. Ngoài ra sự thành công cũng được tạo nên nhờ cổ phiếu của các lĩnh vực duy trì lợi nhuận, đặc biệt là các cổ phiếu liên quan tới công nghệ, chăm sóc sức khỏe, nông nghiệp, hàng tiêu dùng và rượu chưng cất. “Tâm lý hưng phấn của thị trường trong các lĩnh vực nóng năm nay thường sẽ duy trì trong 3 - 5 ngày, hoặc lâu hơn”, Zhang cho biết. “Vì vậy tỷ lệ thắng của chúng tôi khá cao nhờ việc bán đi nhanh chóng.”

Quỹ còn có thêm các thông số khác phục vụ cho việc lựa chọn cổ phiếu nào vào ngày tháng nào - bao gồm khối lượng, giá trị thị trường hiện tại, giá cả và dòng vốn ròng. Nó sử dụng cơ chế giao dịch thuật toán để xác định thời điểm mua và bán. Các nhà đầu tư ở Trung Quốc đại lục không được phép bán cổ phiếu trong cùng một ngày mua. Chiến lược này cũng có một số hạn chế, Zhang nói. Quy mô của quỹ càng lớn, quỹ càng cần nhiều thanh khoản của thị trường – cho tới khi giá trị tài sản quản lý lên tới 100 triệu nhân dân tệ (14 triệu USD), quy mô của quỹ sẽ làm tổn hại tới hiệu quả của chiến lược. Quỹ cũng khó tránh khỏi những điều kiện thị trường khắc nghiệt. Nếu giá trị tài sản ròng của quỹ giảm quá 10%, hoặc thời gian phục hồi quỹ quá lâu, chiến lược sẽ phải được xem xét lại.

Anh Zhang rất lạc quan về triển vọng thị trường nửa cuối năm 2020. Chỉ số CSI 300 đạt mức cao nhất kể từ năm 2015 vào thứ Sáu và tỷ lệ đòn bẩy ở mức cao nhất trong 5 năm, cho thấy sự trở lại của khẩu vị rủi ro tại thời điểm Bắc Kinh đang nỗ lực thúc đẩy thij trường chứng khoán. Tổng khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đã đạt hơn 740 tỷ nhân dân tệ trong năm nay, cao hơn khoảng 45% so với cả năm 2019, theo Bloomberg.

"Miễn là khối lượng giao dịch vẫn ở mức trên 400 tỷ nhân dân tệ mỗi ngày, chiến lược này sẽ vẫn hiệu quả", Zhang nói, lưu ý đến sự cơ cấu lại sắp tới của Shanghai Composite Index và ChiNext.