Ngân hàng khu vực hàng đầu Nhật Bản sẵn sàng tăng mua JGB khi BoJ thay đổi chính sách

BoJ có vẻ sẽ giữ nguyên chính sách trong tháng này, tuy nhiên có 'khả năng cao' rằng họ sẽ tăng lãi suất vào tháng 12 hoặc tháng 1 lên 0.75%, theo Hitoshi Inoue, một giám đốc điều hành phụ trách mảng thị trường của ngân hàng. Hiện tại, ngân hàng dự định sẽ thận trọng với trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB), ông cho biết.

Kịch bản chính của ông là lãi suất của BoJ sẽ đạt đỉnh ở mức 1.25% sau một đợt tăng lãi suất nữa vào năm tài chính bắt đầu từ tháng 4 năm 2026 và một đợt khác vào năm tiếp theo. Các động thái của BoJ có thể sẽ đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm lên khoảng 2%, Inoue nói.

Sau khi các ngân hàng Nhật Bản 'gặp khó khăn' trong nhiều năm do lãi suất cực thấp làm giảm mạnh biên lợi nhuận cho vay, 'bây giờ hoàn toàn ngược lại', Inoue nói trong một cuộc phỏng vấn. 'Trong một thế giới có lãi suất cao hơn, danh mục cốt lõi của chúng tôi sẽ bao gồm trái phiếu chính phủ và các khoản đầu tư vào chỉ số chứng khoán Nhật Bản và Mỹ.'

Các thành viên thị trường đang theo dõi liệu các ngân hàng thương mại có quay trở lại với trái phiếu chính phủ khi BoJ giảm mua vào như một phần của việc rút khỏi các biện pháp kích thích tiền tệ.

Các ngân hàng Nhật Bản, bao gồm Yokohama, đã tích lũy trái phiếu nước ngoài và các tài sản khác để bù đắp cho lợi nhuận giảm dần từ trái phiếu trong nước sau khi BoJ bắt đầu nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ vào năm 2013. Các nhà đầu tư thị trường cũng đang theo dõi sát sao liệu các nhà đầu tư Nhật Bản có bán tháo các tài sản ở nước ngoài để đưa vốn về nước hay không.

Bank of Yokohama, được đặt tên theo thành phố cảng gần Tokyo nơi ngân hàng đặt trụ sở, là đơn vị cốt lõi của Yokohama Financial Group Inc. Nhóm ngân hàng này có danh mục chứng khoán khoảng 2.1 nghìn tỷ yên (14 tỷ USD) vào cuối tháng 6, không bao gồm các tài sản được giữ đến khi đáo hạn. Khoảng một nửa số tài sản này là JGB và các trái phiếu khác bằng đồng yên.

Trong nửa đầu năm tài chính kết thúc vào tháng 9, ngân hàng bắt đầu mua một số lượng JGB, chủ yếu là kỳ hạn 2 năm và 5 năm, theo Inoue. Lợi suất JGB kỳ hạn 2 năm đã tăng khoảng 33 điểm cơ bản trong năm nay lên khoảng 0.935%, trong khi lợi suất kỳ hạn 5 năm tăng khoảng 48 điểm cơ bản lên 1.225%.

Khi thời điểm phù hợp, ngân hàng này sẽ chủ yếu mua các trái phiếu kỳ hạn ngắn và trung để phù hợp với các khoản nợ phải trả, chủ yếu là các khoản tiền gửi khách hàng có kỳ hạn tương đối ngắn. Ngân hàng sẽ giữ nguyên quan điểm đầu tư hiện tại trong nửa sau cho đến tháng 3 năm 2026, Inoue cho biết.

Nếu lạm phát và điều kiện kinh tế diễn ra như dự báo của BoJ và lãi suất chính sách của ngân hàng trung ương đạt mức cao nhất dự kiến, ngân hàng Yokohama sẽ 'tăng tốc hết mức' để mua JGB, vị ngân hàng này cho biết.

Ngân hàng này có lịch sử từ năm 1920, khi những khó khăn tài chính tại một ngân hàng lớn trong thành phố khiến cộng đồng doanh nghiệp Yokohama yêu cầu chính phủ thành lập một ngân hàng mới để cứu trợ người gửi tiền và ổn định kinh tế địa phương, theo trang web của ngân hàng.

Trong tương lai, ngay cả khi ngân hàng bắt đầu chuyển hướng mạnh sang JGB, họ vẫn sẽ giữ một số trái phiếu kho bạc Mỹ trong sổ sách như tài sản an toàn, Inoue nói.