Trong năm tuần qua, các quỹ Bitcoin ETF của Hoa Kỳ đã thu hút hơn 9 tỷ USD dòng vốn vào, dẫn đầu bởi iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) của BlackRock Trong khi đó, các quỹ đầu tư vàng đã chứng kiến dòng vốn rút ra vượt quá 2.8 tỷ USD trong cùng kỳ.

Bitcoin đã chạm mức cao kỷ lục 111,980 USD vào đầu tháng này, được hỗ trợ bởi các tín hiệu pháp lý thuận lợi — bao gồm tiến triển về dự luật stablecoin. Vàng, dù vẫn tăng hơn 25% từ đầu năm đến nay, đã thoái lui khỏi các đỉnh gần đây, giao dịch thấp hơn khoảng 190 USD so với mức cao nhất mọi thời đại của nó.

Các nhà phân tích cho rằng sự luân chuyển này cho thấy sự chấp nhận ngày càng tăng đối với Bitcoin như một công cụ phòng ngừa rủi ro danh mục đầu tư hợp pháp. Christopher Wood, chiến lược gia cổ phiếu toàn cầu tại Jefferies cho biết: “Tôi vẫn lạc quan về cả vàng và Bitcoin. Chúng vẫn là những công cụ phòng ngừa tốt nhất trước sự suy yếu tiền tệ tại các quốc gia G7.”

Mặc dù Bitcoin ngày càng được xem như một công cụ phòng ngừa rủi ro trong danh mục đầu tư, nhưng vẫn tồn tại những nghi ngại về tính biến động cao của đồng tiền số này. Trong các giai đoạn biến động kinh tế lớn, như vụ tháo gỡ carry trade JPY vào tháng 8 năm ngoái, giá Bitcoin cũng đã giảm mạnh cùng với các tài sản rủi ro khác, khiến nhiều nhà đầu tư vẫn chưa thực sự tin tưởng Bitcoin có thể thay thế vàng trong vai trò nơi giữ giá trị an toàn. Sự dao động mạnh mẽ này đang là rào cản lớn khiến Bitcoin chưa thể trở thành nơi trú ẩn hoàn hảo trong mắt một bộ phận nhà đầu tư.

Những người khác lại thấy Bitcoin đang có lợi thế hơn. “Bitcoin hiệu quả hơn trong việc chống lại rủi ro hệ thống tài chính nhờ tính chất phi tập trung của nó,” Geoff Kendrick, giám đốc toàn cầu mảng nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại Standard Chartered cho biết.

Kendrick nói thêm rằng Bitcoin đóng vai trò là công cụ phòng ngừa rủi ro thông qua hai con đường: rủi ro liên quan đến khu vực tư nhân — chẳng hạn như sự sụp đổ của Silicon Valley Bank vào năm 2023 — và những rủi ro liên quan đến các thể chế chính phủ, bao gồm những lo ngại về sự ổn định của Bộ Tài chính Hoa Kỳ.

Đồng thời, Bitcoin dường như đang rũ bỏ danh tiếng là một tài sản rủi ro liên quan đến công nghệ. “Trong tháng qua, mối tương quan trong ngày của Bitcoin với Nasdaq, đồng USD, và thậm chí là vàng, đã thấp một cách đáng kể,” Dilin Wu, chiến lược gia nghiên cứu tại Pepperstone cho biết. “Những thay đổi này cho thấy Bitcoin có thể ngày càng được xem là một công cụ phòng ngừa rủi ro hơn là chỉ một giao dịch đầu cơ.”

Tuy nhiên, vàng vẫn là tài sản có hiệu suất tốt hơn từ đầu năm đến nay, với mức tăng khoảng 25%, cao hơn đáng kể so với mức tăng 15% của Bitcoin.