Nhận định EUR/USD: Đà phục hồi có thực sự bền vững?

Tình trạng bế tắc ở Washington bắt đầu gây tổn hại

EUR/USD tiếp tục tăng trong phiên thứ Năm, vượt ngưỡng 1.1500 và củng cố đà phục hồi từ ngày hôm trước, mở rộng khoảng cách với vùng đáy gần đây quanh 1.1470.

Động lực tăng này xuất hiện khi Đồng USD chịu áp lực bán mạnh, kéo Chỉ số USD (DXY) rời khỏi vùng đỉnh nhiều tháng và trượt xuống dưới mốc hỗ trợ quan trọng 100.00. Sự suy yếu của đồng bạc xanh cũng đi kèm với đợt giảm đáng kể trong lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ trên toàn bộ các kỳ hạn.

Chính phủ Mỹ đã đóng cửa bước sang ngày thứ 37, đánh dấu giai đoạn dài nhất trong lịch sử, trong khi vẫn chưa có tín hiệu tiến triển.

Tại Washington, cuộc “đổ lỗi” giữa hai đảng tiếp tục leo thang, song không bên nào đưa ra hành động thực tế để mở cửa trở lại. Hơn một triệu nhân viên liên bang vẫn phải làm việc mà không được trả lương, và thêm 600,000 người khác bị buộc nghỉ việc tạm thời.

Dù luật năm 2019 đảm bảo họ sẽ được hoàn trả lương sau khi khủng hoảng kết thúc, một số phát biểu gần đây của Tổng thống Trump đã khiến công chúng nghi ngờ về cam kết này.

Nguy cơ gián đoạn các chuyến bay trong nước và cắt giảm hỗ trợ năng lượng cho hộ gia đình thu nhập thấp đang ngày càng rõ rệt.

Trong khi đó, Thượng viện sẽ nhóm họp hôm nay nhằm tìm lối thoát, còn Tổng thống Trump tiếp tục thúc giục các Thượng nghị sĩ Cộng hòa loại bỏ quy tắc filibuster để thông qua dự luật chi tiêu ngắn hạn — động thái vẫn bị giới lãnh đạo GOP phản đối.

Căng thẳng thương mại hạ nhiệt, nhưng chỉ ở mức vừa phải

Sau nhiều tuần leo thang, Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình đã gặp nhau tại Hàn Quốc tuần trước, mang lại cho thị trường chút tín hiệu tích cực.

Kết quả là hai bên đồng ý tạm dừng cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung.

Sau gần hai giờ đàm phán, Mỹ đồng ý rút lại một số mức thuế, trong khi Trung Quốc cam kết nối lại nhập khẩu đậu nành, duy trì xuất khẩu đất hiếm và tăng cường hợp tác trong kiểm soát buôn lậu fentanyl.

Bắc Kinh xác nhận hai bên đã nhất trí gia hạn thỏa thuận đình chiến thêm một năm — một bước tiến khiêm tốn nhưng được đánh giá là tích cực sau chuỗi đối thoại căng thẳng tại Malaysia.

Fed duy trì giọng điệu thận trọng

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục cách tiếp cận thận trọng tại cuộc họp ngày 29 tháng 10, cắt giảm lãi suất 25 bps và khởi động lại chương trình mua Trái phiếu Kho bạc ở quy mô vừa phải nhằm giảm căng thẳng trên thị trường tiền tệ.

Quyết định, được thông qua với tỷ lệ 10-2, đưa phạm vi lãi suất mục tiêu xuống 3.75%-4.00%, đúng như kỳ vọng thị trường. Fed coi đây là biện pháp phòng ngừa trước sự suy yếu của thị trường lao động, chứ không phải khởi đầu cho chu kỳ nới lỏng mới.

Trong buổi họp báo, Chủ tịch Jerome Powell thừa nhận sự chia rẽ trong FOMC và cảnh báo rằng không nên kỳ vọng thêm một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

Hiện thị trường đang định giá thêm khoảng 17 bps nới lỏng vào cuối năm nay và gần 84 bps vào cuối năm 2026.

ECB hài lòng với việc giữ nguyên lãi suất

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) duy trì lãi suất ở mức 2.00% trong cuộc họp thứ ba liên tiếp và không đưa ra nhiều định hướng mới.

Các nhà hoạch định chính sách dường như tạm hài lòng khi tăng trưởng và lạm phát đang dao động quanh mục tiêu — một trạng thái ổn định hiếm có giữa các ngân hàng trung ương lớn.

Sau khi giảm lãi suất hai lần đầu năm, ECB đã chuyển sang trạng thái chờ đợi.

Chủ tịch Christine Lagarde cho biết các rủi ro toàn cầu đã phần nào hạ nhiệt nhờ tiến triển thương mại và việc Mỹ rút lại một phần thuế quan, song bà vẫn cảnh báo về mức độ bất định cao.

Với lãi suất ngụ ý phản ánh kỳ vọng giảm thêm chỉ khoảng 10 bps vào cuối năm 2026, thị trường tin rằng chu kỳ nới lỏng của ECB gần như đã kết thúc — ít nhất là ở thời điểm hiện tại.

Phân tích kỹ thuật

EUR/USD hiện đang gặp phải vùng kháng cự mạnh quanh 1.1470 (ngày 5 tháng 11), đáy ghi nhận từ từ tháng 8.

Nếu phe bán giành lại ưu thế, ngưỡng hỗ trợ đầu tiên sẽ là 1.1468 (mức sàn tháng 11), tiếp theo là đáy tháng 8 tại 1.1391 (ngày 1 tháng 8) và đường trung bình động 200 ngày tại 1.1338.

Xa hơn nữa là mức đáy khung tuần tại 1.1210 (ngày 29 tháng 5), trước khi chạm đáy tháng 5 tại 1.1064 (ngày 12 tháng 5).

Ở chiều ngược lại, các đường trung bình động 100 ngày và 55 ngày tại 1.1664 và 1.1668 đóng vai trò kháng cự ngắn hạn trước khi tiến đến đỉnh khung tuần tại 1.1728 (ngày 17 tháng 10) và đỉnh tháng 10 tại 1.1778 (ngày 1 tháng 10).

Nếu phá vỡ, mức trần năm 2025 tại 1.1918 (ngày 17 tháng 9) và ngưỡng tâm lý 1.2000 sẽ là mục tiêu tiếp theo.

Các chỉ báo động lượng vẫn tiêu cực: RSI tăng nhẹ lên gần 41, trong khi ADX quanh 20 cho thấy xu hướng tăng đang chậm lại.

Triển vọng cặp tiền

EUR/USD hiện đang trong giai đoạn tích lũy, chờ một chất xúc tác mạnh để thoát khỏi vùng dao động hiện tại.

Một thay đổi đột ngột trong lập trường của Fed, sự chuyển biến trong khẩu vị rủi ro toàn cầu, hoặc nhu cầu tăng đối với tài sản khu vực Eurozone có thể là yếu tố định hướng mới.

Cho đến khi đó, diễn biến của Đồng USD vẫn sẽ là yếu tố dẫn dắt chính cho hành động giá của cặp tiền này.