Nhận định giá AUD/USD: Động lực ngắn hạn vẫn tăng

Kinh tế Úc tích cực chưa thể an tâm

Sức mạnh của cặp AUD/USDphục hồi tương đối tốt, khi đồng bạc xanh xóa được một phần đợt điều chỉnh sâu gần đây, trong bối cảnh thị trường tranh luận về khả năng Fed cắt giảm lãi suất ngay trong tuần tới.

Kinh tế Úc không tạo bất ngờ lớn, và đó lại là điểm đáng chú ý: sự tiến triển diễn ra chậm mà chắc. Các số liệu PMI tháng 11 giúp giảm bớt lo ngại, với Sản xuất quay lại ngưỡng mở rộng ở 51.6 và Dịch vụ nhích lên 52.7.

Người tiêu dùng vẫn chống chịu tốt: Doanh số bán lẻ tăng 4.3% so với cùng kỳ tháng 9, thặng dư thương mại tăng lên 3.938 tỷ AUD. Đầu tư kinh doanh giảm trong quý 3 (-0.9% so với quý trước), nhưng đây mang tính chững lại hơn là mở đầu cho một đợt suy thoái.

Tăng trưởng không ấn tượng nhưng vẫn tích cực. GDP tăng 0.6% so với quý trước và 1.1% so với cùng kỳ trong quý 2, không quá nổi bật nhưng đủ để trấn an RBA rằng động lực chưa biến mất. Tất cả giờ đây hướng về GDP quý 3 công bố vào thứ Năm.

Thị trường lao động tiếp tục hỗ trợ: Tỷ lệ thất nghiệp giảm về 4.3% trong tháng 10, trong khi thay đổi việc làm tăng mạnh 42,200.

Lạm phát mới là trọng tâm: CPI tháng 10 tăng lên 3.8% so với cùng kỳ, mức cao nhất trong 17 tháng, do chi phí nhà ở, thực phẩm và giải trí tăng dai dẳng. CPI cắt giảm – thước đo ưa thích của RBA – cũng vượt kỳ vọng ở mức 3.3%. Đây là báo cáo quan trọng vì là dữ liệu CPI hàng tháng đầy đủ đầu tiên kể từ khi ABS chuyển khỏi định dạng quý.

Tín hiệu từ nền kinh tế Trung Quốc hỗ trợ những không thể cứu vãn triển vọng kinh tế Úc

Trung Quốc tiếp tục đóng vai trò quan trọng đối với kinh tế Úc, dù không thực sự tăng tốc. GDP quý 3 tăng 4.0% so với cùng kỳ, doanh số bán lẻ tháng 10 tăng 2.9% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, động lực ở các lĩnh vực khác đang nguội đi: PMI Sản xuất giảm còn 50.6, Dịch vụ về 52.6, sản xuất công nghiệp chỉ đạt 4.9% so với cùng kỳ, thấp hơn kỳ vọng. Thặng dư thương mại cũng thu hẹp trong tháng 9, cho thấy nhu cầu không đồng đều.

Về giá cả, một vài tín hiệu lạc quan xuất hiện: CPI tổng thể trở lại mức dương ở 0.2% so với cùng kỳ, được hỗ trợ bởi nhu cầu du lịch trong Tuần lễ Vàng. CPI lõi cũng nhích lên 1.2%.

Tuy nhiên, PBoC vẫn thận trọng, giữ nguyên LPR ở 3.00% (một năm) và 3.50% (năm năm). Sự hỗ trợ cho AUD/USD là có, nhưng không đủ mạnh để tự thúc đẩy một đợt tăng lớn.

RBA giữ nguyên lãi suất trong ngắn hạn, chờ tín hiệu từ nền kinh tế

RBA giữ OCR ở 3.60% trong tháng 11, đúng kỳ vọng. Nhà hoạch định chính sách không loại trừ khả năng thắt chặt thêm, nhưng cũng không đề cập đến việc thảo luận cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.

Lạm phát vẫn cao, thị trường lao động hơi yếu, và Thống đốc Michele Bullock nhấn mạnh rằng chính sách đang “gần trung lập”, nghĩa là cần thêm thời gian để các đợt tăng lãi suất trước đó phát huy toàn bộ hiệu ứng.

Thị trường đồng thuận với quan điểm này: Không gần như khả năng thay đổi lãi suất tại cuộc họp ngày 9 tháng 12, và khoảng 20 bps thắt chặt được định giá đến cuối 2026 – trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng khoảng 85 bps nới lỏng từ Fed.

Biên bản RBA tháng 11 cũng thể hiện thông điệp rõ ràng: Kiên nhẫn lúc này, và nếu thị trường lao động hoặc chi tiêu hộ gia đình suy yếu sau này, cắt giảm sẽ là bước đi phù hợp.

Phân tích kỹ thuật

AUD/USD nhanh chóng bỏ lại cú đảo chiều của thứ Hai, tập trung vào xu hướng tăng và duy trì trên vùng vượt qua 0.6500.

Nếu phe mua tiếp tục đẩy mạnh, tỷ giá có thể kiểm tra đỉnh tháng 12 tại 0.6566 (1 tháng 12), sau đó là đỉnh tháng 11 tại 0.6580 (13 tháng 11). Trên nữa là đỉnh tháng 10 tại 0.6629 (1 tháng 10), trong khi vượt qua vùng này sẽ đưa trần năm 2025 tại 0.6707 (17 tháng 9) trở lại trong tầm mắt.

Ở chiều ngược lại, áp lực giảm có thể gặp hỗ trợ đầu tiên tại đường trung bình động 200 ngày quan trọng ở 0.6464. Nếu giá phá xuống dưới, cặp tiền có thể hướng về đáy tháng 11 tại 0.6421 (21 tháng 11), trước khi kiểm tra sàn tháng 10 tại 0.6440 (14 tháng 10) và đáy tháng 8 tại 0.6414 (21 tháng 8), rồi mới chạm đáy tháng 6 tại 0.6372 (23 tháng 6).

Các chỉ báo động lượng tiếp tục ủng hộ tăng ngắn hạn: RSI vượt 57, trong khi ADX tiến gần mốc 15, hàm ý xu hướng hiện tại được củng cố nhẹ.

Vậy điều đó để lại gì cho AUD/USD?

Đồng Aussie chưa sẵn sàng cho một đợt bứt phá, chưa phải lúc này. Nó vẫn nhạy cảm với các biến động trong khẩu vị rủi ro và bất cứ điều gì đến từ Trung Quốc. Một sự sụt giảm rõ ràng dưới 0.6400 sẽ làm dấy lên hồi chuông cảnh báo về xu hướng giảm.

Tuy nhiên, vào lúc này, một đồng Đô la Mỹ yếu hơn, dữ liệu nội địa ổn định (dù không ấn tượng), và một chút hỗ trợ từ Trung Quốc là đủ để giữ cho động lực tăng được duy trì. Các mức tăng từ đây có khả năng sẽ diễn ra dần dần và khó khăn, nhưng xu hướng vẫn là tăng.