Nhận định USD/JPY: Tiềm năng giảm giá vẫn giữ nguyên trước dữ liệu giá PCE của Mỹ

USD/JPY tiếp tục kéo dài xu hướng giảm đã hình thành gần đây sang ngày thứ ba liên tiếp và lùi về mức thấp nhất ba tuần trong đầu phiên châu Âu ngày thứ Sáu. Đồng JPY tiếp tục thể hiện sức mạnh vượt trội trước các đồng tiền chủ chốt, được hỗ trợ bởi kỳ vọng ngày càng lớn rằng BoJ sẽ tiếp tục bình thường hóa chính sách. Trong khi đó, đồng USD vẫn gặp khó quanh vùng đáy thiết lập từ cuối tháng 10 do kỳ vọng dovish đối với Fed, trở thành một lực cản bổ sung đối với cặp tỷ giá này.

Thống đốc BoJ Kazuo Ueda cho biết hôm thứ Hai rằng khả năng các nhận định về kinh tế và giá cả của ngân hàng trung ương được đáp ứng đang gia tăng. Ông nhấn mạnh rằng lãi suất thực vẫn đang âm sâu và ngay cả khi tăng thêm một lần nữa thì chi phí vay vẫn còn ở mức thấp. Đây được xem là tín hiệu rõ ràng nhất cho đến nay về khả năng tăng lãi suất sắp tới. Bên cạnh đó, ông Ueda dường như đã vượt qua trở ngại chính trị lớn đầu tiên dưới thời Thủ tướng Sanae Takaichi và giành được sự ủng hộ rộng rãi cho đợt nâng lãi suất 0.25 bps lên 0.75% tại cuộc họp chính sách ngày 18–19 tháng 12.

Những yếu tố này giúp bù đắp cho dữ liệu kinh tế kém tích cực công bố hôm thứ Sáu, cho thấy Chi tiêu hộ gia đình của Nhật Bản bất ngờ giảm 2.9% so với cùng kỳ trong tháng 10, mức giảm nhanh nhất kể từ tháng 1.2024. Dù làm dấy lên lo ngại về triển vọng tăng trưởng, báo cáo này không đủ để xóa đi kỳ vọng lạc quan đối với đồng JPY trong bối cảnh BoJ được cho là sẽ tiếp tục thắt chặt. Đồng thời, chương trình thúc đẩy tái lạm phát và gói chi tiêu quy mô lớn của Thủ tướng Takaichi, được tài trợ bằng phát hành nợ mới, đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm lên mức đỉnh kể từ năm 2007 trong phiên thứ Năm. Lợi suất JGB 20 năm và 30 năm cũng tăng lên mức cao nhất kể từ năm 1999.

Chênh lệch lợi suất giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn thu hẹp lại đã thu hút thêm dòng vốn vào đồng JPY, vốn là đồng tiền có lợi suất thấp hơn. Trong khi đó, USD vẫn không thể tận dụng đà hồi phục trong đêm được thúc đẩy bởi hai báo cáo mạnh mẽ về thị trường lao động Mỹ, do thị trường đang định giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 12. Công ty Challenger, Gray & Christmas cho biết số lượng sa thải theo kế hoạch đã giảm 53%, về 71,321 trong tháng 11. Một báo cáo khác cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống còn 191,000 — mức thấp nhất hơn ba năm, góp phần xoa dịu lo ngại về sự suy yếu đáng kể của thị trường lao động.

Tuy nhiên, giới giao dịch vẫn đang định giá khả năng hơn 85% rằng Fed sẽ hạ chi phí vay thêm 25 bps trong cuộc họp tuần tới. Điều này tạo nên sự đối lập lớn so với triển vọng hawkish của BoJ, qua đó củng cố khả năng giảm giá của USD/JPY. Dù vậy, phe bán có vẻ thận trọng và muốn chờ dữ liệu PCE của Mỹ trước khi hành động dứt khoát hơn. Dẫu vậy, giá giao ngay vẫn trên đà ghi nhận tuần giảm và tiếp tục điều chỉnh từ mức đỉnh nhiều tháng được thiết lập trong tháng 11.

Biểu đồ 1 giờ USD/JPY

Triển vọng kỹ thuật

Nhiều lần thất bại gần đây trong việc vượt lên trên đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 giờ và việc giá chấp nhận giao dịch dưới mốc tâm lý 155.00 đang ủng hộ phe bán. Ngoài ra, các chỉ báo kỹ thuật trên biểu đồ khung ngày vừa bắt đầu chuyển sang tiêu cực, hỗ trợ kịch bản giảm sâu hơn. Vì vậy, khả năng giá lùi về 154.00 và tiếp đến là vùng đáy giữa tháng 11 quanh 153.60 là hoàn toàn có thể.

Ở chiều ngược lại, nếu bật lại và vượt vững chắc trên 155.00, vùng 155.40 (SMA 100 giờ) sẽ là kháng cự đáng chú ý. Vượt qua vùng này có thể kích hoạt lực mua bù vị thế bán, đưa USD/JPY trở lại 156.00. Đà mua tiếp diễn có thể mở đường đi lên vùng 156.60–156.65 và mốc tròn 157.00.