Nhận định vàng và bạc: Rủi ro NFP hiện hữu khi kim loại tạm dừng gần đỉnh

Tổng quan thị trường

Giá vàng và bạc đi ngang trong phiên châu Âu đầu tuần vào thứ Ba khi thị trường tạm nghỉ sau đà tăng kéo dài nhiều tuần của kim loại quý. Nhịp chững lại này phản ánh hoạt động chốt lời hơn là bán tháo, khi vị thế hợp đồng tương lai và dòng vốn ETF cho thấy xu hướng củng cố thay vì thanh lý diện rộng.

Nhu cầu trú ẩn an toàn hạ nhiệt nhẹ khi phí rủi ro địa chính trị suy giảm, khuyến khích sự luân chuyển hạn chế sang tài sản rủi ro. Dù vậy, áp lực giảm vẫn được kiểm soát. Nhà đầu tư tiếp tục xem kim loại quý là công cụ phòng ngừa trước triển vọng tăng trưởng Mỹ chậm lại và chính sách tiền tệ ngày càng nới lỏng, qua đó hạn chế đà bán.

Bạc diễn biến tương đồng với vàng, trong đó nhu cầu công nghiệp đóng vai trò lực đỡ. Theo Báo cáo Thị trường Bạc Thế giới, khoảng 55% tiêu thụ bạc toàn cầu đến từ lĩnh vực công nghiệp, gắn chặt tâm lý với hoạt động sản xuất và đầu tư chuyển đổi năng lượng, ngay cả khi hứng thú đầu cơ hạ nhiệt.

Trọng tâm thị trường chuyển sang lịch dữ liệu Mỹ dày đặc, đứng đầu là báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp, dự báo chỉ đạt 51K, giảm mạnh so với 119K trước đó. Tỷ lệ thất nghiệp được kỳ vọng tăng lên 4.5% từ 4.4%, trong khi thu nhập giờ trung bình dự kiến tăng 0.3% theo tháng, cao hơn mức 0.2% trước đó.

Một báo cáo việc làm yếu sẽ củng cố quan điểm thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt, có thể gây áp lực lên USD và hỗ trợ vàng cùng bạc thông qua lợi suất thực giảm. Doanh số bán lẻ được dự báo tăng 0.1% theo tháng, thấp hơn mức 0.2% trước đó, trong khi PMI sơ bộ dự kiến giảm nhẹ, cho thấy hoạt động kinh tế đang chậm lại.

Bên cạnh rủi ro dữ liệu trong ngắn hạn, các yếu tố nền tảng tiếp tục duy trì vai trò hỗ trợ. Hội đồng Vàng Thế giới cho biết hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình năm năm, trong khi thị trường bạc tiếp tục đối mặt tình trạng thâm hụt nguồn cung do tăng trưởng khai thác hạn chế và nhu cầu gia tăng từ lĩnh vực năng lượng mặt trời và điện tử.

Nhìn chung, kim loại quý dường như đang hấp thụ đà tăng trước các dữ liệu quan trọng của Mỹ, chưa phát tín hiệu đảo chiều xu hướng, khi các yếu tố vĩ mô và chính sách vẫn ủng hộ triển vọng trung hạn.

Triển vọng ngắn hạn

Vàng có thể tiếp tục tích lũy trong vùng $4,260–$4,320, trong khi bạc nhiều khả năng đi ngang quanh $63.0–$64.5, với các nhịp giảm được xem là điều chỉnh nếu các vùng hỗ trợ chủ chốt chưa bị phá vỡ.

Phân tích kỹ thuật giá vàng