Phiên thầu trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 5 năm phù hợp với kỳ vọng thị trường

Hợp đồng tương lai trái phiếu tăng nhẹ và lợi suất trái phiếu ngắn hạn giảm sau phiên thầu, nơi tỷ lệ đấu thầu đạt 3.33, thấp hơn so với 3.69 tại phiên thầu trước đó và mức trung bình 12 tháng cũng là 3.69. Mức giá thấp nhất là 100.22.

Phiên thầu trái phiếu này diễn ra trong bối cảnh các nhà đầu tư đang suy đoán về thời điểm Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất lần tiếp theo. Thị trường đang định giá có 34% khả năng BoJ tăng lãi suất vào cuối năm nay, và khoảng 77% khả năng vào tháng 1.

Ngân hàng Nhật Bản đã giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tháng 10, và Thống đốc Kazuo Ueda đưa ra rất ít gợi ý về thời điểm có thể diễn ra động thái tiếp theo. Thủ tướng Sanae Takaichi cũng đã nói rằng Nhật Bản mới chỉ đạt được nửa chặng đường hướng tới việc đạt được lạm phát ổn định được hỗ trợ bởi tăng trưởng tiền lương, một dấu hiệu cho thấy bà muốn BoJ thận trọng trong việc tăng lãi suất.

“Với chính quyền Takaichi đang tăng cường lập trường tái lạm phát, quan điểm rằng việc tăng lãi suất của BoJ sẽ bị trì hoãn đang ngày càng gia tăng,” Miki Den, chiến lược gia lãi suất cấp cao tại SMBC Nikko Securities Inc., người cho rằng kết quả đấu thầu khá tốt, nhận định. “Lợi suất cũng đang ở gần mức cao nhất trong phạm vi gần đây, khiến chúng khá hấp dẫn.”

Takaichi đã nói trong tuần này rằng chính sách tiền tệ rất quan trọng để thiết lập một nền kinh tế mạnh mẽ và lạm phát ổn định. Nhà lãnh đạo này đã thể hiện quan điểm của mình về chính sách tiền tệ thông qua việc lựa chọn thành viên cho một hội đồng kinh tế quan trọng, đưa vào cựu Phó Thống đốc BoJ Masazumi Wakatabe, người được biết đến như một người theo chủ nghĩa tái lạm phát.

Tuy nhiên, bản tóm tắt các cuộc thảo luận chính sách từ cuộc họp hội đồng gần đây nhất của BoJ cho thấy có khả năng tăng lãi suất vào tháng 12. Thành viên Hội đồng Junko Nakagawa cũng đã nhắc lại trong một bài phát biểu vào thứ Hai rằng BoJ sẽ nâng lãi suất chủ chốt nếu nền kinh tế và giá cả diễn biến theo dự báo. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm đang dao động gần mức cao nhất kể từ năm 2008.

Đồng yên đã giảm xuống mức khiến các nhà chức trách trước đây phải can thiệp vào thị trường, làm gia tăng tranh luận về việc liệu Bộ Tài chính và ngân hàng trung ương có hành động gì hay không.

Phiên thầu trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Nhật Bản đầu tuần này đã ghi nhận nhu cầu thấp nhất kể từ tháng 6, cho thấy mối quan ngại mới về chính sách tài khóa của Takaichi. Điều đó khiến các nhà đầu tư thận trọng trước các phiên thầu trái phiếu kỳ hạn 20 năm và 40 năm vào cuối tháng này.

“Nhìn chung, đây là một phiên thầu tốt với tỷ lệ đấu thầu khá ổn,” Anmol Agrawal, một chiến lược gia tại Intouch Capital Markets Pte., nhận định. “Kỳ hạn ngắn đang được thị trường hấp thụ khá thoải mái, và kỳ hạn dài dễ bị ảnh hưởng bởi rủi ro tài khóa hơn.”