Sự tăng vọt của vàng đang phản ánh sự suy yếu của đồng USD và căng thẳng thương mại

Thị trường vàng đã ghi nhận hiệu suất mạnh mẽ nhất trong hơn một tháng khi nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô hội tụ để thúc đẩy nhu cầu kim loại quý. Hợp đồng tương lai vàng kỳ hạn gần nhất đóng cửa tăng 1.5% ở mức 3,401.90 USD/oz, giá vàng giao ngay đang dao động gần 3,390 USD.

Nguyên nhân chính thúc đẩy sự tăng giá của vàng là sự suy yếu đáng kể của đồng đô la Mỹ, vốn giảm mạnh trên các cặp tiền tệ chính. Chỉ số Dollar Index ICE giảm 0.62 điểm xuống còn 97.86, hỗ trợ cho giá vàng. Sự suy yếu của đồng tiền này diễn ra đồng thời với sự sụt giảm rộng rãi của lợi suất trái phiếu Kho bạc, khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 2.6 điểm cơ bản xuống 3.854%, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 5.7 điểm cơ bản xuống 4.366%.

Sự kết hợp giữa đồng USD suy yếu và lợi suất giảm đã tạo ra một môi trường lý tưởng cho vàng. Nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn càng làm gia tăng động thái này khi căng thẳng thương mại leo thang giữa Hoa Kỳ và các đối tác thương mại lớn làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường.

Những phát biểu gần đây của Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick đã gia tăng tính cấp bách cho các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra. Trong khi bày tỏ sự lạc quan về việc đạt được thỏa thuận với Liên minh Châu Âu, ông Lutnick nhấn mạnh rằng thời hạn áp thuế vào ngày 1 tháng 8 là một 'thời hạn cứng' cho các cuộc đàm phán. Ông khẳng định rằng mức thuế cơ bản 10% của chính quyền sẽ được duy trì trong suốt quá trình đàm phán, nhấn mạnh cam kết của chính quyền đối với khuôn khổ chính sách thương mại của mình.

Những diễn biến này diễn ra sau thông báo chính thức của Tổng thống Trump gửi đến các đối tác thương mại quan trọng vào đầu tháng này, trong đó nêu chi tiết các mức thuế cụ thể sẽ có hiệu lực nếu không đạt được các cuộc đàm phán thành công. Liên minh Châu Âu đã phản ứng bằng cách chuẩn bị các biện pháp đối phó với các mức thuế tiềm năng của Hoa Kỳ, khi triển vọng về một thỏa thuận thương mại đôi bên cùng có lợi ngày càng trở nên bất định.

Góp phần vào sự bất ổn trên thị trường, kỳ vọng về chính sách tiền tệ tiếp tục thay đổi. Các nhà giao dịch hiện đang định giá khoảng 60% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Sự chuyển dịch theo hướng dovish trong kỳ vọng lãi suất đã góp phần vào sự suy yếu của đồng đô la và sự sụt giảm lợi suất trái phiếu Kho bạc, cả hai đều là các yếu tố hỗ trợ cho giá vàng.

Sự hội tụ của căng thẳng địa chính trị, động thái tiền tệ và kỳ vọng chính sách tiền tệ thay đổi đã tạo ra một bối cảnh thuận lợi cho kim loại quý. Khi các cuộc đàm phán thương mại tiến gần đến các thời hạn quan trọng và chính sách ngân hàng trung ương vẫn đang biến động, vai trò truyền thống của vàng như một hàng rào chống lại sự bất ổn dường như đang được khẳng định lại trong điều kiện thị trường hiện tại.