Thị trường dầu Trung Đông suy yếu khi lo ngại dư thừa ngày càng gia tăng

Mức chênh lệch giá của Murban, loại dầu chủ lực của Abu Dhabi, so với Brent đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 10. Sự thay đổi này báo hiệu lo ngại rằng có quá nhiều dầu thô đang được chào bán tại Trung Đông so với khả năng mua của các nhà máy lọc dầu ở châu Á trong bối cảnh sản lượng toàn cầu cạnh tranh cao hơn.

Dầu Brent đang trên đà giảm năm thứ ba liên tiếp, khi kỳ vọng rằng nguồn cung toàn cầu sẽ vượt quá mức tiêu thụ lấn át các lo ngại địa chính trị. Các thành viên của OPEC, bao gồm các nhà xuất khẩu Trung Đông như Ả Rập Saudi, đã tăng sản lượng trong khi các nhà khoan đối thủ ở châu Mỹ cũng tăng cường sản xuất.

Phản ánh tình trạng nguồn cung ngắn hạn dồi dào, nhà sản xuất quốc gia Saudi Aramco gần đây đã cắt giảm giá của loại dầu thô chủ lực cho châu Á xuống mức thấp nhất trong vòng năm năm. Ngoài ra, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) có trụ sở tại Paris dự báo rằng sẽ có một lượng dư thừa dầu thô toàn cầu kỷ lục vào năm tới.

“Lượng dư thừa trên thị trường dầu dự kiến sẽ tăng vào năm 2026, sau quyết định của OPEC+ về việc rút ngắn các đợt cắt giảm nguồn cung với tốc độ nhanh hơn dự kiến,” Warren Patterson, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại ING Groep NV, cho biết. “Nguồn cung ngoài OPEC cũng được dự báo sẽ tăng trưởng mạnh mẽ bất chấp sự suy yếu giá cả trong năm nay.”

Các chỉ số khác tại Trung Đông cũng đang báo hiệu sự suy yếu. Trong số đó, mức chiết khấu của chỉ số chuẩn Dubai so với Brent, được gọi là Brent-Dubai EFS, gần đây đã ở mức rộng nhất trong khoảng bảy tuần.

Trong khu vực, chênh lệch giá giữa một số loại dầu thô giao ngay và chỉ số chuẩn Dubai đã giảm, theo General Index. Upper Zakum và Oman có mức chênh lệch giá từ 50 đến 60 cent so với Dubai vào cuối tuần trước, giảm từ khoảng 90 cent vào đầu tháng.

Trên cơ sở toàn cầu, ING dự báo nguồn cung sẽ tăng 2,1 triệu thùng mỗi ngày vào năm tới, trong khi nhu cầu tăng khoảng 800.000 thùng. Trong khi đó, IEA dự kiến sản lượng sẽ vượt mức tiêu thụ 3,8 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2026.

“Quy mô của lượng dư thừa và dự kiến tích lũy trong kho dự trữ sẽ gây thêm áp lực lên đường cong giá kỳ hạn,” Patterson nói, đề cập đến việc định giá dầu thô trong những tháng tới.