Thị trường trái phiếu kỹ thuật số Hồng Kông đang phát triển với các đợt phát hành mới

Chính phủ Hồng Kông đã chỉ định các ngân hàng cho một đợt bán trái phiếu kỹ thuật số tiềm năng, theo một nguồn tin thân cận vào thứ Năm. Nếu được triển khai, đây sẽ là đợt bán thứ ba của họ kể từ năm 2023. Quyết định này được đưa ra chỉ vài ngày sau khi hai công ty nhà nước Trung Quốc, Shenzhen Futian Investment Holdings và Shandong Hi-Speed Holdings Group, định giá các trái phiếu tương tự tại thành phố này.

Trái phiếu kỹ thuật số là các công cụ nợ sử dụng công nghệ blockchain để phát hành, giao dịch và thanh toán. Các trái phiếu này có thể được phát hành thông qua các nền tảng công nghệ sổ cái phân tán như những nền tảng do HSBC Holdings Plc hoặc Goldman Sachs Group Inc. cung cấp, hoặc trên các blockchain công khai như Ethereum, nơi có thể mang lại sự linh hoạt cao hơn. Các trái phiếu kỹ thuật số tại Hồng Kông vẫn được định giá bằng các loại tiền pháp định như đô la Mỹ, đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ Trung Quốc.

Ngoài chính phủ Hồng Kông, ít nhất sáu trái phiếu kỹ thuật số đã được các công ty phát hành tại Hồng Kông cho đến nay, với khoảng 70% trong số 1 tỷ USD huy động được diễn ra vào năm 2025, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp. Nhiều công ty từ Trung Quốc đại lục và các nơi khác đang xem xét việc này, theo John O’Neill, trưởng nhóm tài sản kỹ thuật số & tiền tệ tại HSBC, cũng như công ty luật King & Wood Mallesons.

Sự gia tăng trong việc áp dụng diễn ra khi tài sản kỹ thuật số đang nhận được sự quan tâm rộng rãi hơn trên khắp châu Á, khi các nhà hoạch định chính sách tìm cách bắt kịp các chính sách ủng hộ tiền ảo của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Thị trường trái phiếu kỹ thuật số của Hồng Kông phần lớn được thúc đẩy bởi tham vọng của thành phố này trở thành trung tâm khu vực cho lĩnh vực này, sau một chương trình được triển khai vào cuối năm ngoái để thúc đẩy phát triển thị trường. Các trái phiếu như vậy cũng có thể có thời gian thanh toán ngắn hơn và phí giao dịch thấp hơn so với trái phiếu truyền thống, đồng thời có thể tận dụng sức hút ngày càng tăng của các chứng khoán dựa trên blockchain.

Hồng Kông đang cấp tới 2.5 triệu HKD (320,500 USD) cho mỗi đợt phát hành trái phiếu kỹ thuật số đủ điều kiện tại thành phố này.

Các mức định giá từ Shenzhen Futian và Shandong Hi-Speed diễn ra sau đợt phát hành hồi đầu năm nay từ Guotai Junan International Holdings Ltd. và Bank of Communications Co., Ltd. Chi nhánh Hồng Kông.

“Chúng tôi đã chứng kiến số lượng yêu cầu ngày càng tăng từ các công ty quan tâm đến việc huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu kỹ thuật số trong vài tháng qua,” Michael Lu, một luật sư chứng khoán tại Hồng Kông của King & Wood Mallesons, người có đội ngũ đã tư vấn cho một số đợt phát hành kỹ thuật số, cho biết.

HSBC đã ghi nhận hơn 1.7 tỷ USD các đợt phát hành cho đến nay trên HSBC Orion HK, một nền tảng công nghệ sổ cái phân tán mà họ thành lập vào tháng 2 năm 2024. Tổng số này bao gồm các nhà phát hành có chủ quyền, tổ chức tài chính và công ty từ nhiều khu vực khác nhau.

Tuy nhiên, ngay cả khi công nghệ nền tảng có tính đổi mới, theo King & Wood Mallesons, người mua vẫn có xu hướng thuộc nhóm truyền thống hơn.

“Hiện tại, đó là các nhà đầu tư thu nhập cố định truyền thống sử dụng tiền pháp định để mua các trái phiếu này,” Lu nói. “Một trong những lý do là thiếu một loại tiền ảo chung để tạo điều kiện thanh toán tiền mặt trên các blockchain, chẳng hạn như stablecoin. Những người vay đã phát hành trái phiếu kỹ thuật số vẫn chưa tiếp cận được cơ sở nhà đầu tư tiền ảo.”