Cuộc họp gần đây của BOJ
Nhiều nhà phân tích cho rằng cuộc họp tuần trước là thời điểm lý tưởng để tăng lãi suất, khi lạm phát, tiền lương và tăng trưởng kinh tế đều phù hợp với dự báo của ngân hàng trung ương, đồng thời đồng Yên cũng ổn định hơn so với tháng trước. Trước thềm quyết định, 86% các nhà kinh tế được khảo sát bởi Bloomberg tin rằng thời điểm đã chín muồi để hành động.

Tuy nhiên, BoJ lại chọn cách chờ đợi. Những yếu tố như tình hình chính trị trong nước phức tạp và những bất ổn từ khả năng Donald Trump trở lại Nhà Trắng vào tháng 1 có thể đã ảnh hưởng đến quyết định này. Nhưng thông điệp bất ngờ từ Ueda rằng ngân hàng có thể hoãn đến tháng 3 hoặc muộn hơn đã khiến đồng Yên giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng, làm dấy lên những câu hỏi mới về chiến lược truyền thông của BoJ.

Những lo ngại và áp lực
Daisuke Karakama, nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Mizuho, nhận định rằng nếu đồng Yên tiếp tục suy yếu, BoJ có thể buộc phải tăng lãi suất vào tháng 1. Điều này có thể tạo ấn tượng rằng chính sách tiền tệ đang dần trở thành công cụ để kiểm soát tỷ giá.

Tính đến sáng thứ Hai, tỷ giá USD/JPY đang ở mức 156.53, sau khi chạm mức thấp nhất 157.93 vào thứ Sáu.

Bộ trưởng Tài chính Katsunobu Kato đã lên tiếng cảnh báo về các hoạt động đầu cơ tiền tệ, bày tỏ “mối quan ngại sâu sắc” trước sự sụt giảm nhanh chóng của đồng Yên so với đồng USD, khi đồng tiền này đã mất giá 4.9% kể từ đầu tháng 12 và 10.6% kể từ giữa tháng 9.

Các can thiệp của Nhật Bản vào năm 2024

Chính sách của Ueda và những thách thức
Khi Ueda nhậm chức tại BoJ vào tháng 4/2023, ông mang đến một cách tiếp cận mới với mục tiêu bình thường hóa chính sách mà không gây xáo trộn thị trường. Ông đã nhanh chóng loại bỏ chính sách kiểm soát lợi suất, chấm dứt lãi suất âm và lần đầu tiên trong 17 năm tăng chi phí vay.

Tuy nhiên, trong những tháng tiếp theo, các phát biểu của Ueda đã khiến đồng yên giảm mạnh, buộc Bộ Tài chính phải can thiệp nhiều lần trên thị trường tiền tệ.

Trong bối cảnh này, bài phát biểu vào ngày Giáng sinh của Ueda có thể là cơ hội để ông làm sáng tỏ hơn quan điểm của BoJ, đồng thời xoa dịu những hoài nghi từ các nhà đầu tư.