[Tín hiệu thị trường] Các quỹ đầu cơ tín dụng tăng mua bắt đáy

Marathon Asset Management, Varde Partners và Angelo Gordon là 3 trong số các nhà quản lý đã bắt tay vào huy động quỹ mới trong những tuần gần đây. Marathon đã huy động được 500 triệu đô la, theo một người thạo tin với công ty tài sản trị giá 19 tỷ đô la, sẽ được phân phối chủ yếu vào các quỹ tín dụng xếp hạng thấp (distressed) của nó. Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg vào tháng trước, giám đốc điều hành Bruce Richards cho biết ông hy vọng tài sản sẽ có giá rất rẻ so với giá trị thực.

Varde Partners, hiện đang quản lý 14 tỷ đô la tài sản tổng, đang tìm cách tăng thêm 1 tỷ đô la cho quỹ tín dụng mới ra mắt của mình, những người quen thuộc với công ty cho biết. “Chúng tôi không phóng đại sự dịch chuyển và cơ hội mới xuất hiện trong những tuần gần đây. Theo quan điểm của chúng tôi, thị trường không ổn định và giá cả ở nhiều nơi đang không đúng”, đồng quản trị của công ty, George Hicks và Ilfryn Carstairs đã viết trong một bài báo tuần trước.

Một số quỹ phòng hộ đã phạm sai lầm trong tháng trước, chịu các biến động cực đoan trong thị trường tín dụng vì ảnh hưởng của virus gây ra cho thị trường vốn thế giới. Angelo Gordon đang huy động khoảng 750 triệu đô la cho một quỹ tín dụng cấu trúc sẽ đầu tư vào chứng khoán thế chấp thương mại và dân cư. Công ty quản lý 38 tỷ đô la tài sản này đã bị giảm hơn 30% giá trị tài sản ròng trong quỹ Mortgage Value Partners vào tháng 3.

Cú sốc kinh tế do virus gây ra đã đẩy giá cho vay trung bình ở Mỹ giảm từ gần 97 cent/dollar (vay 0.97 trả 1) một tháng trước xuống mức thấp nhất 76 cent/dollar (vay 0.76 trả 1) vào ngày 23 tháng 3 vừa qua, theo một chỉ số do Hiệp hội Thương mại và Cho vay tính toán. Sau một loạt các can thiệp từ Cục Dự trữ Liên bang để khôi phục niềm tin - bao gồm cả một cam kết chưa từng có để bắt đầu mua nợ doanh nghiệp - chỉ số đã hồi phục phần nào để giao dịch ở mức khoảng 86 cent/dollar.

Các quỹ phòng hộ Chenavari và Palmer Square hiện đang làm chiến lược tiếp thị và sẽ tập trung vào các sản phẩm nợ được chứng khoán hóa. Trong một tài liệu tiếp thị, Chenavari cho biết họ sẽ tìm cách tận dụng môi trường hiện tại ở châu Âu để đạt được lợi nhuận vượt 12%.

Trong khi đó, HPS Investment Partners, chuyên gia đầu tư nợ tư nhân trị giá 60 tỷ đô la, đã gây quỹ mới 1.5 tỷ đô la. Quỹ này sẽ tập trung vào cấp vốn có thể chấp tài sản hoặc thuê tài chính cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ ở châu Âu, theo những nguồn thạo tin.

Một số nhà đầu tư tổ chức lớn phân bổ tiền cho các quỹ phòng hộ tập trung vào tín dụng cho biết các động thái gây quỹ có thể sẽ kích thị trường hồi phục. “Tôi nghĩ rằng vẫn còn quá sớm để nói thế giới sẽ diễn ra như thế nào”, ông Chris Acito, giám đốc điều hành của Gapstow Capital Partners cho biết.

“Hầu hết mọi người đều nhớ ba tháng cuối của cuộc khủng hoảng năm 2008, nhưng phải mất 18 tháng để thị trường tín dụng trở nên rõ ràng. Tại sao bây giờ chúng ta nghĩ rằng chúng ta biết những gì sắp xảy ra chỉ vỏn vẹn sau 18 ngày?”