Trái phiếu 20 năm của Nhật Bản tăng giá sau phiên thầu tốt nhất kể từ năm 2020

Tỷ lệ bid-to-cover tại phiên đấu thầu hôm thứ Năm đã tăng lên 4.1, từ mức 3.28 tại phiên đấu thầu tháng trước. Độ lệch giá, một chỉ số khác đo lường nhu cầu, là mạnh nhất kể từ năm 2023. Lợi suất giảm trên tất cả các kỳ hạn, với lợi suất trái phiếu 20 năm giảm 3.5 điểm cơ bản xuống còn 2.91%.

“Phiên đấu thầu khá mạnh nhờ lợi suất tăng lên mức cao lịch sử, kỳ vọng về việc giảm kế hoạch phát hành trong năm tài chính tới và sự sụt giảm của lợi suất Mỹ vào ngày hôm trước,” Miki Den, chiến lược gia lãi suất cấp cao tại SMBC Nikko Securities Inc., cho biết. Ông bổ sung rằng lợi suất trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn siêu dài có thể đã đạt đỉnh trong năm nay.

Phiên đấu thầu cuối cùng của Bộ Tài chính Nhật Bản đối với trái phiếu kỳ hạn dài trong năm 2025 diễn ra khi phiên chào bán trái phiếu 30 năm vào tuần trước cũng ghi nhận nhu cầu mạnh nhất trong vài năm. Trong khi Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi gần đây đã công bố gói chi tiêu bổ sung lớn nhất kể từ đại dịch, chính phủ đang cố gắng giảm thiểu tác động lên thị trường đối với phân khúc kỳ hạn siêu dài bằng cách tăng phát hành trái phiếu ngắn hạn.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư sẽ theo dõi thông báo ngân sách cho năm tài chính tới để xem liệu có thêm đợt tăng nguồn cung trái phiếu hay không, cũng như các dấu hiệu từ Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) rằng các nhà hoạch định chính sách có thể đang cân nhắc tăng lãi suất thêm sau đợt tăng được dự đoán rộng rãi vào tuần tới.

Bộ Tài chính cũng sẽ tổ chức một cuộc họp với các đại lý sơ cấp vào thứ Sáu tuần này, tại đó các ý kiến về việc phát hành có khả năng sẽ được trao đổi.

Kỳ vọng về việc BoJ tăng lãi suất tại quyết định chính sách vào ngày 19 tháng 12 đã tăng lên sau khi Bloomberg News đưa tin rằng các quan chức tại ngân hàng này đã sẵn sàng hành động tại cuộc họp, miễn là không có cú sốc lớn nào đối với nền kinh tế hoặc thị trường tài chính trong thời gian chờ đợi. Thống đốc Kazuo Ueda cũng gần đây đã gửi tín hiệu rõ ràng nhất rằng hội đồng của ông có thể sẽ sớm tăng lãi suất. Các hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm hiện cho thấy khoảng 90% khả năng sẽ có động thái này.

Triển vọng cho trái phiếu toàn cầu cũng được cải thiện sau khi Fed vào hạ lãi suất xuống một phần tư điểm phần trăm trong cuộc họp thứ ba liên tiếp và để ngỏ khả năng nới lỏng chính sách thêm vào năm 2026.

“Phiên đấu thầu trái phiếu 20 năm một lần nữa cho thấy lợi suất đủ hấp dẫn đối với nhà đầu tư, khi toàn bộ đường cong lợi suất hiện đang giao dịch gần mức cao nhất trong chu kỳ,” Ken Matsumoto, chiến lược gia vĩ mô tại Credit Agricole Securities Asia BV, nhận định. Nhiều lo ngại về việc thắt chặt của BoJ và các vấn đề tài chính đã được phản ánh vào giá, ông nói thêm, đồng thời cho rằng “lập trường ít cứng rắn hơn của Fed có thể đang hỗ trợ một phần cho trái phiếu.”