Mục tiêu kinh tế của Trung Quốc đã gây ra phản ứng trái chiều trên thị trường. Một số nhà đầu tư hoan nghênh việc cam kết duy trì tốc độ tăng trưởng khoảng 5%, trong khi những người khác lại thất vọng vì các dự báo không có nhiều bất ngờ tích cực.

Chỉ số Hang Seng China Enterprises, đại diện cho cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Hong Kong, đã tăng 2.6% trong phiên giao dịch sớm nhưng sau đó giảm xuống còn 1.8% vào giữa phiên sáng.

Trước thềm kỳ họp Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc, nhiều ý kiến cho rằng Trung Quốc cần có các biện pháp mạnh mẽ hơn để thúc đẩy nền kinh tế, đặc biệt trong bối cảnh các đòn thuế từ chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump làm gia tăng áp lực từ khủng hoảng bất động sản và giảm phát. Một số nhà quan sát nhận định Bắc Kinh có thể đang chủ động giữ lại các công cụ chính sách để đối phó với những diễn biến bất lợi trong tương lai.

Góc nhìn từ thị trường

Fiona Lim, chiến lược gia ngoại hối cấp cao tại Malayan Banking cho biết:

• Các mục tiêu kinh tế của Trung Quốc phù hợp với kỳ vọng thị trường, điều này có thể lý giải phần nào sự suy yếu nhẹ của đồng CNY và đồng AUD.
• Bất chấp quy mô kích thích kinh tế của Trung Quốc, môi trường hiện tại đang dần trở nên thuận lợi hơn cho đồng CNY.
• Sức mạnh của nền kinh tế Mỹ đang bị nghi ngờ, trong khi đồng USD có xu hướng giảm.
• "Các biện pháp trả đũa có chủ đích được công bố hôm qua phản ánh rõ lập trường của Trung Quốc – điềm tĩnh và hành động có tính toán."

Theo Homin Lee, chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại Lombard Odier:

• Mục tiêu tăng trưởng và thâm hụt ngân sách của Trung Quốc không gây bất ngờ, vì phần lớn đã nằm trong dự báo của thị trường.
• Chính phủ dường như ưu tiên triển khai các biện pháp hỗ trợ tài khóa hiệu quả trước khi xem xét mở rộng thêm, tùy thuộc vào tác động của các đòn thuế quan trong quá trình đàm phán với chính quyền Trump.
• Cách tiếp cận này phù hợp với dự báo của chúng tôi: Trước tiên nâng mục tiêu thâm hụt ngân sách lên 4%, sau đó có thể điều chỉnh giữa năm nếu ảnh hưởng từ chính sách của Trump trở nên rõ ràng hơn.

Theo Yuan Weitao, quản lý quỹ tư nhân Guofulianhe tại Tây An:

• “Nếu các biện pháp tài khóa không vượt xa kỳ vọng, thị trường khó có phản ứng mạnh. Kể từ ngày 24/9, thị trường chủ yếu được nâng đỡ bởi thanh khoản dồi dào và kỳ vọng chính sách. Tuy nhiên, những yếu tố này đã phần lớn phản ánh vào giá cổ phiếu. Nếu không có động lực kích thích mạnh hơn, biến động thị trường có thể gia tăng.”
• Charu Chanana, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Saxo Markets cho biết: Thị trường có thể phản ứng tích cực khi các thông báo đều đúng như dự đoán, cho thấy chính phủ vẫn giữ lại các công cụ chính sách để sử dụng sau này.
• “Lạm phát 2% là mức hợp lý, đặc biệt khi trước đây chính quyền tập trung vào kiểm soát tình trạng kinh tế quá nóng.”
• “Một cú huých thực sự vẫn cần đến kế hoạch đầu tư quy mô lớn vào AI.”

Vey-Sern Ling, giám đốc điều hành tại Union Bancaire Privée cho biết:

• “Mục tiêu tăng trưởng 5% là vững chắc, trong khi mức thâm hụt ngân sách 4% cho thấy chính phủ sẵn sàng hỗ trợ nền kinh tế, mang lại sự yên tâm cho thị trường.”
• “Đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, mức tăng trưởng 5% là ấn tượng. Việc mở rộng thâm hụt ngân sách cũng là tín hiệu rõ ràng cho thấy chính phủ sẵn sàng chi tiêu mạnh hơn.”
• “Không có gì đáng chê trách – đây đơn giản là một mục tiêu tăng trưởng đầy tham vọng cùng cam kết rõ ràng trong việc hỗ trợ nền kinh tế. Chính phủ đang gửi đi thông điệp hợp lý về việc làm, thị trường nhà ở và chứng khoán.”

Theo Raymond Yeung, kinh tế trưởng khu vực Trung Quốc tại Australia & New Zealand Banking Group:

• “Mục tiêu tăng trưởng này thể hiện rõ quyết tâm của chính phủ trong việc thúc đẩy kinh tế, nhất là trong bối cảnh bất ổn bên ngoài và căng thẳng thương mại với Mỹ.”
• “Mục tiêu lạm phát 2% hợp lý hơn, nhưng vẫn là một thách thức khi CPI hiện tại còn dưới 1%.”
• “Chúng tôi không kỳ vọng PBOC sẽ sớm cắt giảm lãi suất hay tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR), bởi ưu tiên hiện tại là ổn định tỷ giá nhân dân tệ. Tuy nhiên, để duy trì tăng trưởng 5% và tránh rơi vào giảm phát, Trung Quốc vẫn cần chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.”
• “Từ khóa quan trọng ở đây là ‘thời điểm’ – vấn đề không phải là liệu PBoC có cắt giảm lãi suất hay RRR hay không, mà là khi nào họ sẽ hành động.”

Theo Gary Tan, giám đốc danh mục đầu tư tại Allspring Global Investments:

• “Báo cáo của Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc (NPC) cho thấy chính phủ cam kết hỗ trợ lĩnh vực công nghệ mạnh mẽ hơn so với dự báo, trong khi các mục tiêu kinh tế chung vẫn sát với kỳ vọng.”
• “Điều này đã tạo động lực cho thị trường Hong Kong, nơi có tỷ trọng cổ phiếu công nghệ cao hơn so với thị trường trong nước.”