Tuần tới: Lịch công bố dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ được chờ đợi – Biên bản Fed, CPI và flash PMI sắp ra mắt

Chính phủ Hoa Kỳ mở cửa trở lại: Tâm điểm hướng về lịch công bố dữ liệu điều chỉnh

Chính phủ Hoa Kỳ đã kết thúc đợt đóng cửa kéo dài 43 ngày vào thứ Tư, làm dấy lên hy vọng rằng tình trạng ngừng cung cấp dữ liệu cũng sắp kết thúc. Nhiều khả năng các cơ quan thống kê như Bureau of Labor Statistics và Bureau of Economic Analysis sẽ công bố lịch phát hành điều chỉnh vào đầu tuần tới. Tuy nhiên, vẫn chưa có thời điểm chính xác các dữ liệu bị trì hoãn được công bố lại.

Báo cáo việc làm tháng 9 có thể là dữ liệu đầu tiên được đưa lên lịch, khả năng sớm nhất là vào cuối tuần tới, vì thông tin này được cho là đã hoàn tất trước khi chính phủ đóng cửa. Điều tương tự cũng áp dụng với báo cáo CPI, báo cáo duy nhất của BLS có mức ưu tiên cao và đáng lẽ được công bố cuối tháng 10.

Rủi ro không có dữ liệu tháng 10

Tuy vậy, khả năng thiếu vắng hoàn toàn dữ liệu tháng 10 đang tăng lên. BLS có thể lựa chọn bỏ qua cả báo cáo việc làm và lạm phát tháng 10 để tập trung vào bộ dữ liệu tháng 11, vốn cũng có khả năng bị chậm. Một câu hỏi khác được đặt ra là liệu có thể bổ sung dữ liệu tháng 10 vào báo cáo tháng 11 hoặc các báo cáo sau hay không.

Chẳng hạn, việc thu thập dữ liệu cho CPI và tỷ lệ thất nghiệp tháng 10 từ cuộc khảo sát hộ gia đình là rất khó, vì tháng 10 đã kết thúc. Tuy nhiên, dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp – dựa trên khảo sát doanh nghiệp – về lý thuyết vẫn có thể bổ sung.

Danh sách dữ liệu quá hạn kéo dài thêm

Giới đầu tư cũng chờ đợi thông tin về thời điểm báo cáo yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu trở lại lịch khung tuần, cũng như lịch phát hành dữ liệu bán lẻ tháng 10. lạm phát PCE bị trì hoãn và báo cáo GDP quý 3.

Bất kỳ trở ngại nào trong việc khôi phục các báo cáo quan trọng này đều có thể tác động đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, bởi nó củng cố lập luận của các nhà hoạch định lãi suất thắt chặt: giữ nguyên chính sách đến khi có bức tranh rõ ràng hơn về nền kinh tế, đúng như phát biểu “lái xe trong sương mù” của Chủ tịch Powell.

Vì vậy, đồng USD có khả năng bước vào giai đoạn củng cố trong tuần tới thay vì tiếp tục giảm, trong khi bất kỳ dữ liệu tích cực nào xuất hiện bất ngờ đều có thể tạo động lực mới cho phe tăng.

Biên bản Fed và PMI sơ bộ là tâm điểm trong lịch công bố dữ liệu

Trong nhóm dữ liệu định kỳ, khảo sát sản xuất của Fed New York và Fed Philadelphia sẽ lần lượt công bố vào thứ Hai và thứ Năm. PMI sơ bộ tháng 11 của S&P Global vào thứ Sáu sẽ đặc biệt quan trọng nhằm lấp đầy khoảng trống dữ liệu hiện tại.

Với kỳ vọng cắt giảm lãi suất trên thị trường đang lệch khỏi triển vọng của Fed, đồng USD phản ứng rất nhạy với các tín hiệu cho thấy kinh tế Hoa Kỳ chậm lại mạnh hoặc dữ liệu việc làm gần đây bị thổi phồng. Ngược lại, nếu PMI tiếp tục cho thấy tình trạng đình lạm, điều này sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý và đồng USD.

Cũng trong tuần tới, biên bản cuộc họp tháng 10 của Fed sẽ được công bố. Dù phần lớn các quan chức Fed đã phát biểu sau cuộc họp, biên bản có thể không gây biến động mạnh. Tuy nhiên, nếu sự chia rẽ trong FOMC được thể hiện rõ hơn, điều này có thể thổi bùng sự bất ổn mới về hướng đi của lãi suất.

CPI của Vương quốc Anh sẽ thúc đẩy đặt cược cắt giảm lãi suất của BoE?

Tại Anh, xác suất Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đang tăng lên rõ rệt. Chỉ vài tuần trước, giới đầu tư vẫn không kỳ vọng động thái này trước mùa xuân 2026. Nhưng báo cáo CPI gần đây đã thay đổi cục diện khi giảm bớt lo ngại lạm phát vượt 4.0%. Với dữ liệu việc làm và GDP kém tích cực, xác suất giảm 25 bps vào tháng 12 tăng lên khoảng 80%.

Tâm điểm tuần tới là báo cáo CPI tháng 10. trong khi ngân sách ngày 26/11 đóng vai trò thứ yếu hơn. Lạm phát tiêu đề tháng 9 đứng tại 3.8% so với cùng kỳ năm ngoái và CPI lõi giảm còn 3.5%. Nếu dữ liệu tháng 10 giảm thêm vào thứ Tư sẽ củng cố nhận định BoE giảm lãi suất, từ đó gây áp lực lên GBP.

Tuy nhiên, bảng Anh có thể nhận hỗ trợ vào thứ Sáu nếu dữ liệu bán lẻ tháng 10 và PMI sơ bộ tháng 11 cho thấy nền kinh tế vẫn còn động lực.

PMI Eurozone khó làm thay đổi kịch bản ECB giữ nguyên chính sách

PMI sơ bộ là dữ liệu trọng tâm của Eurozone. Các số liệu PMI và GDP gần đây của khu vực tương đối ổn định, củng cố quan điểm rằng ECB đã hoàn tất chu kỳ cắt giảm.

PMI sơ bộ tháng 11 công bố thứ Sáu nhiều khả năng không làm thay đổi triển vọng lãi suất. Tuy vậy, bất kỳ cải thiện nào trong hoạt động kinh tế, đặc biệt nếu cả sản xuất và dịch vụ duy trì trên 50. có thể hỗ trợ cặp EUR/USD tăng nhẹ.

Trước đó, ước tính cuối cùng của CPI tháng 10 sẽ công bố vào thứ Tư.

CPI của Canada có chặn đà hồi phục của đồng CAD?

Ngân hàng Canada có thể sớm theo bước ECB trong việc giữ nguyên chính sách. Dù BoC đã cắt giảm lãi suất trong cuộc họp gần nhất, Thống đốc Tiff Macklem vẫn duy trì giọng điệu trung lập.

Dữ liệu việc làm tháng 10 – với hơn 60,000 việc làm tăng thêm tháng thứ hai liên tiếp – hỗ trợ nhận định của Macklem rằng lãi suất đang ở “mức phù hợp”.

Giới đầu tư chỉ đánh giá khoảng một phần ba khả năng BoC cắt giảm thêm trong thời gian tới. CPI tháng 10 công bố thứ Hai có thể không thay đổi nhiều kỳ vọng. Với việc đồng CAD phục hồi mạnh tuần vừa qua, bất kỳ bất ngờ tăng nào của lạm phát đều có thể làm chững lại đà hồi phục của USD/CAD.

Tuần bận rộn đang chờ đợi đồng JPY

Tại Nhật Bản, lạm phát duy trì trên 2.0% vẫn chưa đủ sức thuyết phục BoJ tăng lãi suất mạnh. Giới hoạch định chính sách lo ngại tiền lương tăng chưa đủ nhanh để giữ lạm phát quanh 2.0%. Chính phủ mới cũng có quan điểm tương tự, với Thủ tướng Sanae Takaichi công khai kêu gọi BoJ ưu tiên tăng trưởng, đặt câu hỏi liệu Nhật Bản đã thực sự thoát giảm phát hay chưa.

Dù vậy, BoJ không hoàn toàn chịu tác động từ áp lực chính trị, và các quan chức đã nhiều lần gợi ý về một đợt tăng lãi suất mới, dù thời điểm chưa rõ ràng.

Sự thận trọng của BoJ một phần đến từ lo ngại về tác động của bất ổn thương mại và xuất khẩu suy yếu lên tăng trưởng quý 3. Dữ liệu công bố thứ Hai dự báo kinh tế Nhật Bản giảm 0.6% theo quý.

Tuy nhiên, báo cáo CPI công bố thứ Sáu có thể củng cố nhu cầu tiếp tục thắt chặt. CPI lõi tháng 10 được dự báo tăng lên 3.0% so với cùng kỳ năm trước.

Ngoài ra, dữ liệu đơn đặt hàng máy móc (thứ Tư), thương mại (thứ Tư) và flash PMI (thứ Sáu) cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ. Một loạt số liệu tích cực có thể giúp đồng yên lấy lại phần nào ổn định, nhất là khi USD/JPY tiến quá gần vùng 155 – mức có thể khiến chính phủ can thiệp để hỗ trợ đồng tiền.