USD/JPY tăng nhờ JPY giảm do PMI yếu, chênh lệch chính sách BoJ-Fed hạn chế đà tăng

Phe bò USD/JPY chưa rút lui, JPY chịu sức ép từ triển vọng tăng lãi suất của BoJ

Cặp USD/JPY tăng nhẹ, chấm dứt chuỗi giảm hai ngày liên tiếp. JPY suy yếu trong phiên châu Á hôm thứ Tư sau khi khảo sát tư nhân cho thấy hoạt động sản xuất giảm mạnh nhất trong sáu tháng, làm dấy lên lo ngại về triển vọng kinh tế trong bối cảnh chịu tác động từ thuế quan Mỹ và bất ổn chính trị trong nước. Diễn biến này có thể khiến Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) có thêm lý do để trì hoãn việc nâng lãi suất. Bên cạnh đó, nhu cầu mua vào đồng USD cũng hỗ trợ cặp USD/JPY.

Trong khi đó, việc hai thành viên BoJ bỏ phiếu phản đối quyết định giữ nguyên lãi suất tuần trước cho thấy áp lực ngày càng lớn buộc ngân hàng trung ương phải từng bước gỡ bỏ chính sách nới lỏng quy mô lớn. Ngược lại, Fed đã hạ lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 12 và phát tín hiệu còn hai đợt cắt giảm nữa trong năm nay. Điều này có thể gây sức ép lên USD, nhưng sự khác biệt chính sách giữa BoJ và Fed phần nào giúp đồng yên lợi suất thấp hạn chế đà suy giảm, đồng thời khiến phe mua USD/JPY cần thận trọng hơn.

Điểm tin thị trường

• Chỉ số PMI sản xuất nhanh S&P Global của Nhật Bản giảm từ 49.7 điểm trong tháng 8 xuống 48.4 điểm trong tháng 9, mức thấp nhất kể từ tháng 3. Đây cũng là tháng giảm thứ 14 trong 15 tháng gần đây, gây áp lực lên đồng yên trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Tư.
• Bên cạnh đó, cuộc bầu cử lãnh đạo LDP vào ngày 4 tháng 10 có thể trì hoãn việc BoJ nâng lãi suất nếu ứng viên có quan điểm thận trọng giành chiến thắng. Tuy nhiên, BoJ vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất nếu kinh tế và lạm phát đi đúng hướng.
• Giới đầu tư hiện vẫn cân nhắc khả năng BoJ nâng lãi suất thêm 25bps trong tháng 10, trái ngược với lập trường dovish của Fed. Sự chênh lệch chính sách này đang hỗ trợ đồng yên không suy yếu quá sâu.
• Trong khi đó, đồng USD phục hồi nhờ nhu cầu phòng thủ, khi Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo việc cắt giảm lãi suất quá mạnh có thể làm suy yếu nỗ lực chống lạm phát.
• Những phát biểu này khiến thị trường giảm kỳ vọng về các đợt nới lỏng tiếp theo, góp phần giúp USD/JPY đảo chiều tăng sau hai ngày giảm liên tiếp.
• Nhà giao dịch hiện chờ dữ liệu Bán nhà mới của Mỹ trong phiên Bắc Mỹ và các báo cáo quan trọng khác trong tuần, bao gồm GDP cuối cùng và chỉ số PCE.
• Song song đó, chỉ số CPI Tokyo công bố vào thứ Sáu có thể tác động mạnh đến kỳ vọng lãi suất BoJ.
• Trong bối cảnh này, dù đồng USD có lợi thế ngắn hạn, triển vọng cơ bản vẫn nghiêng về kịch bản đồng yên phục hồi, khiến việc đặt cược vào đà tăng mạnh của USD/JPY cần thận trọng.

Phân tích kỹ thuật: USD/JPY có thể gặp khó khăn để tăng vượt ngưỡng 148.00 trong ngày

Cặp USD/JPY tiếp tục đi ngang trong phạm vi tích lũy quen thuộc từ đầu tháng 8 đến nay, hình thành mô hình chữ nhật trên biểu đồ ngày. Các chỉ báo dao động chủ yếu ở trạng thái trung tính, cho thấy thị trường đang thận trọng trước khi xác định xu hướng ngắn hạn. Giá giao ngay vẫn nằm dưới SMA 200 ngày, và việc thiếu lực mua bền vững trên ngưỡng 148.00 phản ánh xu hướng dễ hình thành là đi xuống.

Nếu xuất hiện đợt tăng, kháng cự đầu tiên sẽ là vùng 148.00, tiếp theo là khu vực 148.35–148.40 (đỉnh hai tuần hôm thứ Hai) và SMA 200 ngày quanh 148.55. Vượt qua được vùng này, USD/JPY có thể hướng đến 149.00 và kiểm tra lại đỉnh tháng gần 149.15.

Ngược lại, nếu giảm xuống dưới vùng 147.20 (đáy sau quyết định BoJ tuần trước), cặp tiền có thể tiếp tục kiểm tra mốc 147.00. Thủng mốc này, USD/JPY có nguy cơ giảm sâu hơn về 146.20, thậm chí khu vực 145.50–145.45, mức thấp nhất kể từ ngày 7 tháng 7.