Vàng lập kỷ lục lần thứ 38 khi thị trường tăng giá tăng tốc

Tổng quan

Đã đến tháng 9 của năm 2025, kim loại quý này đã ghi nhận kỷ lục cao mới lần thứ 38, tiếp nối một trong những chu kỳ tăng mạnh nhất kể từ cuối thập niên 1970.

Hôm thứ Hai, giá vàng vượt mốc 3,800 USD/oz lần đầu tiên, tăng 1,200 USD chỉ trong vòng 12 tháng. Từ đầu năm, vàng đã tăng hơn 45%, được hỗ trợ bởi đồng USD yếu đi, kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, cùng lực cầu kỷ lục từ ngân hàng trung ương và nhà đầu tư tổ chức. Các chuyên gia tại The Gold & Silver Club (GSC) – những người từ tháng 1 đã gọi 2025 là “Năm của Vàng” – hiện cho rằng mức 5,000 USD không chỉ khả thi mà còn ngày càng có xác suất cao.

Fed cắt giảm lãi suất tiếp sức cho đà tăng

Fed đang trên đà mở khóa thêm nguồn thanh khoản. Sau khi dữ liệu lạm phát tháng 9 phù hợp dự báo, thị trường hiện định giá 90% khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 10 và 65% cơ hội thêm một lần nữa vào tháng 12.

OECD thậm chí dự báo Fed có thể thực hiện ít nhất ba lần cắt giảm khi kinh tế Mỹ chậm lại dưới áp lực thuế quan thương mại. Cơ quan này kỳ vọng lãi suất chính sách hạ về vùng 3.25–3.50% vào mùa xuân 2026, với tăng trưởng Mỹ giảm từ 1.8% trong năm tới xuống 1.5% năm sau.

Môi trường lãi suất thấp làm suy yếu USD và giảm sức hấp dẫn trái phiếu, qua đó củng cố vai trò trú ẩn và khả năng sinh lời vượt trội của vàng.

Siêu chu kỳ 2.0: 5,000 USD không còn viển vông

“Chúng ta đang chứng kiến giai đoạn đầu của Siêu chu kỳ hàng hóa 2.0 – và vàng là tâm điểm,” các nhà phân tích GSC nhận định. “Việc chinh phục mốc 5,000 USD không còn là kịch bản cực đoan mà là xu hướng tất yếu.”

Sự tương đồng với giai đoạn 1976–1980 rất rõ: khi đó, giá vàng tăng gấp bốn lần. Với việc ngân hàng trung ương tích cực mua vào, nguồn cung khan hiếm và cầu đầu tư tăng vọt, kịch bản lịch sử có thể lặp lại ở quy mô lớn hơn.

Dòng vốn ồ ạt chảy vào kim loại quý

Dòng tiền vào ETF phản ánh xu thế này. Riêng tháng 9 đã ghi nhận kỷ lục 10.5 tỷ USD đổ vào các quỹ vàng, nâng tổng vốn từ đầu năm lên trên 50 tỷ USD. Lượng vàng nắm giữ toàn cầu tăng đều đặn mỗi tháng, bổ sung hơn 400 tấn trong năm nay. Thị trường phái sinh cho thấy nhà đầu tư đang đặt cược vào một cú bứt phá mạnh mẽ trên 4,000 USD/oz, với đà tăng có thể đưa giá leo thang nhanh chóng.

Trong khi đó, giá trị dự trữ vàng của chính phủ Mỹ đã vượt 1 nghìn tỷ USD, làm dấy lên suy đoán về khả năng định giá lại theo thị trường, có thể giải phóng hàng trăm tỷ USD tài sản tiềm ẩn.

Bạc và bạch kim nhập cuộc

Vàng không tăng giá một mình. Giá bạc vượt mốc 47 USD/oz hôm thứ Hai – cao nhất trong 14 năm – với mức tăng hơn 55% tính từ đầu năm. Bạch kim còn gây ấn tượng mạnh hơn, vượt 1,600 USD/oz lần đầu kể từ 2013, tăng 64% từ đầu năm và vượt cả vàng lẫn bạc.

Cơ hội của thế hệ

Giới phân tích Phố Wall ngày càng đồng thuận rằng quý 4/2025 sẽ đi vào lịch sử như giai đoạn giá kim loại quý bứt phá vào vùng chưa từng có. Với nhà đầu tư, đây là cơ hội thế hệ, mang tính bất đối xứng và đang diễn ra ngay trước mắt.

Mốc 5,000 USD với vàng không còn là dự báo táo bạo, mà là kịch bản có độ tin cậy cao. Câu hỏi duy nhất: bạn có sẵn sàng nắm bắt trước khi cú bứt phá bỏ lại phía sau?