Việc tăng lãi suất thúc đẩy các ngân hàng khu vực Nhật Bản hướng tới sáp nhập để tồn tại

Một số vụ sáp nhập trong những tháng gần đây và định giá thấp hơn đang thúc đẩy các nhà đầu tư đặt cược rằng sẽ có thêm nhiều thương vụ nữa giữa 73 ngân hàng nhỏ niêm yết của Nhật Bản. Các ngân hàng này đang phải đối mặt với sự cạnh tranh gia tăng trong việc thu hút tiền gửi như một nguồn tài trợ giá rẻ khi lãi suất tăng, và các đối thủ mới như ngân hàng dựa trên internet cũng đang phát triển.

“Tôi không nghĩ có một chủ tịch ngân hàng khu vực nào không nghĩ đến việc hợp nhất,” Toyoki Sameshima, một nhà phân tích tại SBI Securities Co. ở Tokyo, cho biết. “Việc thu hút tiền gửi ngày càng trở nên khó khăn và tôi nghĩ đó là một trong những thay đổi sẽ thúc đẩy các ngân hàng cân nhắc việc hợp nhất.”

Đây không phải là lần đầu tiên các nhà đầu tư suy đoán liệu các ngân hàng tỉnh lẻ và nông thôn chậm thay đổi của Nhật Bản có đồng ý tái cấu trúc, điều này cũng có thể dẫn đến việc các công ty của họ bị thâu tóm.

Nhưng lần này, tình hình có vẻ khác: sau nhiều thập kỷ chính sách tiền tệ siêu nới lỏng, Ngân hàng Nhật Bản đang tăng lãi suất, ngay cả khi dân số già hóa và giảm sút đang hạn chế nhu cầu về tiền gửi và vay vốn. Điều đó cho thấy đối với các ngân hàng địa phương, việc duy trì hiện trạng có thể không phải là câu trả lời đúng.

Họ cũng phải đối mặt với áp lực khi lợi suất trái phiếu tăng mạnh làm gia tăng lỗ trên giấy đối với các khoản nắm giữ nợ, trong khi chi phí lớn cho các khoản đầu tư công nghệ cũng đang hiện hữu. Đồng thời, một số quỹ hoạt động tích cực đang tìm kiếm mục tiêu, và các cơ quan quản lý ủng hộ việc thực hiện thêm các thương vụ.

Các ngân hàng khu vực nắm giữ hơn 500 nghìn tỷ yên (3 nghìn tỷ USD) tổng tài sản, và trong số đó có các công ty lớn như Yokohama Financial Group Inc. và Fukuoka Financial Group Inc., cả hai đều có tổng tài sản trên 20 nghìn tỷ yên, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp.

Các ngân hàng cần quy mô, và con số 20 nghìn tỷ yên là “ngưỡng để tồn tại” đối với các ngân hàng khu vực, Katsunori Tanaka, giám đốc đầu tư của quỹ phòng hộ Nhật Bản Ariake Capital, người đã mua cổ phần tại các ngân hàng này, cho biết.

“Tôi không tin rằng việc hợp nhất là không thể tránh khỏi,” Tanaka, một cựu nhà phân tích của Goldman Sachs Group Inc., nói. “Nhưng từ quan điểm nâng cao giá trị doanh nghiệp, đó chắc chắn là một trong những lựa chọn khả thi nhất.” Ông sẽ cân nhắc tăng cổ phần tại các ngân hàng và đầu tư vào các ngân hàng khu vực khác, đồng thời từ chối bình luận về chi tiết cụ thể.

Daishi Hokuetsu Financial Group Inc. và Gunma Bank Ltd., cả hai đều có trụ sở phía bắc Tokyo, cho biết vào tháng 4 rằng họ có kế hoạch tích hợp hoạt động kinh doanh của mình. Trong khi đó, tại tỉnh nhà của Tokyo Disneyland, Chiba Bank Ltd. và đối thủ Chiba Kogyo Bank Ltd. cho biết vào tháng 9 rằng họ có kế hoạch thành lập một công ty holding làm công ty mẹ của hai công ty này. Ariake Capital đã bán20% cổ phần tại Chiba Kogyo cho Chiba Bank hồi đầu năm nay.

Một vấn đề lớn đối với các ngân hàng khu vực là lỗ chưa thực hiện trên các trái phiếu yên. Tổng lỗ trên giấy đối với các khoản nắm giữ trái phiếu yên của các ngân hàng khu vực đạt khoảng 3.3 nghìn tỷ yên vào cuối tháng 9, gấp 2.6 lần so với mức vào cuối tháng 3 năm 2024 khi Ngân hàng Nhật Bản chấm dứt chính sách kích thích, theo Japan Asset Management Platform Co.

Những khoản lỗ trên giấy như vậy không ngay lập tức đe dọa sức khỏe tài chính của các ngân hàng. Nhưng các ngân hàng có lợi nhuận đã có thể bán các trái phiếu này với mức lỗ và đầu tư vào các trái phiếu có lợi suất cao hơn, trong khi những ngân hàng không thể làm như vậy vẫn bị mắc kẹt với các tài sản có lợi suất thấp.

Ngay cả sau một đợt tăng giá trong những năm gần đây, nhiều cổ phiếu ngân hàng khu vực vẫn còn rẻ, với tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách của chúng thấp hơn nhiều so với 1, so với mức trung bình 1,19 của ba ngân hàng lớn nhất quốc gia bao gồm Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp.

Trong bối cảnh này, các công ty như Ariake Capital đã nhắm đến lĩnh vực này.

Quỹ này cho biết họ nắm giữ cổ phần tại hơn 10 công ty nhưng từ chối tiết lộ tên cụ thể. Các hồ sơ quy định cho thấy chúng bao gồm Senshu Ikeda Holdings Inc. có trụ sở tại Osaka và Shiga Bank Ltd. gần đó. Sameshima của SBI Securities cho biết các khoản đầu tư của Ariake Capital vào hai ngân hàng này “có thể trở thành một yếu tố kích hoạt cho việc hợp nhất thêm.”

Vào tháng 10, Ariake công bố sở hữu 5.06% cổ phần tại Aichi Financial Group Inc., có trụ sở tại Nagoya, tỉnh nhà của Toyota Motor Corp., nơi mà các suy đoán về hợp nhất ngân hàng đã âm ỉ trong nhiều năm. Bản thân Aichi Financial được thành lập vào năm 2022 thông qua việc sáp nhập hai đối thủ.

Một quan chức tại Cơ quan Dịch vụ Tài chính cho biết cơ quan quản lý đang theo dõi sát sao các động thái của Ariake và các giám đốc điều hành ngân hàng khu vực nên tham gia đối thoại mang tính xây dựng với những nhà đầu tư như vậy.

Cơ quan Dịch vụ Tài chính đang làm việc trên một gói chính sách để tăng khả năng của các ngân hàng khu vực trong việc giúp hồi sinh các nền kinh tế địa phương. Cơ quan này đã nhấn mạnh rằng các ngân hàng cần tăng cường sức khỏe tài chính bằng cách theo kịp các biện pháp chống rửa tiền, an ninh mạng và các biện pháp tuân thủ khác. Những điều này đặt ra gánh nặng chi tiêu lớn cho các ngân hàng bất kể quy mô của chúng.

Nana Otsuki, một nghiên cứu viên cấp cao tại Pictet Asset Management Japan Ltd., kỳ vọng việc hợp nhất ngân hàng khu vực sẽ tăng tốc, một phần vì cần thêm nguồn lực. “Quy mô là yếu tố quan trọng để các ngân hàng có thể thực hiện các khoản đầu tư cần thiết,” cô nói.