Báo cáo thu nhập của Nvidia vượt kỳ vọng, đẩy lùi lo ngại về bong bóng AI

Công ty có giá trị lớn nhất thế giới dự kiến doanh số bán hàng khoảng 65 tỷ USD trong quý tháng Một — cao hơn khoảng 3 tỷ USD so với dự đoán của các nhà phân tích. Nvidia cũng cho biết khoản doanh thu khổng lồ nửa nghìn tỷ USD dự kiến trong các quý tới có thể còn lớn hơn mong đợi.

Dự báo này cho thấy nhu cầu vẫn mạnh mẽ đối với các bộ tăng tốc trí tuệ nhân tạo của Nvidia, những con chip đắt tiền và mạnh mẽ được sử dụng để phát triển các mô hình AI. Nvidia đã phải đối mặt với những lo ngại ngày càng tăng trong vài tuần gần đây rằng việc chi tiêu không kiểm soát cho các thiết bị như vậy không bền vững.

“Có rất nhiều ý kiến nói về một bong bóng AI,” Giám đốc Điều hành Jensen Huang nói trong một cuộc gọi hội nghị với các nhà phân tích. “Từ góc nhìn của chúng tôi, chúng tôi thấy điều gì đó rất khác biệt.”

Lời bình luận lạc quan đã khiến cổ phiếu tăng khoảng 5% trong phiên giao dịch muộn. Cổ phiếu đã tăng 39% trong năm nay tính đến khi đóng cửa, đưa giá trị thị trường của công ty lên 4,5 nghìn tỷ USD.

Kết quả của Nvidia đã trở thành một thước đo cho sức khỏe của ngành AI, và tin tức này đã nâng giá một loạt các cổ phiếu liên quan trên Bloomberg Terminal. CoreWeave Inc., một nhà cung cấp dịch vụ điện toán AI, đã tăng hơn 9% trong giao dịch kéo dài. Đối thủ của họ, Nebius Group NV, tăng hơn 8%.

“Thị trường đang phản ứng rất tích cực với tin tức rằng không có sự suy giảm trong động lực AI,” Brian Mulberry, quản lý danh mục đầu tư khách hàng cấp cao tại Zacks Investment Management, cho biết trong một ghi chú. Công ty của ông sở hữu cổ phiếu Nvidia. “Nhu cầu đối với các giải pháp phần cứng của Nvidia vẫn mạnh mẽ,” ông nói.

Giám đốc Điều hành của Nvidia đã nói vào tháng trước rằng công ty có hơn 500 tỷ USD doanh thu sẽ đến trong vài quý tới. Các chủ sở hữu của các trung tâm dữ liệu lớn sẽ tiếp tục chi tiêu cho thiết bị mới vì các khoản đầu tư vào AI đã bắt đầu mang lại kết quả, ông nói.

Giám đốc Tài chính Colette Kress đã đi xa hơn vào thứ Tư, cho biết Nvidia có khả năng sẽ vượt qua mục tiêu 500 tỷ USD.

“Chắc chắn có cơ hội để chúng tôi có thêm nhiều hơn trên con số 500 tỷ USD mà chúng tôi đã công bố,” bà nói trong cuộc gọi hội nghị. “Con số này sẽ tăng lên.”

Vai trò ngày càng tăng của AI sẽ giúp duy trì nhu cầu đối với các sản phẩm của Nvidia, Huang nói. Công nghệ này đang giúp tăng tốc các công việc tính toán hiện có, chẳng hạn như tìm kiếm. Và nó sắp đến với thế giới vật lý dưới dạng robot và các thiết bị khác.

Kết quả quý ba của Nvidia cũng vượt qua ước tính của các nhà phân tích. Doanh thu tăng 62% lên 57 tỷ USD trong kỳ, kết thúc vào ngày 26 tháng 10. Lợi nhuận đạt 1.30 USD mỗi cổ phiếu. Các nhà phân tích đã dự đoán doanh thu 55,2 tỷ USD và thu nhập 1.26 USD mỗi cổ phiếu.

Đơn vị trung tâm dữ liệu chính của Nvidia đạt doanh thu 51.2 tỷ USD trong quý, so với ước tính trung bình là 49.3 tỷ USD. Các chip được sử dụng trong máy tính chơi game — từng là nguồn doanh thu chính của công ty — mang lại doanh số 4.3 tỷ USD. Con số này so với ước tính trung bình là 4.4 tỷ USD.

Dự báo cho quý gần nhất phản ánh một chặng đường đáng kinh ngạc của công ty. Doanh số sẽ tăng hơn gấp 10 lần so với cùng kỳ cách đây chỉ ba năm. Và Nvidia đang trên đà đạt được thu nhập ròng hàng năm lớn hơn doanh thu mà hai đối thủ lâu năm — Intel Corp. và Advanced Micro Devices Inc. — sẽ báo cáo.

Nhưng sự mở rộng của Nvidia đã đối mặt với những thách thức. Các hạn chế của Mỹ đối với việc xuất khẩu chip tiên tiến sang Trung Quốc đã gần như khóa Nvidia khỏi một thị trường khổng lồ cho các sản phẩm của mình.

Huang đã vận động Washington để lật ngược các quy định đó — lập luận rằng chúng phản tác dụng đối với các mối quan ngại an ninh quốc gia mà chúng được thiết kế để phục vụ. Nhưng ngay cả sau khi một số yếu tố nghiêm ngặt nhất được rút lại, Nvidia hiện không dự kiến bất kỳ doanh số nào từ các bộ tăng tốc AI tại Trung Quốc.

Một số nhà đầu tư cũng đã bày tỏ lo ngại về cấu trúc của các thương vụ lớn mà Nvidia đã ký kết với khách hàng. Các giao dịch liên quan đến đầu tư vào các startup như OpenAI và Anthropic PBC, đặt ra vấn đề liệu các thỏa thuận này có đang tạo ra nhu cầu giả tạo cho các máy tính hay không.

Đầu tuần này, Nvidia và khách hàng Microsoft Corp. cho biết họ đã cam kết đầu tư lên đến 15 tỷ USD vào Anthropic. Startup này cũng đã cam kết mua 30 tỷ USD công suất tính toán từ dịch vụ đám mây Azure của Microsoft và sẽ làm việc với các kỹ sư của Nvidia để tinh chỉnh chip và mô hình AI.

Trong cuộc gọi hội nghị, Huang đã bị chất vấn về các thỏa thuận với OpenAI và Anthropic. Huang cho biết khoản đầu tư của Nvidia vào OpenAI, vẫn chưa được hoàn tất, sẽ mang lại lợi nhuận tốt, ông nói. Việc hỗ trợ Anthropic, trong khi đó, sẽ giúp thiết lập mối quan hệ với một công ty chưa sử dụng nhiều công nghệ của Nvidia, ông nói.

Một số đối thủ của Nvidia đã trở nên lạc quan hơn rằng họ cuối cùng có thể thách thức sự thống trị của công ty trong các bộ tăng tốc AI. Đầu tháng này, AMD đã dự đoán sự tăng trưởng nhanh chóng cho hoạt động kinh doanh chip AI của mình và nói về triển vọng của các sản phẩm sắp tới.

AMD, Broadcom Inc. và Qualcomm Inc. đều đã công bố các mối quan hệ hợp tác với những người dùng lớn của chip Nvidia. Và các nhà vận hành trung tâm dữ liệu ngày càng tìm cách sử dụng nhiều thiết kế nội bộ hơn — một nỗ lực sẽ khiến họ ít phụ thuộc hơn vào nguồn cung của Nvidia.

Huang cho biết vào thứ Tư rằng áp lực cạnh tranh vẫn còn thấp. Nhiều khách hàng đang đến với Nvidia sau khi thử các lựa chọn thay thế hơn bao giờ hết, ông nói. Sự phức tạp của các hệ thống máy tính AI đã đặt Nvidia vào một vị thế mạnh, Huang nói.

Giám đốc điều hành cũng đang thúc đẩy mở rộng việc sử dụng AI trên toàn bộ nền kinh tế toàn cầu. Giám đốc điều hành đã bắt đầu một chuyến công du vòng quanh thế giới để thuyết phục các cơ quan chính phủ và tập đoàn triển khai công nghệ của ông.

Nvidia, được thành lập vào năm 1993, đã tiên phong trong thị trường chip đồ họa được sử dụng để tạo ra hình ảnh chân thực cho các trò chơi máy tính. AMD là đối thủ lớn duy nhất còn lại của họ trong lĩnh vực kinh doanh đó.

Nvidia đã xây dựng sự thống trị AI của mình bằng cách điều chỉnh cùng một kiến trúc chip đó để xử lý khối lượng dữ liệu khổng lồ — giúp các nhà nghiên cứu tạo ra phần mềm bắt đầu cạnh tranh và giống với khả năng của con người.

Công ty có trụ sở tại Santa Clara, California vẫn chiếm hơn 90% thị trường cho các chip tăng tốc AI. Họ đã bổ sung các sản phẩm khác vào danh mục đó để giúp củng cố lợi thế của mình, bao gồm mạng, phần mềm và các dịch vụ khác.

“Kinh doanh đang rất mạnh mẽ,” Huang nói trong cuộc phỏng vấn. “Chúng tôi đã làm tốt công tác lập kế hoạch cho một năm rất thành công.”