BoE dự kiến giữ lãi suất ở mức 4% khi kế hoạch ngân sách đang đến gần

Thị trường và các nhà kinh tế dự đoán ngân hàng trung ương Anh sẽ giữ lãi suất chuẩn ở mức 4%, làm chậm nhịp độ cắt giảm từng quý mà họ đã duy trì kể từ tháng 8 năm 2024. Quyết định sẽ được công bố vào lúc 12 giờ trưa tại London, sau đó là một cuộc họp báo do Thống đốc Andrew Bailey chủ trì nửa giờ sau.

Ủy ban Chính sách Tiền tệ dự kiến sẽ áp dụng cách tiếp cận thận trọng với những lo ngại vẫn còn về lạm phát cao và ngân sách mùa thu quan trọng của chính phủ Lao động vào ngày 26 tháng 11. Tuy nhiên, Bailey có thể giữ hy vọng về một động thái trước Giáng sinh sau khi dữ liệu gần đây cho thấy dấu hiệu áp lực giá cả giảm bớt và nền kinh tế đang hạ nhiệt. Ông được coi là một lá phiếu quan trọng trong một ủy ban bị chia rẽ.

Trong một sự thay đổi về cách giao tiếp của ngân hàng trung ương, BoE cũng sẽ triển khai Báo cáo Chính sách Tiền tệ và biên bản mới, trong đó chín nhà hoạch định chính sách của MPC sẽ lần đầu tiên trình bày quan điểm cá nhân của họ.

Các nhà kinh tế dự đoán một quyết định sát sao, với tỷ lệ 6-3 là kết quả phổ biến nhất trong khảo sát của Bloomberg Terminal. Tám trong số 42 người được khảo sát dự đoán một đợt cắt giảm bất ngờ 0,25 điểm phần trăm.

Ủy ban bị chia rẽ giữa những người theo quan điểm diều hâu như Kinh tế trưởng Huw Pill, những người vẫn lo ngại về lạm phát dai dẳng gần gấp đôi mục tiêu 2%, và những người theo quan điểm ôn hòa như Alan Taylor, những người đặt nhiều trọng tâm hơn vào nền kinh tế đang chậm lại và nhu cầu lao động yếu. Bloomberg Economics cho rằng Phó Thống đốc Dave Ramsden sẽ cùng với Taylor và Swati Dhingra bỏ phiếu cho việc cắt giảm lãi suất.

Bailey có thể sẽ quyết định vào tháng 11 hoặc tháng 12 sau khi giữ lập trường cân bằng hơn. Trong khi thống đốc đã nói rằng thời điểm của đợt cắt giảm tiếp theo là không chắc chắn, ông đã cảnh báo rằng nền kinh tế đang hoạt động “dưới tiềm năng” và chỉ ra thị trường việc làm đang hạ nhiệt.

Ủy ban có thể giữ nguyên trạng thái chờ đợi do ngân sách mùa thu, khi Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves dự kiến công bố các đợt tăng thuế lớn, và hai vòng dữ liệu về lạm phát và việc làm sẽ được công bố trước cuộc họp tiếp theo vào tháng 12.

Ngân hàng trung ương có khả năng sẽ giữ nguyên ngôn ngữ hướng dẫn các nhà đầu tư kỳ vọng một cách tiếp cận “dần dần và thận trọng” đối với việc nới lỏng chính sách. Điều đó sẽ khiến các nhà giao dịch sẵn sàng cho một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12 hoặc tháng 2.

MPC cũng được kỳ vọng sẽ nhấn mạnh cách tiếp cận từng cuộc họp một và rằng lãi suất đang tiến gần đến vùng trung lập — mức mà lãi suất không còn hạn chế cũng không kích thích.

Các nhà đầu tư có thể sẽ tập trung nhiều hơn vào các giải thích cá nhân được đưa ra bởi các nhà hoạch định lãi suất về phiếu bầu của họ như một phần của chiến lược giao tiếp được làm mới. Thị trường có thể nắm bắt bất kỳ gợi ý nào trong các bình luận của Bailey.

Phần lớn các nhà kinh tế kỳ vọng BoE sẽ hạ dự báo lạm phát trong ngắn hạn sau khi tăng trưởng giá cả bất ngờ giữ ở mức 3,8% vào tháng 9. Ngân hàng trung ương trước đó dự kiến lạm phát sẽ đạt đỉnh 4% trong tháng đó.

Một nửa số nhà kinh tế kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ nâng dự báo tăng trưởng cho năm 2025 sau các điều chỉnh thuận lợi đối với dữ liệu vào cuối năm ngoái.

Tuy nhiên, các dự báo vào thứ Năm có thể nhanh chóng trở nên không còn phù hợp do ngân sách mùa thu. BoE chỉ có thể dự báo dựa trên chính sách đã công bố của chính phủ, nghĩa là sẽ không bao gồm bất kỳ tác động dự kiến nào từ các kế hoạch ngân sách của Reeves.

Mặc dù việc tăng thuế lương do người sử dụng lao động chi trả được công bố tại ngân sách trước đã thúc đẩy giá thực phẩm cao hơn, một vòng tăng thuế lớn khác được cho là có khả năng gây giảm phát nhiều hơn bằng cách đè nặng lên nền kinh tế.