BoJ không có gợi ý rõ ràng về lộ trình lãi suất trong tháng 10

“Có thể đã đến lúc xem xét việc tăng lãi suất chính sách một lần nữa,” một trong chín thành viên hội đồng nói, theo bản ghi ngắn gọn về cuộc họp ngày 18-19 tháng 9 được công bố vào thứ Ba. Tuy nhiên, “vì mức độ suy giảm trong nền kinh tế Mỹ vẫn chưa chắc chắn, nên ngân hàng duy trì lập trường hiện tại” trong thời gian này là phù hợp.

Bản tóm tắt chỉ ra quan điểm đang mở rộng giữa các thành viên hội đồng của Thống đốc Kazuo Ueda rằng cần có một đợt tăng lãi suất khác vào một thời điểm nào đó, do lạm phát cao, ngay cả khi đa số chọn chờ thêm dữ liệu.

Sự bất đồng của hai thành viên đối với quyết định giữ nguyên đã thúc đẩy kỳ vọng giữa các nhà đầu tư thị trường rằng BOJ sẽ hành động vào tháng 10, nhưng bản tóm tắt tránh việc ràng buộc ngân hàng trung ương vào việc tăng lãi suất vào tháng tới.

“Trong quá trình bình thường hóa lãi suất chính sách, sẽ không quá muộn ngay cả khi ngân hàng đưa ra quyết định sau khi đánh giá thêm một chút dữ liệu cứng,” một thành viên nói, cho thấy rằng vẫn cần vượt qua một số thận trọng trước khi BOJ hành động.

BOJ đã giữ lãi suất chuẩn không thay đổi ở mức 0.5% tại cuộc họp tháng 9 và thay vào đó phác thảo kế hoạch bán ra các quỹ giao dịch trao đổi được mua trong hơn một thập kỷ các biện pháp kích thích lớn.

Động thái đó cho thấy quyết tâm tiếp tục bình thường hóa chính sách của ngân hàng trung ương dưới sự lãnh đạo của Ueda. Tuy nhiên, sự bất đồng và các bình luận hawkish trong tuần này từ một thành viên hội đồng dovish đã làm tăng suy đoán rằng ngân hàng trung ương đang chuẩn bị cho hành động.

“Với rủi ro đối với giá cả bị lệch về phía tăng, ngân hàng nên đặt lãi suất chính sách gần hơn một chút với mức lãi suất trung lập để ngăn chặn các cú sốc tương lai phát sinh từ các đợt tăng lãi suất chính sách nhanh chóng có thể xảy ra,” một thành viên nói.

Các nhà giao dịch thấy khoảng 70% cơ hội BOJ tăng lãi suất vào ngày 30 tháng 10, theo chỉ số swap qua đêm. Tuy nhiên, đồng yên đã giảm nhẹ so với đô la sau khi bản tóm tắt được công bố, cho thấy rằng các nhà đầu tư không thấy gợi ý rõ ràng về việc tăng lãi suất vào tháng 10 mà một số người trong số họ có thể đã tìm kiếm.

Một thành viên nói rằng nên tránh tăng lãi suất vào tháng 9 vì nó sẽ làm bất ngờ các nhà tham gia thị trường do kỳ vọng rộng rãi về việc giữ nguyên. Bình luận đó cho thấy BOJ dự định gợi ý về lập trường chính sách của mình trước khi thay đổi chính sách. BOJ được cho là đã góp phần vào sự sụt giảm thị trường toàn cầu mùa hè năm ngoái với đợt tăng lãi suất vào tháng 7 năm đó khiến một số nhà đầu tư bất ngờ.

Các thành viên hội đồng đang tìm kiếm thêm dữ liệu về nền kinh tế sẽ nhận được tình hình mới nhất về các doanh nghiệp Nhật Bản trong báo cáo khảo sát kinh doanh Tankan hàng quý của ngân hàng dự kiến vào thứ Tư. Báo cáo dự kiến cho thấy một số cải thiện trong niềm tin giữa các nhà sản xuất lớn, một lĩnh vực quan trọng đối với nền kinh tế sau thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật vào cuối tháng 7, sự gia tăng có thể thúc đẩy thêm kỳ vọng tăng lãi suất.

Bản tóm tắt cho thấy một thành viên hội đồng đã nói rằng lo ngại về thuế quan Mỹ và rủi ro nước ngoài đối với triển vọng kinh tế của BOJ đã giảm bớt. Bình luận đó có lẽ đến từ một trong hai thành viên hawkish, Naoki Tamura và Hajime Takata, những người đã đề xuất tăng lãi suất tại cuộc họp, viện dẫn sức mạnh của lạm phát. Thành viên đó tiếp tục chỉ ra rằng đã đến lúc hành động.

“Với điều này, ngân hàng có thể quay lại lập trường chính sách tiền tệ để tăng lãi suất chính sách,” thành viên nói.