Sản lượng của Nhật Bản giảm trong tháng thứ hai khi thuế quan của Mỹ tiếp tục kéo dài

Sản xuất công nghiệp giảm 1.2% so với tháng trước, theo sau mức giảm tương tự từ tháng Bảy, Bộ Kinh tế báo cáo vào thứ Ba. Sự sụt giảm được dẫn dắt bởi sản phẩm kim loại và máy móc điện tử, và sâu hơn dự báo trung vị là giảm 0.9%. So với một năm trước, sản lượng cũng giảm nhiều hơn dự kiến.

Dữ liệu phản ánh sự thận trọng đang diễn ra giữa các nhà sản xuất, khi Mỹ tiếp tục đe dọa các mức thuế bổ sung để thu hẹp thâm hụt thương mại. Trump gần đây đã công bố một vòng thuế mới nhắm vào các ngành cụ thể nhắm đến xe tải nặng, thuốc được cấp bằng sáng chế, tủ bếp và đồ nội thất bọc.

Động thái mới nhất của Mỹ cho thấy cuộc chiến thương mại còn xa mới kết thúc và có thể làm căng thẳng thêm nền kinh tế toàn cầu và của Nhật Bản ngay cả sau khi Tokyo đã thuyết phục Washington thực hiện thỏa thuận về thuế quan thấp hơn. Thỏa thuận cố định thuế quan của Mỹ đối với xuất khẩu của Nhật Bản bao gồm ô tô ở mức 15%.

“Ngày càng rõ ràng rằng các công ty đang cố gắng không phụ thuộc quá nhiều vào xuất khẩu sang Mỹ,” Takafumi Fujita, nhà kinh tế tại Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda, cho biết. “Tôi nghĩ cảm giác không chắc chắn sẽ vẫn còn. Thỏa thuận Mỹ-Nhật về thuế quan phổ quát và thuế đối với ô tô và dược phẩm là một phát triển tương đối yên tâm. Nhưng đồng thời Trump đã đột ngột công bố các mối đe dọa bổ sung.”

Mặc dù thỏa thuận với Mỹ làm giảm thuế từ mức đề xuất ban đầu là 25%, mức 15% vẫn cao hơn nhiều so với mức ban đầu. Các mức thuế cao hơn dự kiến sẽ tiếp tục gây áp lực lên các nhà xuất khẩu Nhật Bản, đặc biệt là các nhà sản xuất ô tô. Xuất khẩu giảm trong tháng thứ tư liên tiếp vào tháng Tám, dẫn đầu bởi ô tô và thép, cho thấy nhu cầu vận chuyển yếu hơn.

Thêm vào các lo ngại trong nước là chi tiêu tiêu dùng yếu. Dữ liệu riêng biệt từ bộ cho thấy doanh số bán lẻ giảm 1.1% vào tháng Tám so với tháng trước, so với kỳ vọng tăng 1.2%. Trong khi lạm phát đang giảm tốc, nó vẫn vượt qua tăng trưởng lương, hạn chế sức mua của người tiêu dùng và làm giảm chi tiêu hộ gia đình. Doanh số bán lẻ cũng giảm so với một năm trước, dẫn đầu bởi ô tô, nhiên liệu và thương mại trực tuyến.

Để bảo vệ hộ gia đình khỏi lạm phát dai dẳng, chính phủ dự kiến sẽ công bố các biện pháp cứu trợ bổ sung vào mùa thu này. Thời gian và nội dung có lẽ sẽ phụ thuộc vào thủ tướng mới, sau khi Đảng Dân chủ Tự do cầm quyền chọn lãnh đạo mới vào ngày 4 tháng Mười. Các ứng cử viên hàng đầu đã cam kết triển khai các biện pháp hỗ trợ kinh tế nếu được bầu để giảm bớt gánh nặng lạm phát cho hộ gia đình.

Xuất khẩu và hoạt động nhà máy chậm chạp tiếp tục đè nặng lên nền kinh tế Nhật Bản tổng thể, vốn vẫn đang tìm kiếm động lực tăng trưởng mạnh mẽ. Nhiều nhà kinh tế hiện dự báo sự co lại trong ba tháng đến tháng Chín, sau năm quý liên tiếp mở rộng, một phát triển có thể thúc đẩy ngân hàng trung ương tiến hành thận trọng hơn với việc tăng lãi suất.

Trong tuyên bố chính sách mới nhất, BOJ lưu ý rằng xuất khẩu và sản xuất đã giữ nguyên “hơn hoặc ít hơn là phẳng,” với bằng chứng về việc đẩy mạnh trước các mức tăng thuế quan, theo sau là sự rút lui. Ngân hàng trung ương cũng cảnh báo về “tác động giảm do thuế quan” đối với lĩnh vực sản xuất.

BOJ dự kiến sẽ đưa ra quyết định chính sách tiếp theo vào cuối tháng Mười, với hơn một phần ba các nhà kinh tế kỳ vọng một đợt tăng lãi suất tiềm năng trong một cuộc khảo sát Bloomberg được thực hiện trước cuộc họp chính sách tháng Chín.

Ban lãnh đạo của Thống đốc Kazuo Ueda đã giữ lãi suất chuẩn không thay đổi ở mức 0.5% tại cuộc họp tháng Chín. Sự bất đồng bất ngờ từ hai thành viên hội đồng kêu gọi tăng lãi suất và các bình luận diều hâu trong tuần này từ một thành viên hội đồng ôn hòa đã làm tăng suy đoán rằng ngân hàng trung ương sẽ hành động vào tháng Mười.

Triển vọng cho sản xuất trong vài tháng tới tương đối lạc quan, với các nhà sản xuất dự đoán sản xuất sẽ tăng 4.1% vào tháng Chín và tăng 1.2% vào tháng Mười. Thông tin sâu hơn về tâm lý kinh doanh sẽ đến từ khảo sát Tankan của BOJ dự kiến vào thứ Tư. Các nhà kinh tế kỳ vọng sự tự tin giữa các nhà sản xuất lớn sẽ cải thiện nhẹ, bất chấp bối cảnh toàn cầu ngày càng không chắc chắn.