Các giao dịch khối lượng lớn vào tuần trước sẽ tác động ra sao đến thị trường?

Sự không chắc chắn vẫn còn duy trì xung quanh đợt bán tháo khổng lồ của công ty gia đình Hwang vào thứ sáu tuần trước và những gì sẽ xảy ra tiếp theo. Câu chuyện này sẽ kéo dài hơn một chút và có thể sẽ có một vài tổn thất liên quan khác. Nhưng ý tưởng rằng điều này sẽ dẫn đến việc giảm bớt các vị thế đòn bẩy trên quy mô toàn thị trường không có nhiều cơ sở. Đầu tiên, chỉ cần nhìn vào hành động giá! S&P 500 đã tăng sau đà bán tháo đầu phiên để đóng cửa ở mức cao kỷ lục hôm thứ sáu. Chứng khoán châu Á sáng nay không bị ảnh hưởng bởi các báo cáo về nhiều giao dịch khối lượng lớn sắp diễn ra. Nếu như nó có chút tác động nào, thì có lẽ các nhà đầu tư đều sẽ bị hấp dẫn hơn vì một quỹ đầu tư lớn phải đóng cạng trạng thái đòn bẩy sẽ chỉ làm cho vị thế thị trường trở nên "gọn gàng" hơn và khó tổn thương hơn. Mặc dù điều này có vẻ khá điên rồ.

Có một số sự kiện rủi ro trong tuần này: dòng tiền tái cân bằng cuối quý, số ca nhiễm Covid-19 và dữ liệu việc làm được công bố tại thời điểm thanh khoản suy giảm do kỳ nghỉ lễ Phục sinh sắp tới. Cộng thêm sự không chắc chắn liên quan tới các giao dịch khối lượng lớn, tác động của nó vẫn sẽ khá thấp ngay cả khi câu chuyện này sẽ "đánh cắp ánh đèn sân khấu" và bị đổ lỗi là thủ phạm chính trong trường hợp thị trường cổ phiếu suy giảm.

Nhưng dưới đây mới là các tác động thực sự về lâu dài:
• Việc thắt chặt đòn bẩy/thanh khoản đối với một số quỹ đầu cơ do các công ty môi giới hàng đầu phải gánh chịu các khoản lỗ và bị giám sát chặt chẽ hơn.
• Thay đổi các quy định xung quanh việc báo cáo thông tin đối với một số công cụ phái sinh để giảm thiểu khả năng các quỹ đầu cơ xây dựng vị thế chứng khoán lớn mà không bị chính phủ phát hiện.

Cả hai yếu tố này đều mang ý nghĩa tiêu cực đối với khả năng "take risk" thông qua vay margin, nhưng chúng sẽ có ít tác động hơn so với sự lây lan mà một số người trên thị trường đang kỳ vọng.