Các nhà đầu tư đang có những kỳ vọng khác nhau về thị trường nước Anh trong năm tới

Đó là các nhà quản lý tiền tệ hàng đầu tại Goldman Sachs Asset Management và Allianz Global Investors đã đặt cược vào đồng bảng Anh, đối lập với State Street Corp., công ty cho rằng đồng tiền này có vẻ khá “rẻ” và đáng “buy on dip” với khả năng thắt chặt chính sách sắp tới.

Sau tất cả sự bất đồng đó, họ vẫn kỳ vọng ít lần tăng lãi suất hơn so với dự báo phản ánh trên thị trường tiền, sau khi động thái bất ngờ của BOE trong tháng này. Trong khi các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang phải đối mặt với những tình huống khó xử về chính sách, cố gắng tránh làm tổn hại sự phục hồi sau đại dịch, BOE đang đối phó với những lo ngại về thương mại Brexit mới và tình trạng thiếu lao động.

Mike Riddell, người quản lý khoảng 9 tỷ USD tại Allianz, cho biết: “Sự biến động luôn tạo ra cơ hội và chúng tôi nghĩ rằng cơ hội bây giờ là đặt cược chống lại những đợt tăng lãi suất đã được phản ánh vào giá trước đó”. Ông tin rằng tăng trưởng và lạm phát sẽ giảm mạnh từ quý II, và giảm áp lực thắt chặt chính sách của BOE.

Bất kỳ động thái nào của chính phủ London sau các đe dọa viện dẫn Điều 16 của giao thức Bắc Ireland, quy định về thương mại, có rủi ro bị Brussels trả đũa có thể làm tổn hại đến đồng bảng Anh và ảnh hưởng đến các tính toán của BOE về chính sách tiền tệ. Thị trường tiền tệ đang định giá mức tăng lãi suất 90 điểm cơ bản đén 1% cho đến tháng 9.

Giám đốc danh mục đầu tư trái phiếu toàn cầu của Goldman, Hugh Briscoe dự đoán ngân hàng trung ương Vương quốc Anh sẽ tăng chi phí đi vay vào tháng tới trước khi tăng thêm 2 lần nữa vào tháng 6 năm 2022. Tuy nhiên, trái ngược với Allianz, điều đó khiến ông đặt cược chống lại trái phiếu chính phủ Vương quốc Anh.

Đoán động thái tiếp theo của ngân hàng trung ương đang trở thành một môn nghệ thuật hơn là một khoa học. Các nhà giao dịch trái phiếu ở Vương quốc Anh đang đặt cược phòng ngừa rủi ro cho cuộc họp vào tháng tới ở các mức chưa từng thấy trong nhiều năm.

Mối đe dọa ngày càng tăng của Covid-19 cũng đang làm phức tạp hóa bức tranh. Với việc Áo đang chuẩn bị cho việc đóng cửa trên toàn quốc từ thứ Hai và một viễn cảnh tương tự đang xuất hiện ở Đức, bất kỳ hạn chế nào được gia hạn đều có thể gây ra hậu quả cho Vương quốc Anh cũng như nền kinh tế của nước này. Điều đó đã khiến lợi suất trái phiếu trượt dài vào thứ Sáu, do xu hướng tìm đến tài sản trú ẩn.

Sự không chắc chắn đang khiến Giám đốc đầu tư của Amundi SA tại Vương quốc Anh, Laurent Crosnier, cố gắng giảm tiếp xúc với các thị trường theo bất kỳ hướng nào.

“Trong môi trường này, tính linh hoạt vẫn là yếu tố then chốt.”