Các quan chức Fed nghĩ gì về mức tăng 0.5bps sau số liệu CPI tháng 1?

Tăng lãi suất khẩn cấp có nguy cơ báo hiệu sự hoảng loạn và gia tăng những lời chỉ trích rằng ngân hàng trung ương đã quá chậm trễ trong việc kiềm chế lạm phát, trong khi Chủ tịch Jerome Powell chỉ tháng trước dự đoán tốc độ tăng giá cả sẽ hạ nhiệt vào cuối năm nay. Powell cũng thể hiện ưu tiên xây dựng sự đồng thuận trong ủy ban thiết lập chính sách và không có quan chức Fed nào báo hiệu hành động gấp rút trước cuộc họp ngày 15-16 tháng 3.

Việc tăng lãi suất trước tháng 3 cũng sẽ liên quan đến việc kết thúc chương trình mua tài sản của Fed - tăng cường khả năng gây sốc cho thị trường chưa chuẩn bị. Thay vào đó, Fed ủng hộ việc thu thập thêm dữ liệu trước khi đưa ra quyết định vào tháng tới.

Suy đoán về một động thái hiếm hoi của Fed trước cuộc họp tháng 3 đã tăng lên trên các thị trường vào thứ Năm sau khi lạm phát tiêu dùng tăng nhanh lên mức cao nhất trong 40 năm là 7.5% vào tháng Giêng, với mức CPI lõi, không bao gồm lương thực và năng lượng, đang ở mức 6% - cũng là mức nhanh nhất kể từ năm 1982.

Thị trường tiền tệ (money market) gợi ý về khả năng tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 3, và Chủ tịch Fed St. Louis James Bullard cho biết trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Năm rằng ông ủng hộ 3 lần tăng tính đến tháng 7, với một trong số đó ở mức 0.5bps.

Tuy nhiên, những người theo chủ nghĩa trung lập trong số các quan chức hàng đầu của Fed tỏ ra nghi ngờ về mức tăng 0.5bps và cho rằng không cần thiết phải bắt đầu chu kỳ tăng bằng một động thái mạnh mẽ như vậy.

Powell đang nhắm đến một pha “hạ cánh” mềm mại, dự đoán rằng lạm phát giá hàng hóa sẽ giảm bớt khi tình trạng tắc nghẽn nguồn cung không còn nữa. Ông và các đồng nghiệp của mình sẽ cần phải đối mặt với rủi ro kép: ngăn chặn cuộc suy thoái bởi do tăng lãi suất quá nhanh, trong khi hành động đủ nhanh để giữ kỳ vọng của công chúng về kiếm soát áp lực giá cả trong tương lai.

Dữ liệu tháng 1 đưa ra một số bằng chứng về việc gia tăng áp lực giá cả, với sự gia tăng chi phí dịch vụ, không liên quan đến các vấn đề chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, một tháng dữ liệu không đủ khả năng thúc đẩy các quan chức tăng tốc với những động thái bất ngờ giữa các cuộc họp.

Các quan chức Fed tỏ ra tự tin rằng họ có các công cụ để giảm lạm phát và các thị trường hoàn toàn hiểu ý định của họ trong việc bắt đầu thắt chặt các điều kiện tiền tệ. Khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang họp lần tới, các quan chức sẽ có thêm một tháng dữ liệu để xem xét trước khi đưa ra quyết định, trong khi rủi ro địa chính trị ở châu Âu cũng tăng lên.