Chỉ số Nikkei 225 ghi nhận mức giảm 2.3% trong phiên giao dịch ngày thứ Hai, sau khi Tổng thống Trump ký sắc lệnh áp thuế nhập khẩu 25% đối với hàng hóa từ Canada và Mexico, cùng mức thuế 10% đối với Trung Quốc. Động thái này làm gia tăng lo ngại về căng thẳng thương mại toàn cầu, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế thế giới đang có dấu hiệu chững lại.

Tuy nhiên, ngay trong phiên ngày thứ Ba, thị trường đã phục hồi hơn 1% sau khi Trump tuyên bố hoãn áp thuế đối với Canada và Mexico, nhờ đạt được một số thỏa thuận liên quan đến kiểm soát biên giới giữa ba quốc gia. Tuyên bố này giúp xoa dịu phần nào tâm lý lo ngại của giới đầu tư, đồng thời tạo động lực cho đà phục hồi của chứng khoán Nhật Bản.

Theo nhận định của Citi, dù thị trường vừa trải qua một đợt điều chỉnh mạnh, nhưng khả năng giảm sâu hơn là không nhiều. Một trong những lý do quan trọng là định giá của cổ phiếu Nhật Bản hiện đang thấp hơn đáng kể so với các cổ phiếu Mỹ kể từ tháng 10/2024. Điều này giúp thị trường Nhật trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư, đặc biệt là trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.

Ngoài ra, Citi cũng cho rằng khả năng Trump tiếp tục nhắm đến Nhật Bản trong các biện pháp áp thuế thương mại là khá thấp, ít nhất là trước khi diễn ra Hội nghị thượng đỉnh Mỹ - Nhật dự kiến vào cuối tháng Hai. Điều này đồng nghĩa với việc chứng khoán Nhật Bản có thể tránh được một đợt điều chỉnh lớn trong ngắn hạn.

Trong nhóm cổ phiếu bị ảnh hưởng mạnh nhất bởi chính sách thuế quan của Trump, nhóm cổ phiếu ô tô – điển hình là Toyota (NYSE: TM) – chịu tác động nặng nề nhất. Nguyên nhân là do ngành sản xuất ô tô của Nhật Bản có sự phụ thuộc lớn vào các nhà máy đặt tại Mexico, nơi Trump đang siết chặt chính sách thương mại. Tuy nhiên, Citi lưu ý rằng nhóm cổ phiếu ô tô vốn đã có hiệu suất kém hơn so với mặt bằng chung của thị trường trong nửa cuối năm 2024, do đó, áp lực giảm thêm có thể không quá lớn.

Trong một kịch bản tiêu cực hơn, nếu căng thẳng thương mại toàn cầu tiếp tục leo thang, các ngân hàng trung ương trên thế giới nhiều khả năng sẽ thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng mạnh hơn nhằm hỗ trợ tăng trưởng. Điều này sẽ giúp gia tăng thanh khoản trên thị trường tài chính, qua đó tạo lực đỡ cho cả chứng khoán Mỹ và Nhật Bản, vốn có mối tương quan chặt chẽ với nhau.

Dù vậy, Citi vẫn đưa ra cảnh báo rằng triển vọng của thị trường Nhật Bản vẫn còn nhiều yếu tố bất định. Chính sách thương mại của Trump còn tiềm ẩn nhiều rủi ro và có thể thay đổi đột ngột, tác động trực tiếp đến tâm lý nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, nền kinh tế Nhật Bản năm nay cũng sẽ đối diện với những thay đổi lớn khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục thực hiện lộ trình tăng lãi suất nhằm kiểm soát lạm phát và phản ánh đà phục hồi của tiêu dùng tư nhân. Diễn biến này có thể tác động đến dòng vốn trên thị trường chứng khoán, tạo ra sự phân hóa trong các nhóm ngành và ảnh hưởng đến xu hướng chung của thị trường trong thời gian tới.