Chủ đề dẫn dắt thị trường: Cuộc họp của Fed vẫn còn dư âm

Chủ đề dẫn dắt thị trường: Cuộc họp của Fed vẫn còn dư âm

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

10:16 21/06/2021

Đã hơn 4 ngày kể từ cuộc họp của Fed và thị trường vẫn chưa thể thống nhất về ý nghĩa chính xác của điều đó đối trong vài tháng tới:

Chủ đề dẫn dắt thị trường: Cuộc họp của Fed vẫn còn dư âm
Chủ đề dẫn dắt thị trường: Cuộc họp của Fed vẫn còn dư âm
  • Rất nhiều diễn giả của Fed sẽ phát biểu trong tuần này, do đó sự đồng thuận có thể sẽ hình thành trong tuần và cách thức nó diễn biến sẽ rất quan trọng.
  • Chỉ số DXY của Bloomberg vừa chứng kiến mức tăng lớn nhất trong 3 ngày kể từ tháng 3 năm 2020, khi Fed lần cuối cùng xoay chuyển hướng thị trường toàn cầu. Cú ép vị thế Short-squeeze rõ ràng còn tiếp diễn, nhưng nó có thể tiến xa đến mức nào? Các lập luận chính về xu hướng giảm giá của đồng Dollar ngoài đó không thay đổi (thâm hụt kép ngày càng tăng, lợi suất thực âm sâu và thanh khoản Dollar dư thừa tìm đến các tài sản khác), và Fed cũng không phải là NHTW đầu tiên trong việc chuyển hướng chính sách sang bớt “dovish” hơn một chút. Tuy nhiên, việc thị trường vẫn tỏ ra lưỡng lự và chưa hiểu được tầm quan trọng của quyết định chính sách tuần trước khiến tôi tin rằng đồng USD vẫn còn dư địa mạnh lên.
  • Giá hàng hóa đã đạt đỉnh chưa? Trung Quốc gây áp lực ngay cả trước khi Fed lên tiếng, nhưng các yếu tố cơ bản đã thay đổi? Trung Quốc vẫn cần nhiều kim loại, thời tiết vẫn đe dọa nguồn cung và một thỏa thuận với Iran giờ có vẻ xa vời hơn
  • EM (các nước đang phát triển) đang gặp bao nhiêu rắc rối? Đồng Dollar mạnh hơn không phải là tin tốt, nhưng lợi suất dài hạn giảm xuống lại là điều đáng mừng. Và các ngân hàng trung ương EM đã dẫn đầu xu hướng thay đổi giọng điệu sang “hawkish” trong năm nay, vì vậy họ không hẳn đã chọn sai phía.
  • Những điều chỉnh chính sách thị trường lãi suất đó nhằm mục đích giúp đỡ, nhưng đã bị lu mờ bởi đường cong lợi suất phẳng dần. Một số ngân hàng lớn đã cảnh báo về doanh thu giao dịch trong bối cảnh biến động sụt giảm, nhưng Fed vừa đưa chúng ta vào một thời kỳ biến động cao hơn trong quý III? Khu vực tài chính là một có vẻ được nhiều người tin tưởng đặt cược vì nhiều yếu tố ủng hộ, nhưng bây giờ triển vọng còn khó hiểu hơn. Và tuần này sẽ mang đến kết quả của các bài kiểm tra “stress tests” của Fed.

Mark Cudmore, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

“Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” - Ảo ảnh của "kinh tế MAGA"

“Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” - Ảo ảnh của "kinh tế MAGA"

Các tiêu đề nghe rất hấp dẫn với cả người lo ngại thâm hụt ngân sách lẫn những người ủng hộ nhiệt thành: “Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” Trump hình dung mình đang bước đi trên thảm cỏ Nhà Trắng giữa đêm khuya, phấn khích nói về một cuộc cách mạng tài chính dựa trên thuế nhập khẩu. Và thật sự, các con số gây ấn tượng mạnh về mặt hình ảnh.
Thuế quan, đuôi trái phiếu và những biến động lớn: Thị trường chao đảo khi các đường đứt gãy toàn cầu lộ diện

Thuế quan, đuôi trái phiếu và những biến động lớn: Thị trường chao đảo khi các đường đứt gãy toàn cầu lộ diện

Các nhà đầu tư bước vào ngày thứ Năm trong trạng thái hưng phấn, được thúc đẩy bởi cơn sốt AI và những cam kết “Make in USA” nhằm thu hút sản xuất trở về trong nước. Tăng trưởng được kỳ vọng tiếp tục mạnh mẽ, không khí thị trường đầy lạc quan.
BoJ cân nhắc tăng lãi suất cuối năm trước áp lực lạm phát gia tăng

BoJ cân nhắc tăng lãi suất cuối năm trước áp lực lạm phát gia tăng

Biên bản cuộc họp tháng 7 của ngân hàng Nhật Bản (BoJ) cho thấy một số thành viên cảnh báo áp lực lạm phát ngày càng lớn và nêu khả năng nối lại việc tăng lãi suất vào cuối năm. Dù giữ lãi suất ở mức 0.5%, BoJ đã nâng dự báo lạm phát và có cái nhìn bớt bi quan hơn về kinh tế. Nhiều ý kiến nhấn mạnh việc tăng lãi suất kịp thời sẽ giúp tránh phải điều chỉnh mạnh sau này, đồng thời cho rằng tác động từ các mức thuế của Mỹ lên kinh tế Nhật Bản có thể ở mức hạn chế. Thị trường hiện định giá khả năng BoJ nâng lãi suất lên 0.75% vào tháng 10 là 54% và vào tháng 12 là 71%.
Thuế quan 50% của Mỹ đẩy Ấn Độ vào thế khó, buộc cân nhắc giảm mua dầu Nga

Thuế quan 50% của Mỹ đẩy Ấn Độ vào thế khó, buộc cân nhắc giảm mua dầu Nga

Mỹ tăng gấp đôi thuế nhập khẩu từ Ấn Độ lên 50% vì lý do mua dầu Nga, có thể làm giảm tăng trưởng GDP hơn 0.8 điểm phần trăm và khiến xuất khẩu sang Mỹ mất lợi thế. Trong bối cảnh đàm phán giảm thuế gấp rút, lựa chọn khả thi nhất với New Delhi là cắt giảm nhập khẩu dầu từ Moscow, dù điều này mâu thuẫn với chính sách đối ngoại đa cực và làm suy yếu nguồn cung năng lượng ưu đãi.
Thuế quan của Trump nhắm vào Ấn Độ khó làm lung lay dòng chảy dầu mỏ Nga

Thuế quan của Trump nhắm vào Ấn Độ khó làm lung lay dòng chảy dầu mỏ Nga

Quyết định của Donald Trump áp thêm 25% thuế đối với hàng nhập khẩu từ Ấn Độ được coi là động thái cứng rắn nhằm gây áp lực lên New Delhi vì mua dầu Nga. Tuy nhiên, biện pháp này không trực tiếp ảnh hưởng đến xuất khẩu dầu của Moscow và khó thay đổi cán cân thị trường, trong khi lại khiến người tiêu dùng Mỹ phải trả giá cao hơn. Trái lại, các biện pháp trừng phạt tinh vi của EU mới là yếu tố đánh mạnh vào doanh thu dầu mỏ của Nga.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ