Chứng khoán Nhật Bản đứng trước một đợt điều chỉnh mạnh

Chứng khoán Nhật Bản đứng trước một đợt điều chỉnh mạnh

14:08 24/05/2023

Chứng khoán Nhật Bản đang quá hưng phấn và sắp có một đợt điều chỉnh mạnh.

Đà tăng của chứng khoán có lý do chính đáng, nhưng phần lớn đến từ những yếu tố dài hạn như định giá, kỳ vọng nhà đầu tư nước ngoài vào tiền, thay đổi cơ cấu chính sách, quản trị tốt hơn và friend-shoring (chiến lược off-shoring sang các quốc gia bằng hữu). Điểm chính ở đây là “dài hạn”, nhưng do một lời khen từ Warren Buffet, thị trường đã định giá ngay lập tức những yếu tố đó.

Chỉ số Topix tăng khoảng 10% trong 6 tuần sau khi Buffett đến Nhật Bản. Chỉ số Nikkei còn ghi nhận mức tăng cao hơn. Để làm rõ độ bất thường của pha tăng này, chỉ số Chỉ số MSCI Châu Á ngoài Nhật Bản đã giảm trong cùng kỳ.

Đây đã trở thành giao dịch của mọi nhà. Và bỗng nhiên, cổ phiếu Nhật bản không còn rẻ nữa. Dù vẫn chưa đắt, nhưng P/E dự phóng 12 tháng của chỉ số Topix đã tăng từ mức trung bình 12.9 năm ngoái lên 13.8. Một số yếu tố vĩ mô hỗ trợ đang dần biến mất. Giá dầu có vẻ đã tạo đáy, điều này rất quan trọng khi Nhật Bản là một quốc gia nhập khẩu năng lượng. Và quan điểm lạc quan về chứng khoán Nhật Bản dựa nhiều vào chính sách hỗ trợ của BOJ hơn là sức mạnh kinh tế trong nước, do đó, loạt báo cáo PMI ấn tượng thứ Ba trên thực tế là điều tiêu cực, vì dữ liệu đẩy mạnh kỳ vọng thay đổi chính sách bất ngờ.

Tất cả những điều này xảy ra chỉ trong 1 tuần với những kỳ vọng rằng việc giới đầu tư hạn chế rủi ro do khủng hoảng trần nợ sẽ khiến quan điểm bullish suy yếu. Mexico và Nhật Bản là 2 ví dụ. Chứng khoán Mexico vừa trải qua ba ngày tồi tệ nhất trong năm, và tiếp theo có thể đến lượt Nhật Bản.

Dấu hiệu đầu tiên là vào hôm qua, khi những tin tức xấu gần như không gây ảnh hưởng lại là xúc tác cho một pha đảo chiều tương đối mạnh. Một thông báo về việc kiểm soát nhập khẩu chặt hơn đã được dự báo từ trước cho một ngành không mấy lớn lại khiến cả chỉ số đảo chiều và đóng cửa ngày giảm điểm. Đây là lần đầu tiên sau nhiều tuần, thị trường đang phản ứng thái quá với tin xấu. Điều đó cho thấy hầu hết những ai muốn học theo Warren Buffett đều đã lên thuyền. Vài tuần tới sẽ khó khăn hơn khi thị trường rũ bỏ những thành phần quá hưng phấn trong ngắn hạn này. Sau đó, sẽ lại có những quan điểm, lập luận bullish dài hạn.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Đảng cực hữu dẫn đầu khảo sát khi Friedrich Merz gấp rút đàm phán liên minh
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Đảng cực hữu dẫn đầu khảo sát khi Friedrich Merz gấp rút đàm phán liên minh

AfD lần đầu dẫn đầu thăm dò dư luận tại Đức, trong khi Thủ tướng tương lai Merz bị suy giảm uy tín vì kế hoạch chi tiêu 1.000 tỷ euro bằng vay nợ. Gói tài khóa đầy tham vọng của ông đang đối mặt nguy cơ bị xóa sạch bởi đòn thuế từ Mỹ và tăng trưởng ì ạch của nền kinh tế.
Khi thuế quan làm lu mờ vai trò của ngân hàng trung ương
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Khi thuế quan làm lu mờ vai trò của ngân hàng trung ương

Donald Trump đang định hình lại trật tự thương mại toàn cầu và làm lu mờ vai trò của các ngân hàng trung ương. Khi chính sách thuế quan trở thành tâm điểm bất ổn, sức ảnh hưởng của các định chế tiền tệ truyền thống đang suy giảm rõ rệt, đặt ra câu hỏi về ai mới là người thật sự điều phối nền kinh tế thế giới.
Đức lo ngại về 1,200 tấn vàng dự trữ tại Mỹ giữa căng thẳng thương mại xuyên Đại Tây Dương
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Đức lo ngại về 1,200 tấn vàng dự trữ tại Mỹ giữa căng thẳng thương mại xuyên Đại Tây Dương

Giữa làn sóng căng thẳng thương mại leo thang, các quốc gia châu Âu đang hối hả tìm kiếm phương án đối phó với chính sách thuế quan khổng lồ mà chính quyền Trump vừa áp đặt lên EU. Trong bối cảnh đó, chính phủ Đức đang đứng trước một quyết định mang tính chiến lược và vô cùng nhạy cảm: khả năng rút 1.200 tấn dự trữ vàng - tương đương 124 tỷ USD - ra khỏi lãnh thổ Hoa Kỳ.
Cuộc chiến tái sinh ngành sản xuất Mỹ: Khoảng cách giữa lời hứa và thực tế dưới bóng đen thuế quan?
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Cuộc chiến tái sinh ngành sản xuất Mỹ: Khoảng cách giữa lời hứa và thực tế dưới bóng đen thuế quan?

Từ các nhà máy sản xuất ô tô đến các cơ sở luyện nhôm, Donald Trump mong muốn đưa hoạt động sản xuất trở lại Hoa Kỳ thông qua cuộc chiến thương mại lớn nhất kể từ thập niên 1930, nhưng các nhà điều hành cảnh báo rằng tính bất định về thuế quan sẽ khiến việc đầu tư hàng tỷ USD xây dựng các nhà máy mới tại Mỹ trở nên quá rủi ro.
Chiến lược gia Michele Schneider cảnh báo: Không vội bắt đáy vàng hoặc bạc giữa cơn bất ổn kinh tế toàn cầu
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Chiến lược gia Michele Schneider cảnh báo: Không vội bắt đáy vàng hoặc bạc giữa cơn bất ổn kinh tế toàn cầu

Sau cú trượt mạnh do lo ngại chiến tranh thương mại toàn cầu dưới thời Tổng thống Donald Trump, giá bạc đang cho thấy dấu hiệu ổn định trở lại, khi quay về ngưỡng 30 USD/ounce. Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo nhà đầu tư nên thận trọng, bởi nền kinh tế thế giới đang đứng trước một ngã ba đầy bất trắc, và việc “nhảy vào thị trường” lúc này có thể là quá sớm.
Chiến lược thương mại của Trump: Hồi chuông cảnh báo từ quá khứ
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Chiến lược thương mại của Trump: Hồi chuông cảnh báo từ quá khứ

Sự rung chuyển dữ dội trên thị trường chứng khoán toàn cầu sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố “Ngày Giải phóng” không chỉ là phản ứng ngắn hạn trước chính sách thuế quan quyết liệt của Mỹ. Đó còn là hệ quả sâu xa của một sự thức tỉnh: ông Trump sẵn sàng dùng sức mạnh kinh tế để gây tổn thương, phá vỡ liên minh truyền thống, và định hình lại trật tự thương mại toàn cầu theo hướng "nước Mỹ trên hết", bất chấp chi phí kinh tế và chính trị kèm theo.