Chuyên gia dự báo một năm khó khăn với đồng Franc Thụy Sĩ

David Alexander Meier, nhà kinh tế tại Julius Baer Group, kiêm nhà dự báo FX hàng đầu quý IV theo Bloomberg, cho biết: “Đồng franc một lần nữa được định giá quá cao”.

Ông David kỳ vọng ​​đồng franc sẽ giảm khoảng 4% so với mức hiện tại vào cuối năm nay khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) ngừng hỗ trợ đồng tiền này. Con số này cao hơn gấp đôi so với ước tính trung bình của các nhà kinh tế.

Quan điểm của ông dựa trên sự thay đổi gần đây của SNB, khi báo hiệu rằng họ có thể sẽ giảm bớt - nếu không nói là đảo ngược hoàn toàn - doanh số bán ngoại tệ đã giúp CHF đạt đỉnh năm 2015 so với EUR và USD. Tuần trước, Chủ tịch SNB Thomas Jordan đã thừa nhận tác động tiêu cực của đồng franc đắt đỏ lên các nhà xuất khẩu.

Nhà kinh tế kỳ vọng SNB, ngân hàng có mức lãi suất thấp thứ hai trong số các quốc gia G-10, sẽ bắt đầu hạ lãi suất khi lạm phát tại Thụy Sĩ ổn định dưới mục tiêu 2% vào cuối năm nay. Ông cho biết SNB khó có khả năng tiếp tục mua dự trữ ngoại tệ, hoạt động vốn đã dừng lại từ quý II/2022. Điều đó sẽ gây áp lực lên đồng franc, thậm chí còn mạnh hơn so với việc giảm doanh số bán ngoại tệ.

Đồng franc đã tăng gần 10% so với đồng đô la Mỹ vào năm ngoái, mức tăng lớn nhất trong nhóm G-10 và là đồng tiền có hiệu suất tốt nhất kể từ năm 2010. Tuy nhiên, cho tới tháng 1 năm nay, CHF đã trượt dốc cùng với các đồng tiền G-10 và mất khoảng 2.5% giá trị trong bối cảnh đồng bạc xanh mạnh lên nhờ kỳ vọng ngày càng lớn về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ.

Các vị thế phái sinh cũng cho thấy đồng franc có nhiều khả năng trượt giá hơn trong năm 2024.

Theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa Hoa Kỳ (CFTC) trong tuần kết thúc ngày 23/1, vị thế của các nhà quản lý tài sản và các hợp đồng tương lai nói chung tương đối ổn định.

Ông David cũng tỏ ra kém lạc quan hơn về triển vọng của đồng Yên so với các nhà dự báo tiền tệ khác. Julius Baer dự báo USDJPY sẽ giảm xuống mức 140 vào cuối năm nay, có nghĩa là đồng yên sẽ tăng 5% so với hiện tại, nhưng yếu hơn ước tính đồng thuận là 135.

Vị chuyên gia lập luận rằng lạm phát suy yếu sẽ hạn chế mức độ điều chỉnh chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương.

Ông nói: “Đó là lý do tại sao chúng tôi vẫn còn hoài nghi về ý nghĩa của sự thay đổi chính sách này khi không chỉ đưa lãi suất âm về lãi suất 0, mà thậm chí là chuyển sang lãi suất dương”. “Đà tăng ở đồng yên trong năm nay sẽ phụ thuộc vào sự thay đổi chính sách từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và việc cắt giảm lãi suất của các NHTW thuộc G-10 và các NHTW ở phương Tây”.