Đà tăng của Euro: Tấm thủy tinh mỏng trước cây búa mang tên EU

Cặp EUR/USD đã kiểm tra vùng giá 1.14 trong đà tăng của Euro sau tín hiệu tăng giá ngắn hạn xuất phát từ những giao dịch quyền chọn “call”. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Ý giảm mạnh xuống mức thấp trước đại dịch, thị trường lãi suất đã không còn đặt cược vào sự nới lỏng của ECB. Có những lý do tốt cho điều đó.

Khi virus và quá trình phục hồi vẫn được quan tâm, các nỗ lực ngăn chặn đại dịch được duy trì đều đặn và nền kinh tế đang có dấu hiệu được cải thiện trong bối cảnh mở cửa một phần – lưu ý đà tăng gần đây của PMI, Sản Lượng Công Nghiệp và Doanh Số Bán Lẻ. ECB đã tăng cường gói PEPP trong cuộc họp gần đây nhất, và kể từ đó Đức đã loại trừ triệt để mọi mối nguy có thể gây hại tới các kích thích của ECB. Trong khi đó, ECB đang nỗ lực tiến hành một kế hoạch khôi phục nền kinh tế mang tên “Kẻ thay đổi cuộc chơi”.

Thị trường liệu có vượt lên chính mình? Có thể lắm chứ. Luôn tồn tại một rủi ro (dù rất nhỏ) rằng ECB và Chủ tịch Lagarde sẽ làm các nhà đầu tư hụt hẫng, nhưng nhiều khả năng các thỏa thuận sẽ khó đạt được trong cuộc họp cuối tuần này – như đồng nghiệp Richard Jones của tôi đã lưu ý. Bên bờ kia của Đại Tây Dương, khi nỗi sợ hãi về việc thất bại trong quá trình ngắn chặn đại dịch đang lên cao, đồng USD có thể sẽ tăng giá. Chính động thái này đã tạo ra sức hút cho thị trường, rủi ro giảm giá xuất hiện khi EUR/USD dao động quanh vùng 1.12. Điều đó cũng xuất hiện khi tới 60% thị trường lãi suất ủng hộ việc tiếp tục cắt giảm 10 điểm cuối năm nay. Đây là cách nhìn nhận về sự thay đổi của việc dự doán lãi suất từ sau cuộc họp cuối cùng của ECB.