Đà tăng của tài sản rủi ro sẽ gặp nhiều rào cản trong thời gian tới!

Sự thiếu đồng thuận của các bên trong tiến trình đàm phán khiến thoả thuận Brexit khó có thể kết thúc tốt đẹp trong thời gian ngắn, ngay cả khi hạn chót 15/10 theo cam kết của ông Boris Johnson đang tới gần. Biến động của các hợp đồng quyền chọn kỳ hạn một tuần và một tháng đang tương đồng có thể là gợi ý cho việc hai bên sẽ chưa thể sớm đạt được sự đồng thuận. Nhưng kịch bản này vẫn tốt hơn là đạt được một thoả thuận tồi tệ, và 1.30 là ranh giới quan trọng cần phải quan tâm đối với cặp GBP/USD, khi đây có thể sẽ là mức giá phản ánh sự suy yếu của nền kinh tế trước các cuộc phong toả sắp tới. 

Khó khăn lan rộng tới châu Âu, khi các nhà hoạch định chính sách cảnh báo rằng giai đoạn phục hồi tiếp theo sẽ "chông gai hơn rất nhiều". Khả năng ECB tiếp tục hạ lãi suất vẫn có thể sẽ xảy ra khi lạm phát cơ bản đã giảm xuống mức thấp kỷ lục, những điều đó vẫn chưa được phản ánh trong đà tăng gần đây của đồng Euro, bất chấp việc số vị thế mua đang sụt giảm. Các hợp đồng hoán đổi kỳ hạn 5 năm của châu Âu đang biến động sideways, tương phản hoàn toàn với nhịp tăng mạnh mẽ lên mức đỉnh hồi giữa 2019 tại thị trường Hoa Kỳ. Nó làm nổi bật sự phân hoá trong quá trình hồi phục, thứ có thể sẽ trở thành chủ đề trong cuộc họp của Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Chủ tịch ECB Lagarde hôm nay.

Các cuộc đàm phán về gói kích thích của Hoa Kỳ có thể sẽ làm thị trường tiếp tục lao đao giữa ranh giới risk-on và risk-off, và việc thời điểm cuộc Bầu cử Tổng thống Mỹ chính thức diễn ra (03/11) đang ngày càng tới gần có thể sẽ là rào cản lớn để có thể đạt được một thoả thuận đôi bên. Một gói kích thích sau cuộc Bầu cử Tổng thống Mỹ, phản ánh vào chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ kỳ hạn 5 năm và 30 năm vẫn đang cho thấy sự lạc quan đối với kịch bản Blue Wave (Đảng Dân chủ kiểm soát lưỡng viện). Thị trường trái phiếu Hoa Kỳ không hoạt động hôm nay, nhưng hãy chờ xem nó sẽ phản ứng ra sao những tuần sắp tới.