Deutsche Bank gợi lại "ký ức tồi tệ" của các nhà đầu tư Eurozone

Deutsche Bank gợi lại "ký ức tồi tệ" của các nhà đầu tư Eurozone

Trần Phương Thảo

Trần Phương Thảo

Junior Analyst

08:25 25/07/2024

Vấn đề kiện tụng tại Deutsche Bank cũng như dữ liệu kinh tế yếu kém ảnh hưởng đến cổ phiếu của các ngân hàng lớn châu Âu bất chấp kết quả kinh doanh quý II khả quan

Các ngân hàng lớn ở châu Âu đang hoạt động sôi nổi, nhưng bạn sẽ không bao giờ đoán được điều đó nếu nhìn vào giá cổ phiếu. BNP Paribas SA, Deutsche Bank AG, Banco Santander SA và UniCredit Spa đều báo cáo kết quả quý II tốt hơn mong đợi vào thứ Tư. Tuy nhiên, chỉ có Santander của Tây Ban Nha chứng kiến ​​giá cổ phiếu tăng

Điểm chung là do triển vọng đáng lo ngại đối với nền kinh tế châu Âu: Sự kết hợp giữa tăng trưởng trì trệ và lạm phát chi phí dai dẳng trong sản xuất. Đối với các ngân hàng, điều đó có thể bảo vệ tỷ suất lợi nhuận nếu áp lực giá trì hoãn việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu, nhưng nền kinh tế suy yếu có thể sẽ đồng nghĩa với việc nhu cầu vay mới ít hơn và cuối cùng là nhiều người đi vay phải vật lộn để trả nợ.

Giá cổ phiếu của UniCredit giảm trong phiên giao dịch ngoài giờ mặc dù công bố báo cáo thu nhập vượt kỳ vọng, gỡ bỏ dự báo về doanh thu và công bố thỏa thuận mua một ngân hàng nhỏ dựa trên nền tảng đám mây nhằm cải thiện lĩnh vực ngân hàng số. BNP Paribas cũng phá vỡ các dự báo, lập kỷ lục mới về thu nhập ròng hàng quý và báo cáo doanh thu giao dịch cổ phiếu mạnh nhất từ ​​trước đến nay, lần đầu tiên vượt xa hoạt động giao dịch trái phiếu, tiền tệ và hàng hóa truyền thống. Tuy nhiên, cổ phiếu của BNP cũng giảm.

Deutsche ghi nhận thu nhập ròng phân bổ cho cổ đông âm quý đầu tiên kể từ năm 2020

Deutsche Bank mới là tâm điểm chú ý. Mặc dù báo cáo lợi nhuận cơ bản tốt hơn dự đoán của các nhà phân tích và đạt được những con số tốt nhất về phí tư vấn và bảo lãnh phát hành trong ngân hàng đầu tư của mình kể từ thời kỳ bùng nổ năm 2021 nhưng vấn đề là ngân hàng có thể sẽ không tiếp tục mua lại cổ phiếu trong năm nay vì khoản dự phòng trị giá 1.3 tỷ EUR (1.4 tỷ USD) dành cho các vụ kiện của cổ đông mà đã được cảnh báo vào tháng Tư. Nhưng ngay cả khi đó, các giám đốc điều hành khẳng định tình hình vẫn tốt khi cam kết trả lại hơn 8 tỷ EUR cho các nhà đầu tư vào năm 2026. Cho đến nay, ngân hàng đã hoàn trả 3.3 tỷ EUR trong số đó, bao gồm cả 675 triệu EUR tiền mua lại cổ phiếu trong năm nay.

Các vụ kiện có liên quan đến việc Deutsche Bank tiếp quản Postbank của Đức, công việc mà ngân hàng này đã hoàn thành cách đây 14 năm. Các cổ đông cũ cho rằng đã chịu thiệt trong giai đoạn cuối của thương vụ mua lại lũy tiến: Đợt chào bán cuối cùng vào năm 2010 được thực hiện ở mức 25 EUR/ cổ phiếu, trong khi Deutsche Bank đã trả hơn gấp đôi số tiền đó khi mua cổ phần Postbank lần đầu tiên vào năm 2008 - trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Phán quyết sơ bộ của Tòa án khu vực bất ngờ chống lại Deutsche Bank vào tháng 4 sau khi một số tòa án cấp dưới ra quyết định có lợi cho Deutsche Bank và sau đó ngân hàng quyết định dành số tiền tối đa để dự phòng cho khoản đền bù có thể sẽ phải chi trả. Khoản dự phòng đó đã đẩy ngân hàng có lần đầu tiên ghi nhận thu nhập ròng phân bổ cho cổ đông âm kể từ quý 2 năm 2020 khi đại dịch Covid-19 ập đến. Có khả năng các nhà đầu tư của Deutsche Bank có thể lấy lại một phần hoặc toàn bộ số tiền đền bù – các cuộc đàm phán dàn xếp đang diễn ra và Tòa án Đức giám sát vụ kiện sẽ đưa ra quyết định cuối cùng vào cuối tháng 8.

Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư và nhà phân tích, các khía cạnh đáng lo ngại của sự việc này có hai mặt: Đó là sự xao lãng của ban lãnh đạo các ngân hàng và một lời nhắc nhở sâu sắc rằng các vấn đề trong quá khứ vẫn có thể ảnh hưởng đến một ngân hàng từ lâu đã nằm trong số những ngân hàng lớn hoạt động kém hiệu quả nhất sau cuộc khủng hoảng năm 2008 nhưng đã hoạt động theo hướng tốt hơn nhiều trong vài năm qua.

Sự gián đoạn của chương trình mua lại cổ phiếu và khoản lỗ trong quý cũng cho thấy khả năng đối phó với những bất ngờ tài chính của ngân hàng vẫn còn hạn chế.

Nỗi lo của các nhà đầu tư ngân hàng châu Âu trong nhiều năm qua là tăng trưởng yếu và lo ngại về nợ xấu, đặc biệt là ở Nam Âu. Tuy nhiên, Santander, UniCredit và Banco Sabadell SA đều báo cáo dự phòng rủi ro cho vay thấp hơn dự báo và chất lượng tài sản được cải thiện.

Những lo lắng về tình trạng lạm phát đình trệ ở Eurozone và rủi ro của Deutsche Bank đều là từ những quyết định sai lầm trong quá khứ. Các nhà đầu tư có thể phản ứng thái quá, nhưng đó là do đã rút ra được kinh nghiệm xương máu từ các sự kiện trước đây.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Liệu cuộc chiến thuế quan của Trump đang vô tình trở thành đòn bẩy cho bước tiến công nghệ của Trung Quốc?
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Liệu cuộc chiến thuế quan của Trump đang vô tình trở thành đòn bẩy cho bước tiến công nghệ của Trung Quốc?

Những đột phá công nghệ vĩ đại hiếm khi ra đời trong môi trường thuận lợi. Chúng thường được hình thành từ những cuộc xung đột, cạnh tranh gay gắt và nhu cầu tất yếu. Nhìn lại lịch sử từ sự phát triển của năng lượng hạt nhân, cuộc đua chinh phục vũ trụ, cho đến cuộc đối đầu trí tuệ nhân tạo hiện nay giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, ta thấy rằng nhịp độ đổi mới luôn tăng tốc mạnh mẽ khi tính cấp bách đạt đến đỉnh điểm.
Khủng hoảng thuế quan thời Trump: Ngòi nổ chưa tắt, rủi ro vẫn âm ỉ
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Khủng hoảng thuế quan thời Trump: Ngòi nổ chưa tắt, rủi ro vẫn âm ỉ

Thị trường tài chính Mỹ đã có một nhịp bật mạnh khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố tạm hoãn triển khai mức thuế quan đối ứng đối với phần lớn các đối tác thương mại – chỉ số S&P 500 tăng tới 9.5%. Tuy nhiên, niềm hân hoan đó không kéo dài lâu: ngay ngày hôm sau, S&P đã điều chỉnh giảm 3.5%, và có lẽ sẽ còn giảm thêm nữa.
Brexit: Hào quang thoáng qua trong cơn giông
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Brexit: Hào quang thoáng qua trong cơn giông

Những lợi ích thương mại ngắn hạn mà Brexiters tung hô chỉ là ảo ảnh trong bối cảnh thiệt hại kinh tế ngày càng rõ rệt. Chính sách thương mại của Trump đang đẩy Anh quay lại gần EU, dù nước này vẫn chưa thoát khỏi những hệ lụy lâu dài do rời khối.
Thị trường chứng khoán Trung Quốc: Thước đo sức ép từ cuộc chiến thuế quan
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Thị trường chứng khoán Trung Quốc: Thước đo sức ép từ cuộc chiến thuế quan

Trong khi làn sóng lạc quan tràn ngập các thị trường tài chính toàn cầu sau động thái bất ngờ của Tổng thống Mỹ Donald Trump — tạm thời hạ nhiệt cuộc chiến thuế quan mà ông đã châm ngòi — thì Trung Quốc lại phản ứng một cách đầy dè dặt. Nếu phần lớn các nền kinh tế châu Á ăn mừng với mức tăng bùng nổ của thị trường chứng khoán, thì thị trường đại lục lại chỉ nhích nhẹ, bất chấp nỗ lực can thiệp rõ ràng từ Bắc Kinh.
Việt Nam và Đông Nam Á bị “vạ lây” từ cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung
Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

Việt Nam và Đông Nam Á bị “vạ lây” từ cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung

Sau nhiều năm hưởng lợi với vai trò là các trung tâm sản xuất chi phí thấp phục vụ xuất khẩu sang Mỹ, các nền kinh tế đang phát triển ở châu Á hiện đang bị ảnh hưởng nặng nề bởi làn sóng áp thuế của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump và các biện pháp trả đũa từ Trung Quốc.