Bối cảnh

JPY vẫn duy trì xu hướng tích cực so với USD yếu hơn khi bước vào phiên giao dịch châu Âu, với cặp USD/JPY gặp khó khăn trong việc phục hồi từ mức thấp nhất tuần chạm được vào đầu phiên thứ Sáu này. Đà tăng của JPY dường như không bị ảnh hưởng bởi số liệu GDP Q1 đáng thất vọng của Nhật Bản trong bối cảnh ngày càng có nhiều ý kiến cho rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa vào năm 2025. Hơn nữa, hy vọng về một thỏa thuận thương mại cuối cùng giữa Mỹ và Nhật Bản hóa ra lại là một yếu tố khác góp phần vào hiệu suất vượt trội tương đối của JPY so với đồng tiền Mỹ trong ngày thứ tư liên tiếp.

Tuy nhiên, sự lạc quan về thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung giữ cho JPY - tài sản trú ẩn an toàn - bị giới hạn và giúp cặp USD/JPY trụ vững trên ngưỡng tâm lý 145.00. Trong khi đó, USD gặp khó khăn trong việc thu hút bất kỳ lực mua đáng kể nào trong bối cảnh kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm, được củng cố bởi dữ liệu kinh tế vĩ mô Mỹ không mấy ấn tượng vào thứ Năm. Đồng thời, triển vọng nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa của Fed đánh dấu sự phân kỳ rõ rệt so với kỳ vọng hawkish của BoJ. Điều này có thể tiếp tục đóng vai trò là yếu tố hỗ trợ cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn, vốn vẫn đang trên đà ghi nhận mức tăng khiêm tốn hàng tuần lần đầu tiên trong bốn tuần qua.

Đồng Yên Nhật tiếp tục giữ đà tăng so với USD trong bối cảnh kỳ vọng phân kỳ giữa BoJ và Fed

• Số liệu sơ bộ do Văn phòng Nội các Nhật Bản công bố vào đầu ngày thứ Sáu này cho thấy nền kinh tế đã suy giảm 0.2% trong quý đầu tiên của năm 2025 so với mức giảm 0.1% dự kiến và mức tăng trưởng 0.6% trong quý trước. Theo cơ sở hàng năm, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Nhật Bản đã suy giảm nhiều hơn đáng kể so với ước tính đồng thuận, ở mức 0.7% trong giai đoạn tháng 1 đến tháng 3 - đánh dấu mức suy giảm đầu tiên trong một năm.
• Biên bản tóm tắt ý kiến của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) ngày 30 tháng 4 - 1 tháng 5 được công bố vào đầu tuần này cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn chưa từ bỏ ý định tăng lãi suất thêm. Hơn nữa, một số thành viên hội đồng BoJ nhận thấy khả năng nối lại việc tăng lãi suất sau một thời gian tạm dừng nếu diễn biến liên quan đến thuế quan của Mỹ ổn định. Ngoài ra, Phó Thống đốc BoJ Shinichi Uchida đã báo hiệu quyết tâm của ngân hàng trung ương trong việc duy trì lập trường tăng lãi suất vào thứ Ba.
• Một cuộc khảo sát của Reuters được công bố vào thứ Năm cho thấy hầu hết các nhà kinh tế kỳ vọng BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 9, mặc dù đa số nhỏ vẫn cho rằng sẽ có ít nhất một đợt tăng 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay. Điều này diễn ra trong bối cảnh có báo cáo rằng nhà đàm phán thương mại hàng đầu của Nhật Bản, Ryosei Akazawa, có thể tới Washington ngay tuần tới để tham gia vòng đàm phán thương mại thứ ba với Mỹ, hỗ trợ Đồng Yên Nhật.
• Báo cáo còn cho biết thêm rằng Nhật Bản đang xem xét một gói đề xuất để giành được nhượng bộ từ Mỹ. Hơn nữa, ông Akazawa cho biết chính phủ sẽ tiếp tục yêu cầu xem xét lại thuế quan của Mỹ và thực hiện tất cả các bước cần thiết để cung cấp hỗ trợ thanh khoản cho các công ty bị ảnh hưởng. Trước đó, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Shunichi Kato cho biết ông sẽ tìm cách gặp Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent để thảo luận về ngoại hối theo các điểm đã nhất trí trong các cuộc đàm phán trước đây.
• Mỹ và Trung Quốc đã đồng ý giảm leo thang cuộc chiến thương mại tiềm ẩn nhiều thiệt hại và cắt giảm mạnh thuế quan trong ít nhất 90 ngày. Thêm vào đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuần này cho biết ông có thể thấy mình làm việc trực tiếp với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình về chi tiết của một hiệp định thương mại. Điều này, cùng với triển vọng nới lỏng chính sách hơn nữa của Fed, vẫn hỗ trợ tâm lý rủi ro tích cực, mặc dù nó không tác động nhiều đến JPY - tài sản trú ẩn an toàn.
• Cục Thống kê Lao động Mỹ cho thấy vào thứ Năm rằng Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Mỹ đã giảm 0.5% trong tháng 4 và tăng 2.4% so với cùng kỳ năm trước. Hơn nữa, PPI lõi hàng năm đã tăng 3.1% trong tháng được báo cáo, giảm từ mức 4% trong tháng 3. Các số liệu thấp hơn dự kiến này cho thấy sự sụt giảm giá hàng hóa được bán bởi các nhà sản xuất, có thể là dấu hiệu báo trước cho sự sụt giảm của lạm phát giá tiêu dùng chung.
• Bộ Thương mại Mỹ cho biết Doanh số bán lẻ đã tăng nhẹ 0.1% trong tháng 4 so với mức tăng trưởng đã được điều chỉnh tăng 1.7% của tháng trước. Điều này làm tăng khả năng nền kinh tế Mỹ sẽ trải qua nhiều quý tăng trưởng chậm chạp và củng cố kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm, kéo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm mạnh và khiến đà tăng của Đồng Đô la Mỹ ở thế phòng thủ.

Phe bán USD/JPY chờ đợi sự phá vỡ và trụ vững dưới 145.00 trước khi đặt cược mới

Từ góc độ kỹ thuật, đợt giảm giá trong ngày kéo cặp USD/JPY xuống dưới mức Fibonacci thoái lui 38.2% của đợt phục hồi khá gần đây từ mức thấp nhất từ đầu năm. Với việc các chỉ báo dao động trên Đồ thị khung Daily mới bắt đầu có động lực tiêu cực, việc trụ vững dưới ngưỡng tâm lý 145.00 có thể kéo giá giao ngay xuống vùng 144.55. Mức này đại diện cho điểm phá vỡ kháng cự của đường SMA (200 kỳ) trên đồ thị khung 4 giờ, tiếp theo là mức Fibo 50% quanh vùng 144.30. Nếu các mức hỗ trợ nói trên bị phá thủng có thể chuyển hướng xu hướng ngắn hạn trở lại ủng hộ phe bán và mở đường cho những đợt giảm sâu hơn.

Ngược lại, đỉnh phiên Á, quanh vùng 145.70, hiện dường như đóng vai trò là ngưỡng cản gần nhất trước mức tròn 146.00. Bất kỳ đà tăng thêm nào cũng có thể được coi là cơ hội bán ra và vẫn bị chặn lại gần vùng 146.60, hoặc mức Fibo 23.6%. Tuy nhiên, một đợt vượt qua bền vững trên mức sau có thể kích hoạt một đợt tăng do cover vị thế bán và đẩy cặp USD/JPY vượt qua mốc 147.00, hướng tới ngưỡng cản trung gian 147.70 trên đường hướng tới mức tròn 148.00.