USD/JPY được hỗ trợ khi JPY gặp áp lực bán do bối cảnh vĩ mô tiêu cực

USD/JPY tăng bởi nhu cầu trú ẩn an toàn giảm và việc BoJ chưa chắc đã tăng lãi suất

USD/JPY tiếp tục tăng trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, đảo ngược một phần đà giảm qua đêm từ đỉnh tuần. Sự không chắc chắn về thời điểm Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) có thể nâng lãi suất, cùng với tâm lý rủi ro tích cực trên thị trường, đang làm suy yếu nhu cầu đối với JPY – vốn là tài sản trú ẩn an toàn.

Tuy vậy, thị trường vẫn kỳ vọng BoJ sẽ duy trì lộ trình bình thường hóa chính sách. Ngược lại, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, và kỳ vọng này được củng cố sau khi số liệu CPI tháng 7 của Mỹ công bố hôm thứ Ba gần như đúng với dự báo. Diễn biến này khiến USD mất dần sức mạnh, qua đó tạo một phần hỗ trợ cho JPY – đồng tiền có lợi suất thấp.

Điểm tin thị trường

• Ngân hàng Nhật Bản đã điều chỉnh dự báo lạm phát vào cuối cuộc họp tháng 7 và tái khẳng định rằng họ sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu tăng trưởng và lạm phát tiếp tục tiến triển theo ước tính. Tuy nhiên, sự không chắc chắn chính trị trong nước, lo ngại về tác động kinh tế tiêu cực từ thuế quan cao hơn của Mỹ, và sự sụt giảm liên tục trong tiền lương thực tế của Nhật Bản cho thấy triển vọng bình thường hóa chính sách của BoJ có thể bị trì hoãn.
• Trong khi đó, dữ liệu được công bố vào thứ Tư này cho thấy Chỉ số Giá Hàng hóa Doanh nghiệp (CGPI) của Nhật Bản tăng 2.6% trong tháng 7 so với cùng kỳ năm trước, giảm so với mức tăng 2.9% của tháng trước. Tuy nhiên, sự gia tăng giá bán buôn của thực phẩm và hàng nông nghiệp cho thấy dấu hiệu áp lực lạm phát đang mở rộng, điều này duy trì kỳ vọng thị trường về một đợt tăng lãi suất sắp tới của BoJ vào cuối năm nay.
• Chỉ số S&P 500 và Nasdaq đã đạt mức đóng cửa cao kỷ lục vào thứ Ba. Hiệu ứng lan tỏa vẫn hỗ trợ tâm lý thị trường lạc quan và đẩy chỉ số Nikkei225 của Nhật Bản lên mốc 43,000 lần đầu tiên vào thứ Tư. Điều này, cùng với sự không chắc chắn về tăng lãi suất của BoJ, thúc đẩy làn sóng bán mới đối với đồng Yên Nhật - một tài sản trú ẩn an toàn, sau khi phục hồi qua đêm từ mức thấp nhất trong một tuần so với đồng Đô la Mỹ.
• Chỉ số USD (DXY), theo dõi đồng Đô la Mỹ so với một rổ tiền tệ, củng cố mức giảm của thứ Ba trong bối cảnh ngày càng nhiều người chấp nhận rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng tới. Kỳ vọng này được củng cố bởi số liệu lạm phát tiêu dùng Mỹ công bố vào thứ Ba, phần lớn đúng với dự báo. Điều này, đến lượt nó, có thể kìm hãm các nhà giao dịch đặt cược tăng giá mạnh mẽ vào cặp USD/JPY.
• Cục Thống kê Lao động Mỹ báo cáo rằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) headline không thay đổi ở mức 2.7% trên cơ sở hàng năm vào tháng 7. Trên cơ sở hàng tháng, CPI và CPI lõi tăng lần lượt 0.2% và 0.3%, phù hợp với ước tính của các nhà phân tích. Tuy nhiên, chỉ số lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, cao hơn ước tính thị trường và tăng lên mức 3.1% so với cùng kỳ, từ mức 2.9% trong tháng 6.
• Dữ liệu ủng hộ quan điểm rằng áp lực giá liên quan đến thuế quan gần đây sẽ chỉ mang tính tạm thời. Điều này, cùng với các dấu hiệu về tình trạng thị trường lao động Mỹ đang xấu đi và nền kinh tế có thể đang suy yếu, củng cố câu chuyện về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9 của Fed. Hơn nữa, các nhà giao dịch hiện đang định giá khả năng cao hơn rằng Fed sẽ hạ chi phí vay ít nhất hai lần vào cuối năm.
• Không có dữ liệu kinh tế quan trọng nào có khả năng làm thay đổi thị trường được công bố từ Mỹ vào thứ Tư, để lại đồng USD chịu ảnh hưởng từ các bài phát biểu của một loạt thành viên có ảnh hưởng của FOMC. Tâm điểm thị trường sau đó sẽ chuyển sang Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Mỹ, dự kiến vào thứ Năm, tiếp theo là số liệu GDP sơ bộ quý 2 của Nhật Bản vào thứ Sáu, có thể tạo ra một số biến động quanh cặp USD/JPY.

Phân tích kỹ thuật: USD/JPY duy trì đà tăng, hướng tới mốc 149.00

Về kỹ thuật, giá giao ngay tiếp tục trụ vững trên vùng kháng cự cũ 147.75 (nay trở thành hỗ trợ) trong hai phiên liên tiếp. Việc xuất hiện lực mua khi giá điều chỉnh cho thấy kịch bản tăng vẫn chiếm ưu thế, với mục tiêu gần nhất là đỉnh qua đêm quanh 148.50–148.55, trước khi hướng tới mốc tâm lý 149.00.

Ở chiều ngược lại, nếu phá xuống dưới đáy phiên châu Á quanh 147.70, áp lực bán có thể đưa giá về vùng 147.00, rồi 146.80 – mức trùng với SMA 200 kỳ trên khung 4 giờ. Nếu mức này bị xuyên thủng, USD/JPY có thể giảm sâu về dưới 146.00, thậm chí kiểm tra lại mốc tâm lý 145.00.