GBP/USD tiếp tục xu hướng giảm khi Ngân sách Anh đang đến gần

Phe gấu GBP/USD quay trở lại mạnh mẽ

Diễn biến phục hồi của USD và nỗi lo gia tăng về sức khỏe tài khóa của Vương quốc Anh (UK) là hai chủ đề chi phối thị trường tuần qua, tạo áp lực mạnh lên diễn biến GBP/USD.

USD hưởng lợi từ việc kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed suy yếu và lo ngại về việc định giá quá cao nhóm cổ phiếu công nghệ AI. Yếu tố thứ nhất vẫn là động lực chính. Nhà đầu tư ưa chuộng nắm giữ USD trước báo cáo lợi nhuận của Nvidia và dữ liệu việc làm đầu tiên của Mỹ sau gần hai tháng gián đoạn vì chính phủ đóng cửa.

Nhờ đó, đà tăng điều chỉnh của GBP/USD bị kìm hãm, trước khi chịu thêm áp lực khi Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Anh được công bố. ONS cho biết CPI hàng năm tăng 3.6% trong tháng 10, đúng như dự báo và thấp hơn mức 3.8% của tháng 9. Lạm phát hạ nhiệt lần đầu sau năm tháng đã kích hoạt kỳ vọng BoE có thể giảm lãi suất ngay tháng tới. Xác suất cắt giảm vào tháng 12 tăng lên 85% so với 80% trước báo cáo, trong khi thị trường định giá tổng cộng 63 bps nới lỏng đến cuối năm 2026, tăng từ 59 bps. GBP/USD rơi xuống đáy mới 11 ngày tại 1.3038 ngay sau đó.

Người mua GBP có lúc phục hồi trong nửa đầu phiên thứ Năm nhờ tâm lý tích cực toàn cầu sau báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng của Nvidia, với lợi nhuận ròng tăng 65%. Tuy nhiên, đà hồi này nhanh chóng bị chặn lại sau khi dữ liệu Nonfarm Payrolls (NFP) tháng 9 của Mỹ cho kết quả mạnh hơn dự kiến. NFP tăng 119,000, vượt xa mức 50,000 dự báo, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4.4%. Thị trường tin rằng dữ liệu việc làm tốt hơn có thể khiến Fed thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách.

Xác suất Fed giảm lãi suất tháng tới duy trì quanh 40%, khi các quan chức tiếp tục giữ lập trường thận trọng trước rủi ro lạm phát. Làn sóng tránh rủi ro mới, cùng việc giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất, tiếp tục nâng đỡ USD và ngăn cản mọi nỗ lực phục hồi của GBP/USD.

Người mua thử sức lần nữa vào thứ Sáu, nhưng dữ liệu Bán lẻ Anh giảm mạnh 1.1% trong tháng 10—trái kỳ vọng đi ngang—đã gây thêm áp lực. Tăng trưởng khu vực tư nhân tháng 11 cũng yếu đi đáng kể, khi PMI Tổng hợp S&P Global giảm về 50.5 từ 52.2, thấp hơn nhiều so với ước tính 51.8. Ngược lại, USD vẫn vững chắc sau khi PMI Tổng hợp tháng 11 của Mỹ tăng lên 54.8 từ 54.6, tiếp tục thể hiện sức mạnh kinh tế khu vực tư nhân.

Ngân sách Mùa thu Anh và dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ định hướng thị trường GBP

Tâm điểm tuần tới là Dự báo Mùa thu 2025 của Anh, tiếp theo là bài phát biểu Ngân sách của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves. Dự thảo được đặc biệt chú ý sau khi FT cho biết Thủ tướng Keir Starmer và Reeves đã loại bỏ kế hoạch tăng thuế thu nhập. Tuy nhiên, theo Guardian, vẫn có khả năng chính phủ sẽ kéo dài việc đóng băng ngưỡng thuế thu nhập và NI vượt qua năm tài khóa 2028-29.

Song song đó, thị trường cũng sẽ theo dõi loạt dữ liệu Mỹ gồm PPI tháng 9, Doanh số Bán lẻ, Đơn hàng Hàng hóa Lâu bền, cũng như Core PCE tháng 10 và GDP quý 3 nếu được chính thức xác nhận. Các phát biểu của quan chức Fed và BoE cũng sẽ là yếu tố quan trọng trong việc định hình kỳ vọng chính sách.

Phân tích kỹ thuật GBP/USD

Trên biểu đồ khung ngày, SMA 21 ngày tiếp tục giảm dưới SMA 50 và 100 ngày, trong khi giá nằm dưới toàn bộ các đường này, cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn giảm. SMA 50 và 100 ngày tiếp tục trượt xuống, trong khi SMA 200 ngày dốc nhẹ lên, phản ánh sự yếu kém ngắn hạn nhưng nền tảng dài hạn vẫn ổn định hơn. RSI ở 36.55, dưới mức cân bằng, cho thấy áp lực bán vẫn chiếm ưu thế. Thêm vào đó, SMA 50 ngày đang có nguy cơ cắt xuống dưới SMA 200 ngày, tạo Death Cross nếu được xác nhận khi đóng nến khung ngày.

Kháng cự gần nhất nằm tại SMA 21 ngày (1.3154), tiếp theo là SMA 200 ngày (1.3298), SMA 50 ngày (1.3320) và SMA 100 ngày (1.3392). RSI cần vượt mốc 50 để báo hiệu tín hiệu giảm giá suy yếu. Khi giá vẫn dưới các đường trung bình ngắn hạn và trung hạn đang giảm dần, xu hướng chủ đạo vẫn nghiêng về giảm.