Giám đốc UBS: Tác động của thuế quan đối với lạm phát và Fed vẫn chưa rõ ràng

“Tại Mỹ, chúng tôi vẫn tin rằng tăng trưởng sẽ tiếp tục hiện diện, nhưng câu hỏi về lạm phát và cách nó ảnh hưởng đến các chính sách của ngân hàng trung ương vẫn còn bỏ ngỏ,” Ermotti nói trong một cuộc phỏng vấn trên Bloomberg Television tại Hồng Kông vào thứ Năm.

Mặc dù việc giảm lãi suất của Fed tại cuộc họp ngày 16-17 tháng 9 đã được kỳ vọng, nhưng sau đó, các nhà đầu tư đang thay đổi dự đoán về tốc độ điều chỉnh chính sách.

“Vấn đề thực sự về thuế quan sẽ được nhìn thấy qua tác động lên người tiêu dùng,” Ermotti, 65 tuổi, cho biết. “Tại Mỹ, chúng ta cần xem xét liệu có khía cạnh lạm phát từ thuế quan hay không. Tôi nghĩ điều này vẫn chưa rõ ràng.”

Giám đốc điều hành Goldman Sachs Group Inc., David Solomon, đã phát tín hiệu trong tuần này rằng Fed không cần phải cắt giảm lãi suất nhanh chóng, khác với áp lực từ chính quyền Trump đối với ngân hàng trung ương nhằm nới lỏng chính sách tiền tệ.

Ermotti cho biết nền kinh tế toàn cầu đang bị chia thành hai phần — một phần được thúc đẩy bởi công nghệ và trí tuệ nhân tạo, và phần còn lại mang tính truyền thống hơn. Sự phân kỳ này đang diễn ra ở các khu vực như thị trường “bùng nổ” của Hồng Kông về phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, ông nói.

“Nhìn chung, có một động lực mang tính xây dựng,” ông nói. “Nhưng vẫn còn phải chờ xem vì sự phức tạp không chỉ nằm ở kinh tế, mà còn ở môi trường địa chính trị rất phức tạp.”

Bộ Kinh tế Thụy Sĩ đang tìm kiếm ý kiến từ UBS khi họ nỗ lực đạt được một thỏa thuận thương mại cải thiện với Mỹ, Bloomberg đưa tin vào tháng trước. Chính quyền Trump đã áp mức thuế 39% đối với hàng xuất khẩu của Thụy Sĩ sang Mỹ, mức thuế cao nhất đối với bất kỳ quốc gia phát triển nào, gây ra mối đe dọa lớn đối với các doanh nghiệp và nền kinh tế.

Vai trò tiềm năng trong việc giúp chính phủ đối phó với các mức thuế quan có thể giúp nâng cao vị thế của UBS với các cơ quan chức năng Thụy Sĩ sau khi quan hệ trở nên căng thẳng vì các quy định vốn được đề xuất mà ngân hàng này phản đối.

Ermotti mô tả các kế hoạch về vốn là “quá mức” và gọi cuộc tranh luận về quy định ngân hàng tại Thụy Sĩ là một “sự phân tâm lớn.”

Thụy Sĩ đã công bố các đề xuất để siết chặt các quy định về vốn ngân hàng sau sự sụp đổ của Credit Suisse vào năm 2023, dẫn đến việc sáp nhập vào UBS để tạo ra một tổ chức cho vay có thể quá lớn để cứu trợ. Động thái này có thể làm tăng thêm tới 26 tỷ USD vào nhu cầu vốn hiện tại của UBS, theo ước tính của chính phủ.

“Các yêu cầu như hiện tại là rất khắc nghiệt và quá mức, do đó chúng tôi cần suy nghĩ về cách bảo vệ lợi ích của cổ đông và các bên liên quan của mình,” Ermotti nói.

Cuộc tranh luận đã làm dấy lên câu hỏi liệu tổ chức cho vay lớn nhất quốc gia này có thể hạn chế sự tăng trưởng hoặc thậm chí chuyển trụ sở hay không. Ermotti nhấn mạnh rằng ngân hàng không có kế hoạch thu hẹp kinh doanh và muốn tiếp tục hoạt động tại Thụy Sĩ.

“Thật khó để tôi hình dung một tổ chức toàn cầu thành công, gần gũi với khách hàng, có khả năng phục hồi và mạnh mẽ về vốn lại chấp nhận chiến lược thu hẹp như một cách tốt để thành công trong tương lai,” ông nói. “Vì vậy, chúng tôi rất tập trung vào việc duy trì dấu ấn toàn cầu của mình.”

UBS đang tập trung vào việc hoàn thành quá trình tích hợp với Credit Suisse bằng cách chuyển đổi khách hàng tại Thụy Sĩ, một quá trình sẽ hoàn tất vào năm tới, Ermotti cho biết.