JPY chiếm ưu thế trong bối cảnh kỳ vọng BoJ thắt chặt chính sách tiền tệ

Đà giảm của JPY được hạn chế bởi kỳ vọng BoJ tăng lãi suất

Trong phiên châu Á thứ Năm, JPY nhích giảm so với USD đang phục hồi, chấm dứt nhịp hồi mạnh từ đáy tuần trước. Tuy nhiên, áp lực bán đáng kể với đồng Yên khó bùng nổ khi thị trường ngày càng tin rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Quan điểm này được củng cố bởi số liệu cho thấy lương thực tế tại Nhật suy giảm tháng thứ tư liên tiếp trong tháng 4 vì lạm phát dai dẳng.

Thêm vào đó, tâm lý phòng thủ trước cuộc gặp tiềm năng Trump – Tập, bất ổn thương mại và rủi ro địa-chính trị vẫn hỗ trợ vai trò “nơi trú ẩn” của JPY. Ở chiều ngược lại, loạt dữ liệu Mỹ yếu hơn hôm thứ Tư làm dấy lên khả năng Fed cắt giảm lãi suất sâu hơn vào 2025, hạn chế dư địa tăng của USD và thu hẹp mức giảm cho đồng Yên lợi suất thấp, qua đó ghìm biên độ USD/JPY.

Phe bò JPY dường như do dự mặc dù kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ đang tăng lên

• Dữ liệu của chính phủ được công bố vào đầu ngày thứ Năm cho thấy tiền lương danh nghĩa đã tăng 2.3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 4. hoặc tốc độ nhanh nhất trong bốn tháng và tăng tháng thứ 40 liên tiếp. Tuy nhiên, tiền lương thực tế đã giảm 1,8% khi giá cả tăng vẫn vượt xa mức tăng lương.
• Tỷ lệ lạm phát tiêu dùng được sử dụng để tính toán tiền lương thực tế đã giảm nhẹ xuống mức 4.1% YoY trong tháng báo cáo so với 4.2% trong tháng 3, mặc dù nó vẫn ở trên 4% trong tháng thứ năm liên tiếp. Điều này ủng hộ việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục tăng lãi suất.
• Ngược lại, các nhà giao dịch đã tăng đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 9 để phản ứng với dữ liệu vĩ mô của Hoa Kỳ yếu hơn dự kiến vào thứ Tư. Trên thực tế, Automatic Data Processing (ADP) đã báo cáo rằng việc làm khu vực tư nhân ở Hoa Kỳ đã tăng 37K trong tháng 5.
• Đây là số lượng việc làm hàng tháng thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2023 và đi kèm với việc điều chỉnh giảm mức đọc tháng 4 xuống 60K. Thêm vào đó, cuộc khảo sát từ Viện Quản lý Cung ứng (ISM) cho thấy khu vực dịch vụ của Hoa Kỳ đã sụt giảm lần đầu tiên kể từ tháng 6 năm 2024.
• Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump tiếp tục gây áp lực lên Chủ tịch Fed Jerome Powell để giảm lãi suất. Hơn nữa, lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn hai năm nhạy cảm với lãi suất và trái phiếu chuẩn 10 năm đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 9 tháng 5, điều này đã gây áp lực lớn lên USD.
• Tuy nhiên, việc thiếu đà bán USD tiếp theo đã giúp cặp USD/JPY thu hút một số người mua trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Năm. Tuy nhiên, kỳ vọng chính sách phân kỳ giữa BoJ và Fed có thể ngăn các nhà giao dịch đặt cược tăng giá mạnh mẽ vào cặp tiền tệ này.
• Các nhà giao dịch đang rất chờ đợi cuộc gọi có tính chất quan trọng giữa Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu cuộc gọi như vậy đã được sắp xếp hay chưa. Trong khi đó, Trump cho biết rất khó để đạt được thỏa thuận với nhà lãnh đạo Trung Quốc.
• Điều này giữ cho rủi ro liên quan đến một cuộc chiến thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới vẫn còn. Điều này, cùng với căng thẳng địa chính trị gia tăng, sẽ góp phần hạn chế tổn thất đối với Đồng Yên Nhật là tài sản trú ẩn an toàn và kiềm chế bất kỳ đà tăng đáng kể nào của cặp USD/JPY.
• Các nhà giao dịch hiện đang mong chờ dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần từ Hoa Kỳ. Ngoài ra, các bài phát biểu từ các thành viên có ảnh hưởng của FOMC có thể cho thị trường một số manh mối trước báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) của Hoa Kỳ vào thứ Sáu.

USD/JPY vẫn suy yếu khi nằm dưới đường SMA 100 chu kỳ trên biểu đồ H4

Việc giá không giữ được vùng SMA 100 kỳ trên khung H4 và quay đầu giảm củng cố thế phòng thủ của phe gấu USD/JPY. Các chỉ báo hàng giờ và hàng ngày đang ở vùng âm, hàm ý xu hướng kháng cự thấp nhất là đi xuống. Vì vậy, mọi nhịp hồi nên được xem là cơ hội bán quanh 143,70 và có thể bị chặn gần 144.00; kế tiếp là 144.25 – 144.30 (SMA 100 H4). Vượt đỉnh đêm qua có thể kéo theo lực mua bù short, mở đường retest mốc tâm lý 145,00.

Ở chiều giảm, đáy tuần 142.40 – 142.35 tạo vùng đệm ban đầu trước 142.10 (đáy tuần trước). Nếu phá vỡ dứt khoát, giá có thể tiếp tục quỹ đạo đi xuống từ đỉnh tháng 5, hướng về 141.60 và xa hơn là khu vực dưới 141.00.