Trọng tâm hôm nay

Trọng tâm hôm nay chuyển sang dữ liệu PMI Eurozone tháng 5. Dữ liệu sản xuất gần đây đã vượt kỳ vọng, cho thấy sự bất ổn thương mại ở mức tối thiểu. Các số liệu tháng 5 có thể tiết lộ liệu tăng trưởng gần đây có được thúc đẩy bởi việc đẩy mạnh xuất khẩu sang Mỹ hay không, điều này có khả năng làm suy yếu PMI sản xuất. Trong khi đó, tăng trưởng khu vực dịch vụ đã suy giảm, với chỉ số tháng 4 ở mức 50.1, một mối lo ngại vì nó phản ánh tâm lý người tiêu dùng chứ không phải tác động thuế quan.

Tại Mỹ, PMI sơ bộ tháng 5 cũng sẽ được công bố. Dữ liệu tháng 4 trước đó vẫn mạnh hơn lo ngại giữa sự bất ổn chiến tranh thương mại.

Norges Bank sẽ công bố Khảo sát Kỳ vọng quý 2. Kể từ vòng trước, khi kỳ vọng lạm phát đã giảm xuống dưới 2.5%, lạm phát đã cao hơn dự kiến và tỷ giá hối đoái đã suy yếu. Ngoài ra, có vẻ như ít nhất một số doanh nghiệp lo ngại rằng chiến tranh thương mại toàn cầu cũng sẽ làm gián đoạn chuỗi giá trị và dẫn đến lạm phát cao hơn ở Na Uy, vì vậy kỳ vọng lạm phát có thể đã tăng.

Qua đêm, Nhật Bản công bố dữ liệu lạm phát tháng 4. Mục tiêu lạm phát đã bị vượt qua trong ba năm qua, chủ yếu do giá lương thực, với giá gạo tăng 92% trong năm qua. Dữ liệu Tokyo cho thấy áp lực giá cả lan rộng hơn trong tháng 4, nhưng việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất có thể bị trì hoãn cho đến mùa thu.

Tin tức kinh tế và thị trường

Những gì đã xảy ra qua đêm

Tại Mỹ, Ủy ban Nội quy Hạ viện đã thông qua dự luật "to, đẹp" của Trump để đưa ra sàn Hạ viện, với cuộc bỏ phiếu được ấn định vào hôm nay. Một số Đảng Cộng hòa đã chỉ trích dự luật vì thiếu các khoản cắt giảm chi tiêu cần thiết, và Văn phòng Ngân sách Quốc hội không đảng phái ước tính dự luật sẽ làm tăng nợ công Mỹ thêm 3.8 nghìn tỷ USD, đạt 36.2 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới.

Những gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại Anh, dữ liệu lạm phát tháng 4 đã vượt đáng kể kỳ vọng, với lạm phát toàn phần ở mức 3.5% y/y (BoE: 3.4%, đồng thuận: 3.3%) và dịch vụ ở mức 5.4% y/y (BoE: 5.0%, đồng thuận: 4.8%). Điều này cho thấy BoE có cách tiếp cận thận trọng hơn giữa những lo ngại về tình trạng lạm phát đình đốn. Các yếu tố như điều chỉnh theo chỉ số dịch vụ, hóa đơn năng lượng và ảnh hưởng theo mùa làm phức tạp việc đánh giá áp lực giá cơ bản.

Cổ phiếu: Cổ phiếu toàn cầu kết thúc ngày hôm qua trong sắc đỏ, giảm hơn 1%, nhưng câu chuyện thực sự nằm ở động thái liên thị trường tài sản tiếp tục diễn ra ngầm. Một lần nữa, chúng ta chứng kiến cổ phiếu Mỹ kém hiệu quả trong bối cảnh cổ phiếu giảm trong khi lãi suất dài hạn tăng – đặc biệt là ở Mỹ – và USD suy yếu. Thêm vào đó là đợt tăng giá của tài sản tiền ảo, với Bitcoin đẩy lên mức cao mới bất chấp những dấu hiệu tâm lý rủi ro suy giảm. Cổ phiếu công nghệ Mỹ dẫn đầu xu hướng giảm và ngày hôm qua đánh dấu phiên thứ năm liên tiếp các ngành phòng thủ vượt trội so với các ngành theo chu kỳ.

Đi sâu vào diễn biến giá trong phiên, một lần nữa rõ ràng rằng thị trường không bị chi phối bởi yếu tố vĩ mô. Các báo cáo kinh tế thưa thớt, nhưng thị trường trái phiếu Mỹ sôi động: phiên đấu giá trái phiếu Kho bạc 20 năm, được tổ chức lúc 19:00 CET (sau khi phiên giao dịch tiền mặt ở châu Âu kết thúc), diễn ra yếu hơn kỳ vọng. Lợi suất tăng cao hơn, và cổ phiếu giảm mạnh đúng vào thời điểm đó. Áp dụng cách tiếp cận truyền thống từ nhà quản lý danh mục cổ phiếu chỉ mua, người ta sẽ kỳ vọng các ngân hàng hoạt động tốt trong môi trường lãi suất cao hơn, được thúc đẩy bởi phần dài hạn của đường cong. Tuy nhiên, điều đó đã không xảy ra ngày hôm qua, khi các ngân hàng kém hiệu quả nghiêm trọng ở Mỹ. Điều này, tất nhiên, là do lợi suất tăng và đường cong dốc hơn vì những lý do tiêu cực. Không ngạc nhiên khi điều này cũng dẫn đến bán tháo cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Tại Mỹ ngày hôm qua, Dow -1.9%, S&P 500 -1.6%, Nasdaq -1.4%, Russell 2000 -2.8%. Sáng nay, thị trường châu Á giảm điểm, cùng với hợp đồng tương lai châu Âu (cả hai đều bắt kịp diễn biến phiên giao dịch tiền mặt tại Mỹ ngày hôm qua). Hợp đồng tương lai Mỹ tăng điểm và hiện tại thị trường các loại tài sản đã bình lặng hơn.

FI&FX: Trong khi lãi suất đã giảm nhẹ qua đêm, diễn biến thị trường quan trọng nhất trong 24 giờ qua là đường cong lợi suất dốc hơn theo hướng tiêu cực giữa những lo ngại ngày càng tăng về tính bền vững nợ công Mỹ. Trong không gian ngoại hối, JPY và CHF là những đồng tiền hưởng lợi chính, trong khi EUR/USD đáng chú ý là ổn định hơn, chỉ trên mức 1.13. Đối với các đồng tiền Scandinavia, cả NOK và SEK đều cho thấy khả năng phục hồi đáng kể trước đợt bán tháo tài sản rủi ro trong phiên giao dịch tại Mỹ ngày hôm qua và cần theo dõi thêm sáng nay.