Kinh tế Đức tăng trưởng mạnh vượt dự báo nhờ xuất khẩu

Dữ liệu Chi tiêu Quốc nội (GDP) chi tiết được công bố đã vượt qua ước tính ban đầu, cho thấy mức tăng trưởng 0.4% theo quý, một sự cải thiện đáng kể so với mức giảm 0.2% trong quý 4 năm trước và gấp đôi ước tính ban đầu là tăng trưởng 0.2%.

Mặc dù có sự tăng trưởng so với tháng trước nhưng nếu so sánh với những năm trước vẫn cho thấy mức giảm nhẹ 0.2%.

Kết quả quý đầu tiên đánh dấu hiệu quả mạnh mẽ nhất của Đức kể từ quý 3 năm 2022. Sự tăng vọt này phần lớn được cho là do dự đoán về các mức thuế mới của Mỹ, điều này đã thúc đẩy một làn sóng đẩy mạnh xuất khẩu và sản xuất vào tháng 3.

Trong khi xuất khẩu ròng và tiêu dùng cá nhân là động lực chính của sự tăng trưởng này, chi tiêu chính phủ và mức tồn kho lại có tác động tiêu cực.

Nhìn về phía trước, đà tích cực từ quý đầu tiên không được kỳ vọng sẽ duy trì. Nền kinh tế Đức hiện đang đối mặt với những thách thức do chính phủ mới thiếu các cải cách cấu trúc tham vọng và những điều chỉnh liên tục trong thương mại và địa chính trị toàn cầu, bao gồm tác động của thuế quan của Mỹ.

Các nhà phân tích từ ING cho rằng trong ngắn hạn, các yếu tố tiêu cực có thể sẽ lớn hơn các yếu tố tích cực, mặc dù có một số dấu hiệu ban đầu về chu kỳ tồn kho đang cải thiện, điều này có thể thúc đẩy sản xuất công nghiệp trong những tháng tới.

Việc tăng thuế quan gần đây, mặc dù bị tạm dừng 90 ngày, đã gây ra những tác động tiêu cực trực tiếp và gián tiếp đến nền kinh tế, bao gồm giảm niềm tin và sự bất ổn kéo dài.

Nhưng vẫn có một triển vọng lạc quan hơn cho dài hạn. Nếu đầu tư vào cơ sở hạ tầng được tiến hành hiệu quả, có thể dẫn đến một chu kỳ đi lên. Tuy nhiên, các nhà phân tích của ING cảnh báo rằng các biện pháp tài khóa, dù có đáng kể đến đâu, khó có thể tự mình nâng cao khả năng cạnh tranh của nền kinh tế. Cơ sở hạ tầng rất quan trọng, nhưng bản thân nó không thúc đẩy đổi mới, chuyển đổi ngành hoặc các cơ hội tăng trưởng mới.

Những tháng tới sẽ cho thấy khả năng của chính phủ mới trong việc khởi xướng một sự phục hồi kinh tế bền vững vượt ra ngoài các yếu tố chu kỳ tạm thời.

Các số liệu GDP mới nhất đã mang lại một cảm giác lạc quan về tiềm năng của nền kinh tế Đức cho những bất ngờ tích cực.

Mặc dù tăng trưởng quý đầu tiên dường như được thúc đẩy bởi các yếu tố một lần và có thể chưa bền vững, nhưng nó cho thấy các dự báo tăng trưởng trong tương lai có thể có xu hướng tăng lên.