Lãi suất swap của Singapore được dự báo sẽ tăng từ mức thấp nhất trong ba năm

Đồng đô la của thành phố-nhà nước này đang ở mức thấp nhất trong vòng năm tháng so với đồng đô la Mỹ, điều này có thể gây áp lực tăng lên các lãi suất nội địa. Theo các nhà phân tích, ngân hàng trung ương cũng ít có khả năng bơm thanh khoản trong ngắn hạn. Và trong khi trước đây, các đợt cắt giảm lãi suất của Federal Reserve thường giúp giảm lãi suất tại Singapore, mối liên kết này đã bị phá vỡ.

“Chúng tôi duy trì quan điểm tăng đối với lãi suất đồng đô la Singapore trong khung thời gian nhiều tháng,” Frances Cheung, trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối và lãi suất tại Oversea-Chinese Banking Corp. ở Singapore, cho biết.

Lãi suất đồng đô la Singapore có thể sẽ không bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm thêm của các đồng tiền đối ứng bằng đô la Mỹ, vì các động thái giữa hai bên “đã tách rời” và các đợt cắt giảm lãi suất quỹ Fed đã được định giá, bà nói thêm.

Lãi suất swap nội địa kỳ hạn hai năm đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 40 tháng vào giữa tháng 9, và hiện đang ở mức khoảng 1.18%. Cả hai loại lãi suất swap qua đêm đồng đô la Singapore kỳ hạn một năm và hai năm có thể tăng lên mức từ 1.35% đến 1.50% trong vài tháng tới, Cheung của OCBC cho biết.

Đồng đô la Singapore đã suy yếu kể từ cuối tháng 6 so với rổ tiền tệ của các đối tác thương mại chính. Tỷ giá hối đoái hiệu dụng danh nghĩa đã rời xa mức cao nhất trong dải chính sách của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore (MAS), theo ước tính của Goldman Sachs Group Inc. Các nhà phân tích nhận thấy còn dư địa để đồng đô la Singapore tính theo tỷ trọng thương mại tiếp tục giảm trên Bloomberg Terminal, điều này được dự báo sẽ đẩy lãi suất nội địa tăng cao hơn nữa. Citi nhận thấy sự suy yếu thêm của đồng đô la Singapore so với đồng đô la Mỹ có thể đẩy lãi suất thị trường tiền tệ Singapore tăng lên, theo một ghi chú vào ngày 1 tháng 10.

Nomura cũng nhận thấy “ít sự can thiệp và bơm thanh khoản hơn từ MAS” khi đồng đô la Singapore tính theo tỷ trọng thương mại đã trôi xa khỏi mức cao nhất của dải chính sách — làm giảm nhu cầu để MAS phải “bảo vệ,” chiến lược gia Nathan Sribalasundaram viết trong một ghi chú vào thứ Tư.

Kỳ vọng về việc nới lỏng từ MAS đã tăng lên, mặc dù ngân hàng trung ương đã giữ nguyên các thiết lập chính sách trong quyết định tuần này.

Lãi suất của Mỹ trong lịch sử đã có tác động đáng kể đến lãi suất của Singapore vì quốc gia đảo này thiếu một mỏ neo lãi suất chính sách. Trong các giai đoạn trước, lãi suất swap qua đêm đồng đô la Singapore kỳ hạn một năm và tương đương của Mỹ thường di chuyển song song. Nhưng mối liên kết này gần đây đã bị phá vỡ do sự tích lũy tiền mặt trên thị trường tiền tệ của Singapore.

Kể từ khi chạm đáy vào ngày 8 tháng 9, lãi suất swap qua đêm đồng đô la Singapore kỳ hạn một năm đã tăng 6 điểm cơ bản, trong khi tương đương của Mỹ giảm 8 điểm cơ bản, dẫn đến tỷ lệ truyền tải gọi là âm 0.73.