CPI của quốc gia này đã giảm 0.1% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 5. Kết quả này giảm từ mức 0% trong tháng 4 và khớp với ước tính trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg đối với các nhà kinh tế.

Việc chuyển sang giảm phát phản ánh sức mạnh của CHF, điều này đã làm cho hàng nhập khẩu trở nên rẻ đến mức đóng góp từ nước ngoài vào giá cả đã âm trong nhiều tháng. Điều này củng cố kỳ vọng SNB sẽ cắt giảm lãi suất điều hành xuống 0% vào ngày 19 tháng 6.

Lạm phát bị đẩy xuống do dầu sưởi và vận tải hàng không, trong khi tiền thuê nhà và chi phí một số loại trái cây và rau củ tăng lên. Chỉ số CPI lõi, không bao gồm các sản phẩm tươi sống và theo mùa cũng như năng lượng, đã chậm lại xuống còn 0.5%.

Trong khi Tổng thống Martin Schlegel đã nhiều lần nói rằng nền kinh tế có thể trải qua các tháng lạm phát âm riêng lẻ, ông cũng đã cảnh báo gần đây vào tuần trước rằng những kết quả như vậy sẽ không nhất thiết kích hoạt phản ứng của ngân hàng trung ương.

“Trọng tâm của chúng tôi không phải là tỷ lệ lạm phát hiện tại, mà là sự ổn định giá cả trong trung hạn,” ông nói vào tuần trước. Đồng nghiệp nhà hoạch định chính sách Petra Tschudin có thể phải đối mặt với các câu hỏi về vấn đề này sau bài phát biểu vào cuối ngày thứ Ba.

Thị trường đang định giá 100% SNB cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này. Động thái đó sẽ đưa lãi suất xuống 0%. Một số nhà kinh tế thậm chí còn dự đoán sự quay trở lại lãi suất âm, tuy nhiên chỉ có một số ít kỳ vọng điều đó sẽ đến ngay tại cuộc họp sắp tới.

Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, đã có bốn giai đoạn lạm phát Thụy Sĩ dưới mức 0% trong vài tháng. SNB đặt mục tiêu biên độ từ 0%-2%.

Lạm phát ở khu vực đồng euro xung quanh vẫn mạnh hơn đáng kể so với ở Thụy Sĩ, và được dự kiến là 2% trong tháng 5. Dựa trên thước đo hài hòa của Liên minh Châu Âu, lạm phát ở Thụy Sĩ đã giảm 0.2% trong giai đoạn này.