Liệu vàng có thể bảo vệ nhà đầu tư trước cơn bão khủng hoảng tài khóa Mỹ?

Vàng đã có khởi đầu ấn tượng trong năm 2024 khi tăng mạnh 5% ngay từ tháng đầu tiên. Một chuyên gia quản lý quỹ nhận định vàng sẽ duy trì đà tăng dài hạn bất chấp những biến động ngắn hạn.

Vượt qua những rủi ro trước mắt khi Fed đang báo hiệu sự thay đổi trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ, Ryan McIntyre - Quản lý đối tác tại Sprott trong cuộc phỏng vấn mới đây với Kitco News, khẳng định ông vẫn duy trì quan điểm bullish về vàng trong dài hạn. Nhận định này dựa trên xu hướng các chính phủ toàn cầu tiếp tục phá giá đồng tiền thông qua việc gia tăng nợ công.

"Xét về mặt bất định, đây có lẽ là biến số khó lường nhất đối với nền kinh tế toàn cầu, và điều này hiển nhiên có lợi cho vàng," ông nhấn mạnh.

Quan điểm của McIntyre được đưa ra trong bối cảnh Bộ Tài chính Hoa Kỳ buộc phải áp dụng các biện pháp đặc biệt do chi tiêu chính phủ chạm trần nợ. Trước mùa hè, Quốc hội sẽ phải nâng trần nợ, nếu không sẽ đối mặt với nguy cơ chính phủ đóng cửa một lần nữa.

McIntyre nhận định tình trạng bất ổn kinh tế này càng củng cố vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Ông phân tích thêm rằng đây chính là động lực chính đẩy giá vàng tiệm cận các ngưỡng kháng cự quan trọng, bất chấp xu hướng tăng của lợi suất trái phiếu.

Ryan lý giải rằng dù lợi suất trái phiếu cao làm gia tăng chi phí cơ hội của vàng - một tài sản phi lợi tức, các nhà đầu tư đang ngày càng nhận thức rõ hơn về giá trị bảo toàn tài sản vượt trội của kim loại quý này.

"Tôi sẽ lo ngại nhiều hơn về khả năng thiệt hại vốn đáng kể từ một cuộc khủng hoảng tài chính, hơn là những tổn thất không đáng kể từ chi phí cơ hội," ông nhấn mạnh.

Ryan còn chỉ ra rằng xác suất xảy ra một "thảm họa" trong nền kinh tế toàn cầu đang ở mức tương đối cao khi Fed tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ một cách thận trọng. Áp lực lạm phát dai dẳng buộc Fed phải duy trì lập trường thắt chặt tiền tệ. Tuy nhiên, môi trường lãi suất cao được dự báo sẽ kìm hãm đà tăng trưởng kinh tế.

Trong diễn văn nhậm chức, Trump đã vạch ra tầm nhìn về một kỷ nguyên hoàng kim mới cho tăng trưởng kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, nhiều nhà kinh tế học cảnh báo rằng một số đề xuất của Trump, như kéo dài các gói giảm thuế và áp thuế thương mại để bảo hộ sản xuất trong nước, sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát.

"Nhiều chiến lược thúc đẩy tăng trưởng đang được thảo luận, nhưng không phương án nào không tiềm ẩn rủi ro," McIntyre bình luận. "Tôi dự đoán rằng, trước những bất định này, các nhà đầu tư sẽ phải tái cân nhắc khẩu vị rủi ro của mình."

Trong bối cảnh hiện tại, McIntyre cho biết ông ưu tiên duy trì tỷ trọng vàng cố định ở mức 10% danh mục đầu tư. Với điều kiện thị trường hiện tại, khi chỉ số chứng khoán đang ở vùng định giá đỉnh lịch sử, ông đánh giá việc tăng tỷ trọng trong lĩnh vực kim loại quý thông qua bổ sung 5% vào cổ phiếu khai khoáng là một chiến lược hợp lý.

"Nếu vàng tiếp tục một năm tích cực nữa, cổ phiếu các doanh nghiệp khai thác sẽ có hiệu suất vượt trội," ông nhận định.

Về mục tiêu giá năm 2025, McIntyre khẳng định ông không tập trung vào dự báo giá cuối năm. Tuy nhiên, ông vẫn giữ quan điểm bullish về vàng.

"Điều duy nhất tôi quan tâm là triển vọng dài hạn của vàng," ông chia sẻ. "Tôi tin rằng trong 10 năm tới, vàng sẽ mang lại tỷ suất sinh lời vượt trội so với chỉ số S&P 500."