Lý do đằng sau đợt bán tháo trên Phố Wall ngày hôm qua

Lý do đằng sau đợt bán tháo trên Phố Wall ngày hôm qua

17:44 04/09/2020

Đương nhiên, vào lúc này vẫn chưa thể coi sự sụt giảm trên Phố Wall hôm nay là điểm bắt đầu cho một xu hướng mới. Về dài hạn, mức giảm hôm nay không quá lớn, mặc dù quy mô giảm trên sàn Nasdaq vẫn rất đáng chú ý - hơn 4%. Vậy sự sụt giảm từ đâu đến và chúng ta đã nhận những tín hiệu cảnh báo hay chưa?

Theo nhiều khía cạnh, chứng khoán Mỹ đang được định giá quá cao, thể hiện qua cả hệ số P/E và P/B. Quy mô đà tăng trên Phố Wall từ nửa cuối tháng 3, ngay trong thời gian xảy ra đại dịch, thực sự rất ấn tượng. Đà tăng đó đến trong lúc nền kinh tế đang phải hứng đòn nặng nhất. Tại thời điểm này, Phố Wall đã cao hơn cả lúc trước đại dịch một đoạn khá xa (bao gồm cả S&P 500 và Nasdaq). Vậy có nên trông đợi một sự điều chỉnh?

Đương nhiên là có, nhưng một khi thị trường đã tăng nhanh đến thế, việc chỉ ra thời điểm sụt giảm rất khó. Một trong những tín hiệu cảnh báo đầu tiên là chỉ số VIX tăng rất mạnh, xảy ra hôm 27/8. Hiện tại, quy mô tăng trưởng của VIX rất giống với đà tăng cổ phiếu. Hợp đồng VIX (VOLX trên xStation5) đã tăng lên 33 điểm, trong khi trong ở những tuần trước nó chỉ đạt mức trung bình khoảng 23-25 ​​điểm (xét trên bối cảnh lịch sử thì VIX ở mức cao cho thấy nhiều bất ổn trên thị trường).

Chỉ số VIX tăng mạnh trong ngày 27/8 và cả trong hôm nay. Tuy nhiên, hồi tháng 8, người ta không quan sát thấy sự sụt giảm nào trên các sàn chứng khoán. Hôm nay lại hoàn toàn khác. Lần sụt giảm lớn như vậy gần đây nhất diễn ra vào đầu tháng 6. Trong trường hợp này, chúng ta nên tính đến khả năng mức giảm có thể đạt mức 3,300 điểm. Thú vị là sau đó VIX đã tăng mạnh hơn nhiều so với thời gian gần đây. Nguồn: xStation5

Thứ hai, có sự thay đổi đáng kể trong tỷ giá đô la Mỹ. Gần đây, so với đồng Euro, USD đã tăng giá nhiều lần. Lần đầu vào cuối tháng 7, tiếp đó vào tuần thứ hai, thứ ba của tháng 8 và làn sóng hiện tại bắt đầu từ ngày 1/9.

Một điều cần lưu ý nữa là vào lúc này, Quốc hội Hoa Kỳ đang có bất đồng. Các đảng viên Đảng Dân chủ đang chỉ ra sự bất hợp lý từ các yêu cầu của Đảng Cộng Hòa. Thú vị là các cuộc đàm phán vẫn tiếp tục ...

Cũng không thể bỏ qua các cuộc bầu cử sắp tới của Hoa Kỳ. Chiến thắng của ông Trump, trên lý thuyết, sẽ có lợi cho Phố Wall. Mức độ ủng hộ dành cho Donald Trump đang tăng trở lại, nhưng vẫn còn khá bấp bênh. Ngoài ra, những cam kết gần đây đến từ Fed có lẽ thúc đẩy các nhà đầu tư chốt lời.

Yếu tố cuối cùng nhưng có lẽ lại là quan trọng nhất báo hiệu sự sụt giảm là vấn đề từ hai gã khổng lồ công nghệ: Apple và Tesla. Tesla hẳn là kẻ thắng lợi nhất trong giai đoạn phục hồi sau đại dịch. Về cơ bản, công ty này được định giá quá cao và sự xuất hiện của các thông tin tiêu cực liên quan đến việc bán cổ phiếu mới (pha loãng lợi nhuận cho các nhà đầu tư hiện tại) khiến Tesla trở nên kém hấp dẫn hơn đối với họ.

 Mức giảm trên Nasdaq sâu hơn so với S&P 500. Có thể thấy, chỉ số đang tiến gần đến cận dưới của phạm vi điều chỉnh rộng nhất diễn ra vào tháng 6 và giữa tháng 7. Nguồn: xStation5

Broker listing

Cùng chuyên mục

“Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” - Ảo ảnh của "kinh tế MAGA"

“Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” - Ảo ảnh của "kinh tế MAGA"

Các tiêu đề nghe rất hấp dẫn với cả người lo ngại thâm hụt ngân sách lẫn những người ủng hộ nhiệt thành: “Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” Trump hình dung mình đang bước đi trên thảm cỏ Nhà Trắng giữa đêm khuya, phấn khích nói về một cuộc cách mạng tài chính dựa trên thuế nhập khẩu. Và thật sự, các con số gây ấn tượng mạnh về mặt hình ảnh.
Thuế quan, đuôi trái phiếu và những biến động lớn: Thị trường chao đảo khi các đường đứt gãy toàn cầu lộ diện

Thuế quan, đuôi trái phiếu và những biến động lớn: Thị trường chao đảo khi các đường đứt gãy toàn cầu lộ diện

Các nhà đầu tư bước vào ngày thứ Năm trong trạng thái hưng phấn, được thúc đẩy bởi cơn sốt AI và những cam kết “Make in USA” nhằm thu hút sản xuất trở về trong nước. Tăng trưởng được kỳ vọng tiếp tục mạnh mẽ, không khí thị trường đầy lạc quan.
BoJ cân nhắc tăng lãi suất cuối năm trước áp lực lạm phát gia tăng

BoJ cân nhắc tăng lãi suất cuối năm trước áp lực lạm phát gia tăng

Biên bản cuộc họp tháng 7 của ngân hàng Nhật Bản (BoJ) cho thấy một số thành viên cảnh báo áp lực lạm phát ngày càng lớn và nêu khả năng nối lại việc tăng lãi suất vào cuối năm. Dù giữ lãi suất ở mức 0.5%, BoJ đã nâng dự báo lạm phát và có cái nhìn bớt bi quan hơn về kinh tế. Nhiều ý kiến nhấn mạnh việc tăng lãi suất kịp thời sẽ giúp tránh phải điều chỉnh mạnh sau này, đồng thời cho rằng tác động từ các mức thuế của Mỹ lên kinh tế Nhật Bản có thể ở mức hạn chế. Thị trường hiện định giá khả năng BoJ nâng lãi suất lên 0.75% vào tháng 10 là 54% và vào tháng 12 là 71%.
Thuế quan 50% của Mỹ đẩy Ấn Độ vào thế khó, buộc cân nhắc giảm mua dầu Nga

Thuế quan 50% của Mỹ đẩy Ấn Độ vào thế khó, buộc cân nhắc giảm mua dầu Nga

Mỹ tăng gấp đôi thuế nhập khẩu từ Ấn Độ lên 50% vì lý do mua dầu Nga, có thể làm giảm tăng trưởng GDP hơn 0.8 điểm phần trăm và khiến xuất khẩu sang Mỹ mất lợi thế. Trong bối cảnh đàm phán giảm thuế gấp rút, lựa chọn khả thi nhất với New Delhi là cắt giảm nhập khẩu dầu từ Moscow, dù điều này mâu thuẫn với chính sách đối ngoại đa cực và làm suy yếu nguồn cung năng lượng ưu đãi.
Thuế quan của Trump nhắm vào Ấn Độ khó làm lung lay dòng chảy dầu mỏ Nga

Thuế quan của Trump nhắm vào Ấn Độ khó làm lung lay dòng chảy dầu mỏ Nga

Quyết định của Donald Trump áp thêm 25% thuế đối với hàng nhập khẩu từ Ấn Độ được coi là động thái cứng rắn nhằm gây áp lực lên New Delhi vì mua dầu Nga. Tuy nhiên, biện pháp này không trực tiếp ảnh hưởng đến xuất khẩu dầu của Moscow và khó thay đổi cán cân thị trường, trong khi lại khiến người tiêu dùng Mỹ phải trả giá cao hơn. Trái lại, các biện pháp trừng phạt tinh vi của EU mới là yếu tố đánh mạnh vào doanh thu dầu mỏ của Nga.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ