Navarro tạo ra động lực sai, nhưng khiến thị trường đi đúng hướng

Kích thích của Ngân hàng trung ương và chính phủ sẽ tiếp tục thúc đẩy tâm lý đầu tư đối với cổ phiếu. Phần giảm điểm còn lại của chỉ số chứng khoán tương lai của Hoa Kỳ sẽ biến mất khi các nhà đầu tư nhận ra rằng những lời lẽ đao to búa lớn gần đây từ chính quyền Trump nói về Trung Quốc là mang tính chính trị chứ không có tác động kinh tế trong thế giới thực.

Như tôi đã nêu vào đầu tháng 6, đại dịch đã làm xấu đi triển vọng trung và dài hạn của các mối quan hệ Hoa Kỳ-Trung Quốc, ngay cả khi nó khiến tranh chấp thương mại rơi vào quên lãng. Thương mại toàn cầu sẽ vẫn bị đè nặng bởi mâu thuẫn giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Chứng khoán Mỹ đặc biệt có vẻ được định giá quá cao vì thị trường từ chối định giá bất cứ thứ gì theo hướng bất lợi, từ tranh chấp với Trung Quốc cho đến lợi nhuận của Mỹ.

Navarro là một trong những tiếng nói chống Trung Quốc cực đoan hơn, vì vậy những bình luận mới nhất của ông có ý nghĩa rất nhỏ. Nếu các quan chức như Pompeo, Mnuchin hay Kudlow bắt đầu nói rằng thỏa thuận thương mại đã kết thúc, điều đó sẽ có tác động rất lớn. Tuy nhiên, ngay cả khi họ không nói vậy, thì hòa bình thương mại đã thực sự là không thể thực hiện được trong nhiều tháng nay - và đó là một thứ mà thị trường chứng khoán nên phản ánh vào giá.