Nhận định AUD/USD: Gần chạm mốc 0.6600 sau đà tăng mạnh

Tăng trưởng ổn định

Kinh tế Úc hiện không tạo nhiều bất ngờ lớn – và đó lại là điều tích cực. Câu chuyện nổi bật là sự cải thiện chậm nhưng bền vững. Chỉ số PMI tháng 11 giúp giảm bớt lo ngại khi ngành Sản xuất quay lại vùng mở rộng ở 51.6 và ngành Dịch vụ cải thiện lên 52.7.

Người tiêu dùng vẫn đóng góp ổn định: Doanh số Bán lẻ tăng 4.3% so với cùng kỳ vào tháng 9, trong khi thặng dư thương mại nhích lên 3.938 tỷ AUD. Đầu tư kinh doanh giảm trong quý 3 (-0.9% so với quý trước) nhưng có vẻ giống một giai đoạn yếu tạm thời hơn là khởi đầu của xu hướng giảm dài hạn.

Tăng trưởng quý 3 đúng là thấp hơn kỳ vọng: GDP thực tế tăng 0.4% so với quý trước, thấp hơn mức 0.7% của quý 2 và thấp hơn dự báo của thị trường cũng như của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Tuy nhiên, chi tiết cho thấy bức tranh ổn định: tăng trưởng so cùng kỳ vẫn giữ ở 2.1%, gần với ước tính cuối năm của RBA, cho thấy áp lực năng lực vẫn tồn tại.

Thị trường lao động cũng duy trì độ bền nhất định: Tỷ lệ Thất nghiệp giảm xuống 4.3% trong tháng 10, với việc làm tăng mạnh 42.2 nghìn.

Điểm khiến RBA đau đầu vẫn là lạm phát. CPI tháng 10 tăng lên 3.8% so với cùng kỳ, mức cao nhất trong 17 tháng, với nhà ở, thực phẩm và giải trí tiếp tục tạo áp lực. CPI trung bình cắt tỉa – thước đo ưa thích của RBA – cũng tăng bất ngờ lên 3.3% so với cùng kỳ. Đây là số liệu có trọng lượng hơn do là báo cáo CPI hàng tháng đầy đủ đầu tiên kể từ khi ABS chuyển khỏi mô hình báo cáo hàng quý.

Tín hiệu từ Trung Quốc hỗ trợ thị trường Úc

Trung Quốc vẫn là trụ đỡ quan trọng cho Úc, chỉ là không còn mang tính dẫn dắt tăng trưởng như trước. GDP quý 3 tăng 4.0% so với cùng kỳ, trong khi Doanh số Bán lẻ tăng 2.9% trong tháng 10.

Tuy nhiên, động lực ở nhiều mảng khác lại đang yếu đi. Chỉ số PMI tháng 11 phản ánh rõ điều đó: PMI Sản xuất chính thức của NBS tăng lên 49.2 nhưng vẫn dưới 50 tám tháng liên tiếp. Khảo sát của RatingDog về khu vực tư nhân giảm xuống 49.9, lần đầu tiên co lại sau bốn tháng.

Sự chênh lệch này có ý nghĩa quan trọng: NBS phản ánh khu vực doanh nghiệp nhà nước lớn, trong khi RatingDog đại diện nhiều hơn cho khu vực tư nhân định hướng xuất khẩu.

Lĩnh vực dịch vụ cũng không sáng sủa hơn. PMI phi sản xuất chính thức giảm xuống 49.5 – lần đầu dưới 50 kể từ khi Trung Quốc rời chính sách Zero-Covid cuối năm 2022 – trong khi PMI Dịch vụ của RatingDog giảm xuống mức thấp nhất năm tháng ở 52.1.

Dữ liệu thương mại cũng cho thấy nhu cầu không đồng đều sau khi thặng dư giảm nhẹ từ 90.53 tỷ USD xuống 90.07 tỷ USD trong tháng 9.

Dù vậy, vẫn có một tích cực là CPI toàn phần quay lại vùng tăng nhẹ 0.2% so với cùng kỳ nhờ du lịch trong tuần lẽ vàng, trong khi CPI cốt lõi tăng lên 1.2%.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vẫn thận trọng, giữ nguyên lãi suất LPR một năm ở 3.00% và năm năm ở 3.50%. Nhìn chung, Trung Quốc vẫn hỗ trợ AUD/USD, nhưng không đủ mạnh để tạo động lực độc lập.

Chính sách: giữ hướng đi, duy trì ổn định

RBA giữ Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) ở mức 3.60% vào đầu tháng 11 như kỳ vọng. Thông điệp từ Thống đốc Michele Bullock nhất quán: lạm phát vẫn dai dẳng, thị trường lao động còn căng, và chính sách đang “gần trung lập”. Điều họ cần lúc này là thời gian để các đợt thắt chặt trước đó phát huy đầy đủ tác động.

Thị trường đồng thuận. Giá cả gần như không phản ánh khả năng thay đổi chính sách trong cuộc họp ngày 9 tháng 12, và chỉ khoảng 25bps thắt chặt được định giá đến cuối năm 2026 – tương phản rõ rệt với kỳ vọng khoảng 88bps nới lỏng của Fed trong cùng kỳ.

Biên bản tháng 11 củng cố lập trường này: kiên nhẫn là ưu tiên, và nếu tiêu dùng hộ gia đình hoặc thị trường lao động suy yếu trong tương lai, cắt giảm sẽ là lựa chọn tiếp theo.

Phân tích kỹ thuật

AUD/USD tiếp tục giữ triển vọng tăng giá vững chắc, tiến gần ngưỡng 0.6600 và củng cố khả năng các mức tăng thêm vẫn trong tầm với trong ngắn hạn.

Nếu phá vỡ trên 0.6600, cặp tiền có thể hướng đến đỉnh tháng 10 tại 0.6629 (ngày 1 tháng 10), rồi trần năm 2025 tại 0.6707 (ngày 17 tháng 9).

Ở chiều giảm, phe bán đối mặt vùng hỗ trợ tạm thời tại các đường trung bình động 55 và 100 ngày quanh 0.6530–0.6535. Dưới vùng này, giá có nguy cơ rơi về đường trung bình động 200 ngày quan trọng tại 0.6466, trước khi chạm đáy tháng 11 tại 0.6421 (ngày 21 tháng 11). Thấp hơn nữa là đáy tháng 10 tại 0.6440 (ngày 14 tháng 10), tiếp đến đáy tháng 8 tại 0.6414 (ngày 21 tháng 8) và thung lũng tháng 6 tại 0.6372 (ngày 23 tháng 6).

Ngoài ra, các chỉ báo động lượng cho thấy dư địa tăng giá: Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) vượt 63, trong khi Chỉ số Hướng Trung bình (ADX) quanh 16 cho thấy xu hướng đang lấy lại năng lượng.

Triển vọng cặp tiền

Đồng Aussie chưa sẵn sàng cho một đợt bứt phá mạnh – chưa phải lúc này. Nó vẫn nhạy cảm với biến động tâm lý rủi ro và những thông tin đến từ Trung Quốc. Một phá vỡ xuống dưới 0.6400 sẽ khiến triển vọng trở nên tiêu cực hơn.

Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, một đồng USD suy yếu, dữ liệu nội địa ổn định (dù chưa ấn tượng) và một mức độ hỗ trợ vừa phải từ Trung Quốc đang giữ cho xu hướng tăng tiếp diễn. Các mức tăng từ đây có khả năng diễn ra từ tốn và khó khăn, nhưng hướng đi chủ đạo vẫn là đi lên.